免税市场竞争加剧 行业高毛利吸引多家上市公司

　　日前，备受市场追捧的免税概念板块，或将再添两家上市公司。7月15日晚间，鄂武商A(000501.SZ)和岭南控股(000524.SZ)相继公告，前者是上市公司直接申请免税品经营资质，后者则是控股股东在申请。

　　《中国经营报》记者梳理发现，今年6月以来，中国中免(601888.SH)、王府井(600859.SH)、凯撒旅业(000796.SZ)、众信旅游(002707.SZ)等众多企业因连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%发布股票交易异常波动公告。

　　由于较高的毛利和利好政策等因素，近期免税行业布局也日趋紧密，凯撒旅业、格力地产(600185.SH)以及王府井等众多企业加紧布局，欲分羹免税市场。其中为突出免税主业，行业龙头中国国旅也于近期将公司证券简称由“中国国旅”变更为“中国中免”。

　　竞争加剧

　　时隔多年，国内迎来第八张免税牌照。

　　6月9日，王府井公告披露，财政部授予其免税品经营资质，允许其经营免税品零售业务。这也意味着，继中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨之后，王府井成为我国第八个拥有免税牌照的企业。

　　此前，凯撒旅业通过与中出服深度捆绑、格力地产通过收购珠免集团100%股权等纷纷布局免税业务。在王府井进军免税行业的，同为零售业龙头的百联股份(600827.SH)也于7月初透露正在申请免税牌照，直接引发股价一路飙升，近日更是连续发布多次股价波动提示。

　　行业龙头中国国旅，为突出公司免税主业特征，提高公司品牌辨识度，也已于日前将公司证券简称由“中国国旅”变更为“中国中免”。

　　业内分析认为，近期企业纷纷布局免税业务热情较高的直接原因是政策红利。王府井取得国内第八张免税牌照，即被部分业内人士解读为相应政策放宽的信号。今年以来，国家频频出台增加免税牌照、设立离岛免税试点以及扩大免税销售业的布局等利好政策；北京、上海、广东和浙江等地也陆续出台类似政策利好免税行业。

　　作为离岛免税政策的先行者，海南的相关免税政策更是频出。6月29日，财政部、海关总署、税务总局发布海南免税政策并于7月1日起实施。该项政策明确，具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营，更是将免税市场预期推向了高潮；7月10日，海南省财政厅、商务厅、市场监管局发布公告称，海南正采用招标等市场化竞争方式选择并确定新增加的海南离岛免税购物经营主体，海南免税市场竞争逐渐白热化。

　　如此激烈的竞争格局下，业内普遍认为当前国内的免税行业尚未完全放开，仍有较大提升空间。有乐观分析认为，由于目前我国免税规模在全球占比较低，加之政策支持，我国免税行业未来有千亿规模可期。

　　但对行业发展速度，尤其是企业布局对短期业绩的影响，业内人士多持谨慎态度，相关上市公司也多次发布投资风险提示。