看量能告诉拐点线索

成交量学习：解读量能揭示市场拐点

成交量在投资领域中的位置，虽然常被视作辅助性的指标，但这并不意味着它不重要。对于魔山理论而言，它追求的是投机效率，一切有助于提高这一效率的工具都会被纳入考虑范围。成交量，这一反映市场参与者情绪的指标，其实蕴含着丰富的信息。

当价格跌至某一特定水平，例如1311点，观察成交量的变化，我们可以发现一些有趣的规律。在前一日，成交和价格创出了新的低点。次日，价格继续下滑，但成交量却有所回升。这是否意味着市场出现了拐点的迹象？

当我们深入研究时，也会发现一些相反的情况。例如，当价格创新低时，成交量并未回升；相反，当价格开始反弹时，成交量却进一步萎缩。直到价格突破某种形态（如W底）的颈线，成交才显著放大。这告诉我们，成交量具有其固有的滞后性，并不能完全信赖其量在价先的理论。

成交量，本质上是价格的“衍生品”，它反映的是市场资金的竞买或竞卖行为，而非对成交量的直接追求。成交量的主要作用在于衡量市场的容量和流动性。除此之外，它在验证某些拐点的有效性方面也有一定的作用，但这个作用的大小还需要我们进一步的研究和确认。

尽管如此，我们还是可以从一些事实中找到线索。通过对过去十年大盘转折点的观察，我们发现当拐点出现时，拐点的基准日往往伴随着成交量的萎缩。这种情况出现的概率高达80%以上。

这意味着，当市场出现拐点时，市场人气极度低迷，大多数参与者对市场持有悲观态度，导致他们选择被动性“拒绝交易”。这种情绪一旦逆转，市场的风向就会立刻改变。没有准备的人会被吸引过来，经验丰富的投资者会迅速介入，职业交易者则会全力出击。这样，价格就会持续上升，直到观望的人开始行动，全仓者退出市场。留下的痕迹便是成交量的放大和远离拐点的价格。通过这些线索，我们可以更好地把握市场的节奏和趋势。