昔日百亿巨头造假9年 已锁定退市

       近日，昔日市值超百亿元的行业巨头ST美尚（300495）收到深交所事先告知书暨公司股票可能被终止上市的风险提示公告。公告称，2024年4月8日至2024年5月8日期间，ST美尚连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元，触及本所《创业板股票上市规则（2024年修订）》第10.2.1条第一款第二项规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

　　据悉，ST美尚连续9年财务造假，虚增利润合计高达4.57亿元。公司于5月9日开始停牌，截至5月8日，ST美尚报收0.13元/股，市值仅剩0.88亿元。

　　7家公司收到终止上市事先告知书

　　随着新规发威，退市监管力度不断加大，A股优胜劣汰加速。根据公告统计，今年以来，已有7家公司收到终止上市的事先告知书，除ST美尚，ST左江、ST三盛等，ST新海同样涉及财务造假。

　　4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》（下称《退市意见》），意见强调，严格执行退市制度，严厉打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。意见中调低了财务造假触发退市的年限、金额和比例，将现有的连续2年造假金额5亿元以上且超过50%的指标，调整为1年造假2亿元以上且超过30%、2年造假3亿元且超过20%、连续3年及以上造假，目的是有力遏制财务造假。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，从表面看，很多公司是因为股价跌破1元而触发终止上市。实际上，这些1元退市股均存在不同程度的经营恶化、违规占用担保、资不抵债等问题，已不具备持续经营能力。

　　ST美尚这样的公司在A股市场并非个例，已退市的康美药业、康得新以及科创板造假上市第一股——紫晶存储等，这些公司的违法行为不仅给投资者造成严重的损失，还严重破坏了A股的投资生态。中国政法大学商学院原院长刘纪鹏在“2024中国投资年会”上对ST美尚的财务造假行为进行了严厉的批评，他不仅质疑了这家公司在市场上的道德操守，更是对保荐机构提出了质疑。

　　违法违规遭重罚

　　近2年惩罚力度加大

　　随着监管力度加大，违法违规成本也在加大，诸如ST美尚一类的公司将为其违法违规行为付出代价。根据规定，对ST美尚处以400万元罚款；对公司实控人王迎燕给予警告，并处以550万元罚款。

　　近期收到《行政处罚事先告知书》的公司还有ST阳光、ST奥康以及将面临终止上市的ST新纺等公司。中国证监会对ST阳光处以2.32亿元的罚款；中国证监会浙江监管局对ST奥康处以300万元罚款，对公司董事长以及2名其他高管合计处罚460万元；中国证监会河南监管局对ST新纺处以1000万元罚款，对时任董事长以及其他高管、关联人合计处以3250万元的罚款。

　　据证券时报·数据宝统计，按惩罚日期测算，上市公司因违规遭监管层的平均惩罚金额保持上升趋势，2023年平均接近250万元，创2017年以来新高。2024年以来（截至5月10日）已执行的处罚金额平均超过160亿元，未来随着其他违法违规公司的处罚落地，2024年监管层对上市公司的处罚金额均值或持续攀升。

　　20余家上市公司（控股参股公司）

　　处罚金额超1亿元

　　据数据宝统计，自2013年以来20余家公司因公司运作、财务违规、公司治理等问题遭监管层处罚超1亿元，这其中不乏一些耳熟能详的知名企业。

　　政策的威慑下，上市公司遭处罚金额较大的时间大多集中2022年上半年及以前，2022年下半年以来，处罚金额超2亿元的公司仅有1家。