A股收评：沪指小幅收红A股“真”独立行情？电力

　　【数据论市】

　　1、9月22日周三，沪深两市全天成交额达11526亿元；

　　2、沪指收涨0.40%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.91%；

　　3、两市共2158只个股上涨，2199只个股下跌；涨停124家，跌停7家。

　　4、北向资金今日关闭。

　　【行情点评】

　　三天中秋节假期悄然而去，这个假期内相比之前的清明节、五一假期显得略微平淡，除了恒大的一系列“腥风血雨”及港股的大跌没有什么其他重磅消息，相信很多人在假期里看着港股刹不住车的下跌，心里应该难免对今天的A股有过担心，但是很显然A股好像并没有受到太多影响，虽然整体上来看还是跌多涨少，但是最起码收盘沪指还是收红的。但是值得注意的是今天沪股通、深股通暂停，A股今天可以说在一定程度上确实是独立行情，明日北向资金回归，在港股相对敏感的情况下还是需要谨防北向资金回归砸盘。

　　具体来看，中船系、煤炭、特高压等多板块持续活跃，电力板块全天爆发领涨两市，银行、元宇宙板块走弱，白酒、养殖业、食品加工等大消费板块全天低迷，两市涨停个股超120家，成交额再破万亿超越2015年历史纪录。假期里没什么重磅消息，盘面自然也就延续了上周的大环境，还是以电力、煤炭这几个板块轮动为主。

　　【市场热点】

　　1、电力

　　电力、风电股维持早盘强势，收盘电力板块涨幅超过7%，板块中惠天热电（000692）、【()、】（600795）、粤电力A、内蒙华电（600863）、华能国际（600011）等近30只个股涨停。

　　消息面上，中秋节前，国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》提出，对新增能耗5万吨标准煤及以上的“两高”项目，国家发展改革委会同有关部门对照能效水平、环保要求、产业政策、相关规划等要求加强窗口指导；对新增能耗5万吨标准煤以下的“两高”项目，各地区根据能耗双控目标任务加强管理，严格把关。结合地方实际，差别化分解能耗双控目标，鼓励可再生能源使用，重点控制化石能源消费。

　　开源证券指出，全球“碳中和”、可再生能源比例提升背景下，风电年新增装机量预期维持高位。国内风机零部件厂商迎来成长机遇，一方面，平价降本压力下，国内风机主机厂商积极推动配套供应链国产化，上游轴承、滚子等核心部件厂商迎切入契机，百亿级市场实现“0”到“1”的突破；另一方面，从需求结构上看，风电海上化、大型化趋势明朗，单机零部件价值量增加、竞争优势强化，头部厂商盈利能力提升。

　　另外，根据可再生能源占一次能源消费目标20%，测算风电年均需求不低于50GW。而仅五大六小风电披露装机目标，预计不低于45GW每年。考虑到产业链成本下降，招标量高速增长，以及未来更多元的运营主体进入风电投资领域，预计十四五年均新增装机有望达60GW，年复合增速20%。此次会议进一步指引了新增总量300GW的具体实现路径，包括陆海大基地、分散式(风电下乡)、老旧风场改造等。

　　预计十四五风电需求结构为：陆风大基地100GW，海风45GW，分散式(风电下乡)约50GW，老旧风场换新约10GW。因地制宜，合理高效开发资源，风电需求增长确定性增强。

　　2、煤炭开采加工

　　煤炭开采板块延续早盘强势，板块涨幅超过5%，板块中平煤股份（601666）、露天煤业（002128）、中国神华（601088）、兖州煤业（600188）等多股涨停。

　　期货方面，焦煤、焦炭双双大涨。截至收盘，焦煤主连收涨8.97%，焦炭主连收涨6.36%。此前两个品种都出现了连续数日的回调。

　　此前，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会组织国内重点煤炭企业联合发出倡议。倡议坚持把国家能源安全作为政治责任和根本底线，主动承担煤炭增产保供社会责任，有效发挥能源安全“稳定器”和“压舱石”作用。在确保安全生产的前提下，努力提升煤炭资源保障能力，提前做好今冬明春采暖季资源准备，发挥优质煤矿产能主力军作用，积极挖潜增产，全力保障煤炭安全稳定供应。

