游戏行业：关注在国内市场已有新游戏上线

　　一周表现回顾

　　上周沪深300 指数下跌3.53%，传媒板块下跌3.66%，跑输沪深300指数0.13 个百分点。游戏板块下跌4.54%，跑输沪深300 指数1.01 个百分点，跑输传媒板块0.88 个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有恺英网络（+8.47%）、完美世界（+1.94%）、吉比特（+1.45%）；上周跌幅较大的有金科文化（-11.35%）、艾格拉斯（-10.64%）。

　　行业动态数据

　　手游榜单排名上周进入iOS 畅销榜TOP50 的上市公司相关游戏包括

　　《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》

　　（完美世界）、《云上城之歌》（三七互娱）以及《少年三国志2》（游族网络）。《云上城之歌》的畅销榜排名进一步提升至Top10。新游戏方面，《魔渊之刃》（吉比特）、《不朽之旅》（吉比特）排名小幅下滑。

　　新开测手游本周新开测游戏数量超过30 款，包括归属于A 股上市公司名下的游戏共3 款，1 款进入不删档测试阶段。

　　游戏版号本周，国家新闻出版署官网公布了9 月第2 批国产网络游戏版号审批信息。此次获得版号的游戏共计65 款，其中，由A 股上市公司及其关联公司运营的游戏共8 款，包括《高能手办团》（恺英网络）、《远征2》（冰川网络）、《一念逍遥》（吉比特）等。

　　投资建议

　　近日，米哈游及莉莉丝这两家在业内声名斐然的游戏公司相继宣布，其重磅新游戏《原神》、《万国觉醒》将不再登陆安卓端部分传统渠道。

　　近年来，新游戏在获取新用户时更倾向于选择买量推广或是与部分用户粘性高的垂直型游戏社区取得合作，手机应用商店等传统渠道的流量分发能力呈现逐步衰退之势。此次《原神》、《万国觉醒》成功挑战传统渠道，两款游戏在正式上线当天都获得了充足的下载量，这意味着优质的内容方即使抛开传统渠道，也完全有能够达成既定的游戏推广目标，游戏市场由“渠道为王”走向“内容为王”的大趋势不可阻拦，未来内容方在行业中的话语权及分成水平有望实现逐步提升。继续看好下半年游戏板块表现，建议重点关注在国内市场已有新游戏上线，并成功取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的公司。游戏出海方关注估值偏低、业绩成长性较好的公司。

　　风险提示

　　监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。（上海证券有限责任公司）