A股连续34日成交额破万亿 背后是谁在推动？

　　9月3日，A股已经连续33个交易日成交额破万亿，巨幅换手的背后，主要是几股力量在推动公募基金调仓；北向资金成交额加大；量上升；量化私募的中高频交易活跃。其中量化私募对成交量的贡献受到了市场的广泛关注。

　　我们发现量化私募的中高频交易确实显着提升了A股的成交额水平，目前量化私募的策略同质化情况比较严重，一定程度上增加了市场的脆弱性，但整体影响并没有那么大。 截止昨日(9月6日)，A股已经连续34个交易日成交额破万亿，巨量换手的背后，主要是几股力量在推动

　　一是公募基金调仓消费医药的持续弱势导致资金流出，成长和周期板块中景气度较高的赛道的估值和拥挤度处在高位，防御型配置资金开始青睐性价比较高的金融、基建和公用事业。

　　二是北向资金成交额上升9月第1周，北向资金的成交额创下年内新高，周度累积成交额达到8342.16亿，占到全市场的交易额的11%。

　　三是融资融券交易量上升融资融券交易额较5月的低点3000-4000亿回升至近期的6000-7000亿；9月第1周，融资融券交易额达到7135.73亿，占全市场成交额的9.2%。

　　四是量化私募的中高频交易活跃量化私募目前的产品规模已经破万亿，8月量化私募新发行数量高，其中还有很多是明星爆款。根据私募排排网的不完全统计，超过七成的CTA私募规模不超过10亿，量化私募大多数还是以股票策略为主，存续产品交易和建仓对两市的成交额都有无法忽略的贡献。