房地产：未来2-3年内地产竣工增速将持续改善

　　报告摘要市场表现本周申万房地产板块收于3860.01点，累计上涨1.30%，同期上证综指累计上涨1.64%，深证成指累计上涨3.70%，沪深300累计上涨2.39%；横向对比，板块表现位于中下游。

　　行业动态本周，多家公司发布融资公告。万科发布2020年面向合格投资者公开发行公司券（第三期）发行公告，债券发行规模不超过20亿元，票面利率为3.20%及3.90%；绿地控股子公司完成5亿美元定息债券的发行，票面利率为6.25%；华夏幸福拟向陕西信托、中融信托进行永续债融资，金额均为不超过15亿元人民币。

　　土地交易本周，土地市场数据统计6月8日-6月14日。全国100大中城市合计供应土地规划建筑面积1312.19万平米，合计成交土地规划建筑面积1660.95万平米，成交总量环比上升39.88%；土地成交楼面均价为3108元/平米，溢价率12.43%.

　　重点事件点评本周国家统计局发布5月房地产数据。销售快速修复超市场预期，单且增速恢复疫情前水平 单月数据来看，5月商品房销售面积14730万平米，同比增长9.66%，增速较上月改善11.8个百分点；商品房销售额14406亿元，同比增长14.04%，增速较上月改善19.03个百分点。以上销售指标均为年内同比转正，且增速水平已基本恢复至疫情前水平。考虑到年中房企集中供货期的到来，预计行业销售仍将持续改善，但需警惕北京地区疫情反复对销售造成的区域性影响。1-5月全国房地产住宅开发投资完成额为33765亿元，同比持平，降幅较上月收窄2.8个百分点，系年内同比转正。从前4月数据看，土地购置费累计同比4.1%，土地购置对整体房地产开发投资额起拉动作用。5月新开工、竣工单月同比增速为2.52%.6.23%，均为年内转正，尤其单月竣工增速环比上月明显改善15.05个百分点，改善明显。我们维持此前判断，预计未来2-3年内地产竣工增速将持续改善。

　　个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企万科A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城；持续看好龙头物管公司碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。

　　风险提示行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行。（东北证券）