A股魔咒之端午“劫”

　　随着更多爆款和网红基金出现，以及“炒股不如买基”概念的盛行，投资者的重心有往基金转移的倾向。于是，也有了一个新的热门话题：节前要不要，落袋为安？

　　从端午节过后A股的历史走势来看，沪指整体走势偏弱。除了2020年节后两周沪指涨幅超10%外，其余年份涨少跌多，最严重的是2015年，沪指跌超15%。因此，A股“端午劫”引起投资者们警惕。

　　从今年节前的表现来看，刚有起色的白酒和医药板块在近期急速“降温”，多只白酒股在节前遭遇连跌。作为公募抱团的核心资产，一些网红基金近期净值表现也受到影响。

　　节前市场延续震荡

　　沪指冲击3600点的阶段里，A股延续横盘震荡格局。截至6月11日收盘，沪指报3589.75点，下跌0.58%。原本持续反弹的白酒和医药两大板块，近期却相继“熄火”，而整个酿酒板块就像“倒了酒瓶子”一样。

　　市场风格也再次轮动起来。煤炭、钢铁等周期股近期又有小幅走高表现，新能源、军工、券商也出现短暂的爆发。这是继5月份股票市场震荡回暖之后，再次出现的调整格局，风格轮转的速度再次加快，以及场内博弈资金的操作，似乎让市场的情绪偏向悲观和保守。

　　临近端午节，有关A股节后走势的判断成为了市场热点。

　　从历史数据来看，自2011年以来，沪指在端午节后两周的整体走势并不强。数据显示，近十年来，沪指在2020年端午节后两周表现最好，涨幅超过10%，同期2019年的涨幅超5%。但再往前几年统计，同期沪指走势略弱，仅有2014年和2017年保持上涨，2015年和2013年的端午节后两周，沪指分别下跌超15%和10%。

　　基民担心净值波动加剧

　　节前，白酒等板块回暖后再陷调整，这部分资产又是公募基金近两年抱团的核心，导致近段时间跟着一起“受伤”的还有大部分基民。

　　一些基民在基金讨论区表示，好不容易快要从春节后的套牢熬到回本，最近一周又跌了回去。对于部分基金在春节前后波动较大的表现，有些投资者难以接受。而对于端午节后的资产配置，有投资者认为应该做好适当止盈；有投资者则认为，只要认准了重仓白酒或银行的基金，就不会担心永远被套。

　　实际上，从这些投资者的描述中尚可发现，能够控制波动和回撤的基金，或许会提升其投资体验。而在以往的震荡市场中，量化基金会得到资金关注，这类基金会因股票仓位较高和分散投资，整体净值波动较小。

　　对此，泰石投资董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“投资于高杠杆并且高频交易的量化基金，为了降低融资成本和避免突发信息导致的市场猛烈波动，通常应选择持币。对于基于价值和基本面的量化基金，如果基金不是持有泡沫很大的抱团股，则应选择持基过节。”

　　北京和众汇富科技股份有限公司监事李鹏建议，定投并长期持有基金，行业基金的选择也应以长期成长性为主，择时的超额收益对普通投资者而言并不容易。

　　端午“劫”还会来吗

　　在结构性行情下，各家基金经理都拿出了看家本领，有些拥抱周期股，有些死扛核心资产，有些坚持低估值价值投资。

　　此前A股曾经历数次端午“劫”，端午过后市场往往会下跌。但去年的特殊性也让A股未曾上演“魔咒”。那么，今年是否也会摆脱这个“魔咒”呢？

　　黄界峰认为，端午“魔咒”与资金季节性波动有关，一般在6月下旬，年中资金面趋紧造成的流动性压力会让市场一定程度上承压。不过，短期流动性仅仅是影响市场走势的一个因素，所谓魔咒也仅仅是一种心理作用。黄界峰强调，上市公司基本面及行业景气度才更值得关注。

　　优美利投资总经理贺金龙认为，今年5月底市场放量明显，北上资金创纪录进场，即便端午节前面临巨额减持压力，但仍将以强势震荡蓄势为主。如果宏观政策面没有大的变化，此次节后会有蓄势后突破向上的动能。基民应当注意白酒和医药基金的持仓。

　　对于节后A股走势，韩玮认为，在宏观经济态势良好且不高的背景下，节后大盘必将持续稳健上涨，虽然板块轮动也会一直持续下去，但价值增长必定是市场中永恒的主题。