避险情绪浓厚！美联储6月决议今晚召开 创业板跌

　　北京时间6月17日0200，美联储将公布。虽然本次市场预计美联储仍不会采取任何政策举措，但可能会向市场发出信号，表明正在考虑改变购债政策。

　　今日，三大指数低开低走，创业板跌超3%，市场避险情绪强烈。截至午盘，成交额超过20亿的个股中除新股【()、】（600905）和东鹏饮料（605499）大涨外，仅舍得酒业（600702）、士兰微（600460）翻红，其余个股均处下跌状态。

　　其中，权重股东方财富（300059）大跌6.22%，宁德时代（300750）大跌3.73%，【()、】（300999）大跌5.49%；锂电概念则下挫更为明显，天齐锂业（002466）大跌4.78%，亿纬锂能（300014）、赣锋锂业（002460）跌超7%，天赐材料（002709）跌停。

　　美联储货币收紧会怎样？

　　自2020年3月23日美联储宣布开启以来，在全球流动性宽松的环境下，A股和美股均不断走高。与此，美元指数进入下行通道，从2020年3月的102降至2021年1月的89附近；人民币开启升值，美元兑人民币汇率从7.09调升至6.5附近。在本轮QE过程中，人民币汇率与美元指数的同步性和相关性均明显提升。

　　招商证券表示，参考历史经验，从美联储正式讨论taper到公布taper计划的阶段，预计美债收益率将重回上行，届时预计美元指数可能出现反弹，人民币短暂贬值。对A股而言，美联储Taper通过美债收益率、美元指数、美股等直接或间接影响A股表现。

　　1)美联储讨论Taper带动美债收益率上行，全球市场风险偏好下降，美债吸引全球资金，那么非美市场将面临一定的资金流出压力。，在当前全球经济节奏相关性提升的背景下，对应的利率水平也存在一定的相关性，中国十年期国债收益率与调整后的美债收益率相关性较高，而国内利率上行将对A股估值产生压力。

　　2)美联储Taper带动美元指数上行，吸引全球资金流向美国市场；人民币汇率短期承压可能通过三个途径对A股产生负面影响，包括导致北上资金放缓甚至流出、影响市场投资者情绪、不利于出口等。

　　3)美联储Taper可能导致此前由流动性驱动大涨的美股面临短期的回调压力，在当前A股与美股联动关系更加密切的背景下，A股或难独善其身。

　　机构表示联储或难“收紧”

　　早先，美国公布数据显示2021年5月CPI同比上升4.9%，超过预期的4.7%；核心CPI同比上升3.8%，超过预期的3.5%。

　　兴业证券表示，从分项拉动来看，交运和住房分项对CPI的环比的贡献继续上升。其中既有住房和交运涨价有大宗商品价格(油价)上涨的因素，也有供需因素的作用交运分项中，汽车(尤其是二手车)的价格继续上行，体现缺芯片的影响仍在延续；住房分项中，租金分项的拉动也开始快速上升――这和失业率逐步回归，劳动力回流大城市工作密切相关。

　　，兴业证券指出，从市场反应来看，CPI数据发布后十五分钟美债跌，黄金、美元涨，通胀预期有瞬时升温。但不久后市场就开始出现反转走势。实际上，在5月非农数据公布之后，市场对2023年底加息的预期就有所回落。

　　考虑到联储此前政策框架调整后，就业目标的优先序明显高于通胀，并参考欧央行6月会议对通胀问题的淡化，市场似乎认为劳动力供应短缺导致的价格上涨，可能不太会引起联储响应，进而对联储“难紧”预期升温。