基金战略配置风格悄然转换

    A股龙年“开门红”成了“开门绿”，春节前势头强劲、推动指数上行的金融股、“两桶油”出现了“疲态”，而中小市值的电子板块却涌现出多只涨停股。2011年四季报显示，增持了以金融股为代表的大盘蓝筹股，但龙年首个交易日的市场表现却不禁让人怀疑坚定看好蓝筹股是否仅是一句“口号”，基金仓位是否只是表面文章？对此，多位基金经理表示，市场的投资风格正在转换，目前的蓝筹股配置是“战略性”部署，而非“战术性”调仓。

    “十年一轮回，再迎新蓝筹。”宝盈基金认为，市场在十年轮回后，将迎来蓝筹时代。随着不断有新股上市和大小非离场，股市资金将长期处于饥渴状态。场内资金必须寻找到安全之处，这样的股票有三类一是绝对低估值公司；二是持续稳定增长的消费类公司；三是新兴产业公司，但需要注意的是，2011年新兴产业在挤泡沫，2012年更需理性对待。

    《易》云穷则变，变则通，通则久。“蓝筹”二字成为了基金投资策略思变的关键词。有业内人士算了笔2011年投资账如果2011年一季度买精诚铜业、包钢股份等强周期股，二季度换华业地产、华丽家族等地产股，三季度买恒泰艾普、正海磁材等创业板股，四季度再炒上把天舟文化，那么1万元就会变成6.8万元。这种投资策略，估计只有“事后诸葛亮”能算到。有业内人士认为，这正是2011年基金的调仓主线之一一季度有色煤炭、二季度金融地产、三季度创业板、四季度文化传媒，股票型基金却度过了“暗无天日”的2011年。

    该人士进一步指出，“钱多也是一种烦恼”，用在基金上很贴切。中小盘股“瓶子”太小，容不下基金过多的资金流，基金往往在建仓中小盘股时就把股价买上去了。加上有持仓比例限制，基金很难从中小盘股上获利太多，如果不幸遇上“黑天鹅”，浮盈就很容易化为乌有，2011年这种例子比比皆是。所以，蓝筹才是最适合基金投资的品种，通过分享实体经济的增长，享受上市公司业绩提升的收益。中小盘股让基金有劲使不出，而蓝筹方能让基金“强龙出海”。

    目前，基金配置蓝筹股还有较大空间。据某基金公司研究总监介绍，现在市场风格正在转变，但包括基金在内，调仓其实还在犹豫之中。2011年四季度基金配置最多的还是机械、消费等中小个股，金融股虽有加仓，但比例还不到10个百分点，这就可以解释为什么在近期的反弹中，基金普遍跑输大盘指数，基金配置蓝筹还有很大的空间。