当前A股双创组合比翼双飞 下半年产业趋势主线明

　　23日盘面热点在半导体、焦煤、无线耳机、氮化镓、钛金属、光刻机、鸿蒙概念、磷概念、元器件等；尤其是半导体芯片，全球芯片紧缺的状态加剧，在消息面的刺激下，行业个股出现连续上行。

　　科技股全天持续高位。，资金面对科技股的亲睐，风格表现上为低估值以及高成长的提振。板块上，休闲服务领涨，电子、采掘大涨，家用电器、有色金属、电气设备等表现抢眼。

　　湘财证券表示，目前市场的核心是双创组合，科技产业进入到一个爆发的节点。双创组合良性互动、比翼双飞构成了当下A股的最强音，这种状态还将继续深化。

　　而近期大宗商品的价格回落以及市场表现，通货膨胀情绪的持续性干扰。下半年，是继续持股待涨还是追逐风险？细分领域如何布局？来看机构们怎么说。

　　“A股当前正处在内需尚可，外需持续改善的基本面驱动阶段，”招商证券表示，下半年将会演绎全球需求改善的基本面驱动阶段向转折期过渡，流动性中性环境面临外部负面影响。市场整体以震荡为主，结构性机会较多。

　　具体来看，A股所处的阶段，三季度在半年报公布季和需求旺季，在内外需共振的下，盈利保持高位，外需导向或供给受限的中国优势制造有望有超预期的业绩表现，行业主要集中在电子、化工、电新、汽车以及部分地产后周期的细分领域。四季度后期面临需求弱化和外部流动性压力，行业选择以防御性低估值行业为主，如银行、建筑、运营商、公用事业。

　　产业趋势和主题方面，围绕三大主线布局1）产业趋势明确、下半年景气度高的主线电动智能驾驶与电动车中游；（2）对产业结构影响深远，值得深入挖掘，并将持续迎来政策催化的主线碳中和、人口转型。

　　建议关注三大方向1)出售碳排放配额。碳排放低于行业标准的电力公司，以及后续被纳入减排范围的行业内，单位产品碳排放较低的公司。2)出售CCERs。主要包括可再生能源（风电、光伏、水电、生物质能等）、垃圾焚烧与填埋、湿垃圾沼气处理、CCS（碳捕集与储存）、林业碳汇以及电动汽车的充电站/充电桩运营。3)碳监测、合同能源管理。

　　在东吴证券看来，顺周期仍是主线。虽然近期大宗价格短期回落，但供需仍然紧张，下半年PPI 高位震荡，上游毛利有望进一步提升。而工业企业利润对A股盈利预测具有较强参考性，上中游指引性更强。下半年宏观需求继续复苏，顺周期业绩高增相对确定性最强。

　　中金指出，汽车板块持续跑赢，下半年有望进入加库存周期。根据车险上牌量数据，中国国乘用车5月上险量总计169.5万辆，按月增加2.6%，按年增长6.3%。中金表示，业内一致预期下半年缺芯情况将得到缓解，行业将逐渐进入加库存周期，建议关注景气度较高的自主品牌整车龙头，如长安汽车等；关注造车新势力如福耀玻璃（600660）、星宇股份（601799）。，北美新能源政策加码，推荐耐世特。

　　银河证券分析指出，LED行业经历了2019年的周期底部与2020年的疫情冲击，行业集中度得到了提高，竞争格局有所优化，2020年下半年以来行业需求强劲复，芯片、显示等厂商订单饱满，部分芯片价格已出现一定上涨，行业正在越过低点迎来新一轮的景气周期。未来，随着Mini/Micro LED的快速渗透以及植物照明等新兴应用的不断涌现，行业长期增长空间广阔。目前，行业整体估值水平较为合理，具有较好的投资价值。

　　港股方面。交银国际研究部主管洪灏认为，更多机会来自板块里的子版块。他表示，预计到整体板块的表现或许逊于市场预期，不代表板块中子板块没有机会。他认为在经历了一波12个月市场系统性上涨之后，下半年子板块机会增加，包括半导体、医疗板块中的专利药品、消费行业里的国产品牌等。

　　对于预期，洪灏认为市场对加息的预期提前到明年下半年，态度比较鹰派。随着流动性边际的收紧，下半年不会像过去12个月那样有利于追逐风险。，一般市场的波动会上升，估值会下降。投资者注意判别风险。