　　国家发改委新闻发言人孟玮也表示，近日，国家发展改革委向各地方和有关企业发出通知，就抓紧做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖工作做出安排。一方面，要求推动煤炭中长期合同对发电供热企业直保并全覆盖，确保发电供热用煤需要，守住民生用煤底线；另一方面，发电供热企业和煤炭企业在今年已签订中长期合同基础上，再签订一批中长期合同，将发电供热企业中长期合同占年度用煤量的比重提高到100%。

　　宝能期货指出，近日发改委召开座谈会研究煤炭保供稳价有关工作，且市场监管总局、煤炭运销协会均提及当前煤炭价格飙升乱象，前期提示的政策调控风险在兑现，加上焦煤持续累库，叠加市场恐高情绪，多因素驱动焦煤期价大幅回调。不过，当前蒙煤进口维持低位，且国内煤矿事故频发，安全监察工作较严，加之洗煤厂日均产量下降，优质主焦煤供应仍然偏紧；相反，焦企第十轮提涨落地，焦化利润小幅回升，且产业链各环节焦煤库存虽有小幅提升，但总体仍处低位，焦煤需求较好。总之，政策调控预期兑现，加之焦煤连续两周累库，市场看涨预期减弱，不过目前焦煤基本面依然较好，盘面短期价格波动剧烈，建议暂时观望，后续重点关注政策调控力度以及焦煤供应变化。

　　【机构策略】

　　中信证券认为，市场风格的切换仍将加速，重心向价值偏移。主要关切有：一是经济走势，预计疫情和商品涨价的负面影响在四季度逐步缓解，8月可能是全年经济低点；二是地产信用风险，认为部分企业面临局部信用风险，信用重构加速推进，当前需求侧调节优于供给侧定向救助，因城施策的逆周期调节可能性仍然存在，鼓励刚需和防范资产泡沫并存；三是政策应对，认为对前期政策误读的纠偏还在持续，保供稳价避免运动式减碳成短期重心；四是市场流动性，信用风险扰动下宏观流动性维持宽松，预计四季度机构资金紧平衡问题缓解，机构边际定价力增强，逐步扭转4~9月市场“短钱”定价的格局。

　　山西证券指出，上周指数调整，深成指跌至前期低点附近，沪市突破3700点后回落。我们延续此前的整体策略建议，对于高位标的可逢高减仓，并逢低配置将有盈利修复的优质标的。目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材虽然受到疫情影响但未来恢复空间较大。估值方面，结合盈利预期来看，目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。

　　国盛证券认为，技术面看，虽然目前市场还是多方掌控，但拉回零轴附近企稳的概率较大，目前市场结构为高低切换，沪指向下3530点附近有较强支撑。外围调整，恐慌情绪提升，A股维持震荡整理判断。空间上看，沪指3530点附近或有较强支撑，短期市场以逢低布局为主，保持仓位控制。方向上看，社零数据公布基本已经很低，医改利空也基本落地，所以市场或选择布局医药和消费两大板块，二者估值基本都回到了合理水平，或具备更高的安全性。

　　安信证券指出，从外部因素来看，中秋假期全球避险情绪升温、外盘大跌，可能导致A股短期震荡调整。然而FOMC会议和美国债务上限问题都偏短期，靴子落地后出现意外的可能性较低。其他外盘因素对中国经济影响较小，也不会破坏A股核心赛道投资逻辑，因此节后如有调整有望带来新的布局机会。配置上建议把握可能的节后调整带来的机会，围绕“碳中和”中期主线展开布局：光伏、新能源上游(包括相关有色、化工等)、军工、新能源车、半导体、券商、专精特新“小巨人”等。