交通运输：成长取向股价弹性及韧性要强于前者

　　摘要

　　宏观假设全球范围内疫情逐步缓解、内需消费依然是A股主旋律我们认为2H2020交运板块存在的机会主要分为两类

　　价值取向前期受疫情及宏观影响比较大的低估值品种，譬如航空、航运；成长取向譬如依附电商、免税等内需消费相关的快递、机场标的；，也包括一些在细分领域中能持续做大并成为龙头的标的，如化工物流领域的密尔克卫和汽车检测行业的安车；总体来看，我们依旧认为成长取向股价弹性及韧性要强于前者，投资建议如下

　　第一梯队密尔克卫、安车检测、顺丰控股（成长取向）第二梯队上海机场、白云机场（成长取向）

　　第三梯队春秋、吉祥、三大航、中远海控、中远海能，关注招商轮船（价值取向）

　　风险提示新冠疫情反复、经济超预期下滑，油价汇率剧烈波动，政策风险，公司经营不及预期。（天风证券）