板块轮动 融资盘连续八周净流入

　　简评上周五两市融资余额为16118亿元，较前周五净流入168亿元。板块轮涨，科技牵头，融资盘开仓力度上升，人气活跃。科创板和电子板块融资盘流入居前。北上资金转为再度大幅流入。七月中报期即将到来，大盘维持活跃，业绩成长性较佳的科技类和军工类龙头个股仍是投资者继续关注对象。

　　一、板块轮涨，科技牵头

　　上周沪指涨2.34%，创业板指涨3.35%，两融股票加权价格指数涨2.5%，日均成交金额较前周增加8%。上周五两市融资余额为16118亿元，较前周五净流入168亿元，增幅约为1%，是连续第八周净流入。其中沪市净流入75亿元，深市净流入约93亿元。周一至周四分别净流入72亿元、62亿元、35亿元和12亿元，周五转为净流出11亿元。

　　上周沪深4346只个股，全周上涨的2674只，占比61%，较前周的36%明显上升。

　　上周大盘科技与金融接力，指数稳定向上。周初军工股带动，周二起芯片、光伏持续走强，周三、周四电子和5G概念强劲反弹，周五金融板块拉升指数。总体而言，科技股仍是六月主线。

　　上周的平均维保为281%，较前周的277%明显上升，融资盘易升难降。

　　二、北上资金转为再度大幅流入

　　上周另一重要的资金方向，北上资金净流入210亿元。其中沪股通净流入120亿元，深股通流入90亿元。周一和周二分别净流出20亿元和24亿元，周三、周四和周五转为净流入82亿元、31亿元和141亿元。与融资盘当周净流入的168亿元相比，北上资金流入强度更大些，是今年以来第五次单周净流入200亿元以上。两者合计上周净流入378亿元。

　　六月以来，北上资金净流入226亿元，较融资盘六月净流入的422亿元要少。今年以来北上资金累计净流入2308亿元。

　　南下资金上周流入港股市场50亿元，六月以来，南下资金流入港股市场61亿元。今年以来南下资金累计流入4657亿元。

　　三、开仓力度上升，人气活跃

　　上周融资买入额为4502亿元，日均值为900亿元，较前周的日均值增加10.6%。融资买入额占两市成交之比为8.7%，较前周的8.5%有所回升，融资买入与融资余额之比为5.7%，较前周的5.1%有所回升。板块轮涨，热点增加，开仓力度明显上升。

　　上周融资偿还额为4333亿元，日均值为867亿元，较前周的日均值增加9.1%，调仓换股有所增加，但仍是持仓为主。

　　上周融资买入与偿还额合计约为8835亿元，日均值较前周增加9.9%，与大盘日均成交的8%增幅要大一些，显示融资市场活跃度有所上升。

　　与前周的融资余额15949亿元比较，周换手率为55%，较前周的51%有所回升，人气处于活跃区间。

　　与两市上周成交金额51673亿元相比，上周的融资交易占比为17.1%，较前周的16.8%有所回升，处于合理水平。

　　上周五融券余额约为1559亿元，较前周增加73亿元。

　　四、科创板和电子板块融资盘流入居前

　　上周个股融资盘净流入居前的是比亚迪（002594）5.31亿元，亿纬锂能（300014）4.52亿元，格力电器（000651）4.49亿元，上海贝岭（600171）4.35亿元，均胜电子（600699）4.02亿元，恒瑞医药（600276）3.97亿元，铁建重工3.95亿元，天齐锂业（002466）3.37亿元，【()、】（002600）3.31亿元，科大讯飞（002230）3.3亿元，赣锋锂业（002460）2.95亿元，康龙化成（300759）2.95亿元，国轩高科（002074）2.92亿元。

　　上周板块融资盘净流入居前的是科创28.67亿元，电子27.71亿元，芯片23.78亿元，锂电池18.55亿元，汽车13.5亿元，电气设备13.12亿元，化工11.79亿元，软件服务9.43亿元，军工8.25亿元，交运7.1亿元，证券6.96亿元。

　　电子元器件板块上周板块涨幅近3%，龙头立讯精密（002475）、深南电路（002916）、长盈精密（300115）等均有20%左右的周涨幅。根据券商研报，电子行业利好在于1、消费终端需求回暖复苏,AR/VR、MiniLED放量。从手机大盘看,全球市场回暖复苏,5G终端渗透率提升,新兴市场中低端4G手机需求强劲,预计2021年全球智能手机出货量同比增长7.7%。VR/AR行业总体出货量增长较为显着,已进入产业化放量增长阶段,预计未来三年行业复合增长率超过80%。MiniLED逐步产业化,目前处于成长期,未来五年将呈现高速增长,行业复合增速超100%,行业公司进入业绩兑现期。

　　锂电池概念上周板块涨幅达3%，天齐锂业、【()、】（002812）和国轩高科均有较好表现, 龙头电池厂商扩产下和中游深度绑定长单锁定满足扩产需求。在整个市场持续景气的大环境下,锂电池厂商纷纷加码布局新产能扩张。对于中游锂电材料企业来说,通过和龙头企业战略合作和长单供应来获得稳定的产品出货来源,进入龙头企业供应链也会在接下来的行业竞争中更具优势。

　　光伏概念上周板块涨幅近10%，隆基和中环均有较好表现，6月20日,国家能源局综合司给各省能源局及电力央企公司等,下发了《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》文件, 在政策层面肯定光伏发电,大力支持分布式光伏发展,对于年度光伏增装机需求起到保障作用。整县推进的方式预期会对现有分布式开发模式带来变革,我们预计利好分布式开发龙头企业市场份额提升。

　　五、后市研判

　　七月中报期即将到来，大盘维持活跃，业绩成长性较佳的科技类和军工类龙头个股仍是投资者继续关注对象。