基金秘方：寻找盈利确定个股（附股）

　　如果一季度的实体经济还不是最难熬的时期，那么就可以理解基金经理为何在一季度期间还大幅减持业绩惨淡的品种，显然基金经理并不认同企业盈利见底回升马上到来，一些上市公司的业绩已经证实了基本面见底被推迟。在经济层面并不乐观的，基金经理现在期待的是，未来政策松动预期的强化以及寻找那些具有稳定盈利预期的。

　　基金看业绩说话

　　“由于目前公布的PMI数据显示企业产成品库存继续上升，内外需未有明显提振，预计第二季度企业仍面临较大的去库存压力。”鹏华基金认为，经济增长将进一步回落。考虑到当前新增信贷有所恢复，并且物价出现超预期反弹，短期内货币政策将以微调为主，但短期内难以全面转向。

　　经济增长进一步回落也意味着上市公司盈利见底很难在一季度实现，这已经充分反映到A股的一些制造业企业，基金经理的操作也越来越多追求业绩的保证，没有靓丽的上市公司业绩作为支撑，基金经理很难有足够的理由和信心继续持股。

　　与经济大环境保持密切联系的制造业企业业绩显然会首当其冲受到损害。大摩华鑫基金公司昨日表示，未来全球制造业向东南亚国家转移的趋势会更加明显，长期不利于我国的出口。从库存情况来看，目前产成品库存处于高位，企业库存消化困难，扩大再生产的动力也不足。“综合来看，未来一段时间我国经济还会处于低速增长状态，即使数据会有所回升，回落的大趋势还是不会改变。”大摩华鑫如此坦言。

　　诺普信（002215）的业绩已经开始反映这种业绩持续恶化的趋势。诺普信披露的2012年一季报显示，报告期内业绩大幅下滑，公司还预计今年上半年净利润将下降10％至20％，这意味着上市公司基本面见底还为时尚早。持有该股的富国基金已经在今年一季度大幅减持诺普信，富国天惠精选基金大幅减持该股达到670万股。值得关注的是，由于富国基金截至今年一季度末依然持有超过1000万股的诺普信，富国基金对业绩下滑品种的减持态度可能进一步延续至今年四月份。根据深交所4月13日披露的信息，诺普信当日毫无理由涨停似乎更可以理解为机构借机出货之举，当日现身在诺普信的四个机构专用席位全部为卖方席位，四机构当日合计卖出诺普信金额约2200万元。

　　同力水泥（000885）披露的2012年一季度报告中，诺德价值优势基金在连续减持后，一季度继续减持同力水泥并完全退出前十大流通股股东名单，截至今年一季度末，该股前十大流通股股东名单中仅剩下富安达旗下的一只公募基金继续坚守。

　　浙江永强（002489）、数码视讯（300079）等一批业绩惨淡的中小盘个股也皆在一季度遭遇基金减持。从事户外休闲家具的浙江永强更在今年一季度被基金完全抛弃，浙江永强虽然一季度净利润业绩预增，但其预计今年中期的净利润依然有较大幅度下降，这显然无法吸引基金经理继续持有该股。工银瑞信精选平衡基金大幅减持该股至少80万股，并退出浙江永强的前十大流通股股东名单。数码视讯因一季度业绩大幅下降24％被融通、诺安等基金强力减持，融通新蓝筹基金、诺安灵活配置基金今年一季度合计减持约为450万股。