从两个维度来看汽车零部件板块的投资机会

    今天市场继续维持调整走势，如果看一两天的走势我们会觉得最近市场走的很弱，让人很难受，但如果我们稍微拉长一点视角来看，就会发现最近其实就是底部震荡而已。

    哪怕是走势最弱的创业板指数，其实也就是处于明显的底部震荡区间之中，市场就是在底部震荡，没有什么特别的，也没有特别需要担忧的。

    一个暴跌的板块

    今天市场有一个板块走势特别弱，汽车零部件板块。

    去年9，10月的时候，汽车零部件板块可以说是全市场最亮的星，当时笔者也着重关注过这个板块。

    看汽车零部件板块，我们要明确一件事。

    汽车零部件是非常苦逼非常差的商业模式，从笔者跟踪这个板块这么长时间来看，这个板块的业绩兑现度非常低，上市公司业绩很难兑现。

    这背后就是因为板块的商业模式特别差，这些公司上游大多都是大宗商品，公司没有任何议价能力，只能承受大宗商品价格的变化；下游是强势的整车客户，压价，拉账期欠款。经常出现上游涨价了不能传导给下游这种情况。板块商业模式是很差的。

    所以这个板块的投资机会往往是预期改善的投资机会，很难是业绩兑现的投资机会。

    去年9月时，板块就迎来了明显的预期改善的投资机会。

    7，8月时整个板块处于最糟糕的状况，上游原材料疯狂涨价，下游汽车由于缺芯缺少产能不能生产销量不好，板块遭遇了量价齐跌。

    到9月伴随限电的逐步取消，原材料价格开始下移，下游缺芯也出现了改善，预期改善的趋势非常明显。

    这也是去年四季度板块迎来大行情的重要逻辑。

    但到现在，汽车零部件板块的逻辑明显出了很大问题。

    俄乌战争是逻辑出问题的重要变量。

    俄乌战争一方面导致大宗商品疯狂涨价，原材料价格下滑的逻辑消失。

    另一方面，类似于大众，奔驰等欧洲车厂在俄罗斯乌克兰都是有工厂或者零部件工厂的。

    俄乌战争导致乌克兰工厂完全停产，俄罗斯由于受到制裁相关工厂同样停产...

    目前大众奔驰等多个欧洲车厂都出现了明显的供应问题。产量改善的逻辑同样出现了变化。

    那往后我们怎么看汽车零部件板块的投资机会呢？

    笔者觉得可以从两个维度来看。

    是新的逆向思维，俄乌战争毕竟不可能永久打下去，欧洲车厂也大概率会加大力度重构自己的供应链体系，俄乌战争带来的大宗涨价，供应链崩盘的问题也就是短期冲击，未来一定会改善。

    如果板块又因为这件事持续暴跌，跌回了很便宜的位置，那就又有机会关注其改善的机会了。

    是我们可以关注一些和智能化关联度更大的方向。

    之前文章给大家分析过，锂资源价格大涨会导致A00，A0这一类的新能源车型销量受到巨大影响。在这个背景下，车企只能发力15万以上的车型。

    这个逻辑在燃油车也有，由于钢铝等材料的涨价，燃油车厂也只有加大对于中高端车型的投入才能赚到更多钱。

    中高端车型目前比拼的最厉害的就是比拼智能化这件事，只有在智能化中加大投入，加大配置才能保证车型的竞争力，才能卖的更好。

    车厂在车型比拼上的卷，必然会落脚到供应商的投资机会。

    大家使用更多硬件设备，在软件上加大开发力度，这都会带来智能化产业链的投资机会。

    这一轮调整中一些智能化相关的公司也被泥沙俱下的杀跌，这里大概率是会杀出投资机会，值得我们积极关注。