免税牌照成“香饽饽”，投资者该“上车”吗？

免税牌照已然成为了二级市场的“香饽饽”。

7月以来，共有9家公司竞相追逐免税牌照，免税概念在A股扶摇直上。

但问题是，免税牌照真能成为零售行业的“免死金牌”吗？

投资者又是否该在此时“上车”？

一晚3家公司公告申请免税牌照

7月23日晚间，中百集团、步步高、友阿股份3家A股零售百货公司宣布已申请免税牌照，给近期火热的免税概念再添一把火。

3家公司公告称，为进一步拓展业务范畴、增强行业竞争力，已分别在武汉、湖南市场申请免税品经营资质。

不过，上述公司也指出，免税商品经营资质属于国家特许经营资质，免税牌照的申请工作正处于初期推进阶段，最终能否取得存在重大不确定性，公司目前的主营业务仍为有税商品的零售业务，短期内不会发生重大变化。

7月24日，中百集团、步步高、友阿股份悉数高开。截至收盘，中百集团涨9.96%，报7.95元/股；步步高涨3.62%，报14.60元/股；友阿股份涨1.65%，报4.92元/股。

免税牌照能否成为零售业的“免死金牌”？

“组团”抢申免税牌照的不只这3家公司。

就在这个7月，百联股份、岭南控股、鄂武商A已相继申请免税牌照；而单就本周看，算上7月19日发布公告的大商股份，7月20日发布公告的欧亚集团，7月22日发布公告的南宁百货，已经有6家公司正式宣布进军免税行业。

坊间开始传言上市公司是不是把免税牌照当成了“免死金牌”？零售业真能借免税牌照完成自救吗？

“这个‘金牌’的含金量可能要打折扣。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对中国财富直言。川财证券首席投顾李松泽也同样表示，免税牌照在中国中免及王府井身上大放异彩后立刻成为广大零售企业的追逐对象，从“稀缺资源”变成了零售企业的“标配”，想要借免税牌照完成行业自救，恐怕并不如想象中简单。

李松泽分析，受疫情影响，从今年年初起商业企业的经营就普遍出现大幅下滑，而随着海外疫情的大规模爆发，过去寻常的代购活动也几乎陷入停滞，这给免税店的发展带来了巨大契机。

“与海外成熟市场相比，我国城市免税店所占比重还很低，而在疫情阴影之下，即便是国内的跨区活动都面临一定的影响，大力发展国内免税店不仅是近期零售行业的工作重点，也是零售企业增加利润点的重要途径。但需要注意的是，未来零售企业能否因免税牌照而受益，还需从定期报告中一窥究竟。”李松泽说。

投资者此时还能否“上车”？

自6月10日王府井率先敲开“免税业务”的大门后，“免税风”便迅速席卷A股，成为资金热炒的对象。

数据显示，王府井股价高歌猛进，一度从5月初的13.2元/股最高涨至79.19元/股，最高涨幅近6倍；免税概念龙头股中国中免总市值在7月23日一举突破4400亿元；岭南股份在宣布申请免税牌照后直接录得3连板；而被曝出要收购珠海免税的格力地产则打下8天8板的骄人成绩，让尚在场外的投资者心动不已。

7月24日，在市场大跌的整体影响下，免税店指数回调，板块下滑6.95个百分点。那些想要借机“上车”的投资者，此时入场还是否值得？

“由于股市炒作具有提前性，免税牌照的炒作已经持续很久，稀缺性已经不复存在，且未来行业能否受益尚属未知，投资者近期最好对该类炒作的个股予以观望，等待市场对他们经营的考验。”李松泽建议。

郭一鸣同样指出，很多蹭免税热点的概念股虽然短期得到资金追捧股价大涨，但实质上基本面的支撑仍显脆弱，不建议投资者再去追进，盲目“接飞刀”。

此前披露的相关财报似乎已对上述专家的观点进行了印证。

就23日晚间发布牌照申请公告的3家公司看，中百集团2020年上半年业绩预亏，预计归属净利润亏损6000万元至8000万元，同比下降264.95%至319.94%。友阿股份业绩预减，预计实现归母净利润7387.4万元至9849.87万元，同比下降60%至70%。步步高虽尚未披露半年报情况，但从一季报看，归属净利润已经出现了46.21%的下滑。