海外资本大规模平仓或吸引资金回流A股优质资产

　8月5日，日韩股市遭遇“黑色星期一”，剧烈波动拖累全球股票市场，多个股票市场均出现近年罕见跌幅。富途控股、老虎证券等券商发文，由于美股夜盘交易上游系统异常，当日的夜盘时段已暂停交易。当日美股三大股指集体低开，北京时间21时30分，道指开跌2.69%，标普500跌4.15%，纳指跌6.33%。分析人士认为，全球金融市场巨震或与近日外围市场多个不利因素叠加有关，除了美国非农数据不佳引发经济衰退担忧之外，日本突然加息缩表也让全球资本措手不及。中东局势紧张加剧，而作为资本市场的风向标，巴菲特大幅砍仓苹果公司，也引发了美日市场股票抛售潮。

　　事件多次触发熔断，日韩股市暴跌拖累全球市场

　　8月5日，日本股市和追踪日本股市的指数期货遭到重创，日经225指数期货和东证指数期货盘中均多次触发熔断机制。截至当日收盘，日经225指数收盘跌幅12.4%，报31458.42点，已抹去今年以来所有涨幅。

　　韩国股市也出现暴跌，韩国KOSPI指数和韩国创业板指均下跌8%后触发熔断机制。日韩股市暴跌进一步波及全球其他市场。截至收盘，新加坡海峡指数跌超4%；澳洲标普200指数收跌3.7%。

　　欧洲主要股指开盘集体大幅下跌，富途控股、老虎证券等发文，由于美股夜盘交易上游系统异常，当日的夜盘时段已暂停交易。当日美股三大股指集体低开，北京时间21时30分，道指开跌2.69%，标普500跌4.15%，纳指跌6.33%。

　　受美国经济数据、日本加息等影响，外汇市场同样不平静。8月5日，在岸和离岸人民币对美元汇率盘中分别升值突破7.12和7.09关口，其中，截至记者发稿，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元盘中涨超700点，最高触及7.08360，创下去年6月以来的新高。

　　，截至北京时间8月5日21:30，国际现货黄金跌超70美元，报2367.84美元/盎司。现货白银更是跌超6.8%，现报26.540美元/盎司。

　　剖析全球资本套息交易大逆转，海外资本大规模平仓

　　连续两个交易日全球金融市场大跌，引发资本市场担忧。而有“恐慌指数”之称的标普500VIX指数期货大幅飙升，一度涨超66%。

　　日本央行加息，全球资本套息交易大逆转

　　分析人士认为，全球金融市场巨震，或与近日市场多个不利因素有关。是7月31日日本央行突然加息，从而导致了全球资本套息交易的大逆转。此前日元利息较低，全球资本借了低息日元，换成美元等其他货币，然后去投资高利率国家的资产。而日本央行突然加息缩表，有点让市场措手不及。业内人士指出，引发日本股市大跌的一个因素，是海外资本的反向日元利差交易大幅“平仓”。目前美国股价明显容易受到日元汇率上涨的影响，日本的货币政策变化将给美国资产价格乃至整个发达国家的资产价格带来严重后果。

　　而当地时间8月2日，美国7月非农数据大幅度不及预期，失业率反弹至4.3%，也引发了市场对美国经济“硬着陆”的担忧。而美联储迟迟未能宣布降息，叠加英伟达、微软等科技巨头财报不及预期，也让市场情绪陷入低谷。

　　巴菲特大量抛售美股提前“逃顶”

　　除了上述两大利空消息之外，素有资本市场投资风向标的“股神”巴菲特大量抛售美股，也引发市场密切关注。巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司二季度将其持有的苹果股份大幅削减至约4亿股，持股市值约为842亿美元，较一季度末的1743亿美元大幅缩水。巴菲特近期还大量抛售其“二号持仓”美国银行。有市场观点认为，巴菲特减持苹果，是一种提前“逃顶”的行为。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，巴菲特一贯的风格就是在市场不断创新高的时候减持股票，从而获得更多的现金，并通过购买国债来规避泡沫破裂风险。等待市场出现危机，特别是恐慌性抛售出现时，再进行逢低买入。巴菲特减持并不代表他不看好该公司，也许未来这些公司的价格跌下来，还会重新买回来。

　　前瞻外围市场下跌或吸引资金回流A股优质资产

　　汇市汇率约束减轻，国内货币政策空间有望打开

　　多位业内人士认为，综合多种因素看，下半年人民币汇率有望在合理均衡水平上保持基本稳定。东海证券表示，日本加息，美联储提及降息，短期内均会推动美元走弱，人民币走强的趋势可能会持续，汇率约束减轻，国内货币政策空间有望打开。

　　日元汇率方面，中金公司外汇研究专家李刘阳指出，日本央行目前相对偏鹰的姿态一定程度上降低了日元进一步大幅贬值的可能性。长期来看，美国一侧因素是主导美日汇率长期走势的关键。参考过去日本央行的加息周期，日元都发生了贬值。

　　投资建议

　　有业内人士指出，人民币升值后，留学、境外旅游等各项成本将降低，有相关需求的市民可关注相关目的国的汇率变化情况、了解汇率的长短期走势，分批购汇，以减少汇率风险。对企业而言，从成本端看，人民币升值意味着进口价格的下降，人民币相对价值上升能降低以美元计价的大宗商品成本，从而增厚利润。

　　股市 A股和港股是两大估值洼地

　　“全球资本会从欧美日股市获利了结，去寻找新的估值洼地，而A股和港股无疑是两大估值洼地。”杨德龙认为，一旦欧美日股市见顶回落，A股可能会迎来反转的机会。人民币一旦有了升值预期，将会吸引外资的流入。特别是当前中国优质资产是被严重低估的，外资也有可能会低位布局中国优质资产，包括A股和港股以及中概股。，海外市场连日大跌，相关跨境ETF也波动较大，对于普通投资者而言，仍需注意回撤风险，并关注溢折情况，避免资金遭受损失。

　　投资建议

　　中信建投表示，经济企稳预期下全球资金流入中国市场可期，短期基本面数据仍有压力。投资者可在耐心等待的，考虑逢低布局，重点关注军工、医药、家电、汽车、地产、工程机械、电子等。中金公司也认为，在外围市场扰动加大的背景下，全球资金再度回流至中国资产的概率提升。