一级市场信号：债市多头情绪回升

　　临近长假，债券市场多头情绪却愈发高涨。9月27日，国家开发银行招标发行的3只固息金融债中标收益率均低于中债估值，投标倍数较高，其中10年期品种获得4倍有效认购，需求较为旺盛。

　　国开行此次招标的是该行今年第十期10年期、第十一期5年期和第十二期3年期金融债的增发债，本次发行规模分别为80亿元、70亿元和50亿元。据市场人士透露，此次3年期国开债中标收益率为3.6276%，全场倍数为3.19；5年期国开债中标收益率为3.9161%，全场倍数为4.23；10年期国开债中标收益率为4.1701%，全场倍数为4.08。

　　中债国开债到期收益率数据显示，9月26日，3年、5年、10年期国开债到期收益率分别为3.7086%、4.0427%、4.2362%。此次国开行招标的3只金融债中标收益率均低于估值水平，且一二级利差较大。特别是，作为风向标的10年期债券尽管发行量较大，仍获得4倍有效认购，且中标收益率低于估值约5BP，显示市场情绪确有所好转。

　　二级市场方面，27日，债券期现货纷纷上涨，10年期国开债活跃券成交利率重回4.2%附近，已较上周高位下行约8BP。