TMT或迎左侧布局良机

　　数据显示，7月机构调研热情有所下降。分行业来看，机构调研主要集中在TMT、新能源、医药生物三个板块。尽管近期TMT板块出现回调，但机构认为，本轮行情有望沿着“顺周期（消费+周期）-新能源-TMT”的路径轮动推进。中期来看，TMT板块有望迎来新一轮阶段行情的左侧布局良机。

　　月内超400家公司获调研

　　数据显示，截至7月23日发稿时，本月内机构共对440家上市公司进行了调研，其中56家获机构调研两次及以上。与6月同期889家上市公司获机构调研相比，7月机构调研上市公司数量明显减少。分行业板块来看，机构调研焦点主要为TMT、新能源及医药生物板块。

　　7月机构积极调研TMT板块，包括京东方A、朗新科技、科大讯飞等超90家龙头公司，其中算力等大模型的商业落地是机构调研的重点内容。科大讯飞表示，大模型的投入可能影响公司短期的利润和现金流，但也为公司保持高质量增长提供了坚实保障，未来在继续加大研发投入力度的，会加快大模型的商业落地和自我造血，保障公司有稳健现金流。

　　随着新能源市场规模的快速扩大，上游产业链的增长空间获得市场各方关注。7月以来，新能源领域中的祥鑫科技等40家企业获得机构调研，其中企业上下游业务扩展受到机构重点关注。祥鑫科技表示，公司将紧紧抓住新能源市场机遇，大力开发新能源汽车、储能行业等相关业务。

　　今年以来，虽然医药生物板块整体呈现震荡走势，但机构调研热度一直不减。7月以来，机构调研了40家医药生物企业，其中以中药企业居多。国信证券医药行业研究员张佳博表示“从子行业来看，中药上半年表现较好，医疗服务、生物制品受此前高基数影响表现不尽如人意。目前，医药板块整体估值水平仍处于历史5年来低位。”

　　机构持仓TMT板块占比提高

　　今年来，A股市场一波三折，市场热点轮动频繁，选股难度增大。数据显示，虽然二季度偏股型基金仓位下降，但TMT板块持仓占比整体有所提高。“基金持仓中，科技领域占比提升反映了当下新一轮科技革命深入发展的时代浪潮。”华福证券首席经济学家燕翔表示“在经济高质量发展阶段，围绕科技创新和产业变革，将给A股市场带来更多投资机会。历史经验显示，传媒、电子、计算机等行业基金持仓占比的变化和市场行情表现高度相关。”

　　据《2023年中国人工智能行业概览》数据预测，2023年我国人工智能市场规模为5323亿元，燕翔认为“相关市场规模有望在2025年突破1万亿元大关，前景十分广阔，与人工智能息息相关的科技板块有望长期受益。我们认为数字经济、人工智能等技术发展方兴未艾。”

　　从上周的市场表现来看，大消费板块领涨两市，而通信、计算机、传媒等TMT方向则跌幅居前。西部证券首席策略分析师易斌表示，以消费白马龙头为代表的大盘价值股往往是经济预期修复的投资首选，“本轮行情有望沿着‘顺周期（消费+周期）-新能源-TMT’的路径轮动推进。”具体配置上，短期来看，与经济修复相关度较高的汽车（含新能源车）、食品饮料、消费医疗，地产后周期的家电、建筑材料、轻工制造等行业以及有望受益于库存周期回补的化工等行业值得关注。中期来看，TMT板块将逐步进入新一轮阶段行情的左侧布局期。