石化行业：供应仍紧 需求尚佳 国际原油价格上行

    投资要点

    本周涨幅前五的石化产品:原油(WTI期货),4.89%;环氧丙烷(华东),4.43%;丙烯腈,3.83%;碳四原料气(齐鲁石化),3.41%;二甲苯(华东),3.09%。

    本周跌幅前五的石化产品:苯酚(华东),-6.71%;顺酐(华东),-3.17%;甲乙酮(华东),-2.89%;0#柴油(镇海炼化),-2.87%;92#汽油(镇海炼化),-2.81%。本周价差涨幅前五的产品:聚酯切片(有光)-原材料,30.37%;聚酯切片(半光)-原材料,29.84%;聚酯切片(瓶级)-原材料,10.27%;PO-丙烯,9.06%;涤纶长丝POY-原材料,6.93%。本周价差跌幅前五的产品:烷基化油-碳四,-20.00%;顺酐-碳四,-18.09%;丙烯-丙烷,-7.10%;PX-石脑油,-4.99%;乙烯-石脑油,-2.94%。

    供应仍紧,需求尚佳,国际原油价格上行。以沙特为首的OPEC及非OPEC国家联合减产执行情况良好,委内瑞拉停电造成其国内原油产量下滑,同时美国称“要把伊朗原油出口降为零”,并宣称已有三个获豁免的国家停止伊朗原油进口,国际原油供应保持偏紧状态。此外,美国非农数据表象良好,原油需求尚佳预期助力油价上行,截至4月5日,Brent原油期货较上周上涨2.9%至70.34美元/桶,WTI原油期货较上周上涨4.9%至63.08美元/桶。

    截至3月29日当周美国商业原油库存环比提高723.8万桶至4.49亿桶,美国战略原油库存环比持平,汽油库存下降178.1万桶,馏分油库存下降199.8万桶;3月29日当周美国原油产量为1220万桶/日,产量环比提高10万桶/日;美国炼厂当周平均日净加工量为1584.9万桶,环比提高1.8万桶/日,毛加工量1607.8万桶/日,环比下降3.6万桶/日,炼厂开工率为86.4%,环比下降0.2个百分点。贝克休斯油服数据显示截至4月5日当周,美国活跃石油钻井数为831台,环比增加15台。

    LNG供应宽松,需求平稳,LNG价格环比持平。原料气成本方面,目前中石油对陕西、甘肃、宁夏、内蒙LNG工厂的原料气供应价格为2.08元/立方米,环比持平。供应方面,中石油对西北直供工厂供气量为90%,中石油对内蒙直供工厂供气量保持在70%~90%,与上周持平,整体而言LNG供应量宽松。需求方面,河南地区仍受环保检查影响,需求并无明显增加。本周LNG价格保持相对平稳,华北易高LNG出厂价为3950元/吨,环比持平。（兴业证券）