市场上目前有两种新发行的债券(债券平价售出
1、金融学原理的计算题
(1) 80×(1+5x)=100 发行时的年利率是 x=5%
(2)85×(1+4x)=100 现在计算未来的年利率是 x=4.4%
(3) y×(1+4×0.0525)=100 现在发行的四年期附息债卷发行价为:y=82.64元
可以看出还是购买新发行的附息债券划算。
2、求求金融学习题解答
平价发行债券,市场利率等于该债券票面利率,也就是800/10000=8%,二级市场上的债券的未来现金流折现应该为:600*(P/A,8%,5)+10000*(P/F,8%,5)=600*3.992+10000*0.68=9201.03元
贴现债券的利率:(100/80)^(1/3)-1=7.72%
购入后到期收益率:(100/88)^0.5-1=6.6%
到期收益率小于市场利率,不应该购入该债券
3、初级市场上新证券发行方式有哪两种?各有什么特点?
从世界范围说;新股发行有两种方式:一种是完全市场的方式,公司上市只需要向证券交易所提供相关的资料,然后由广大的投资者来决定它的上是与否(即有没有人买).它的特点就是完全的市场化.第二种方式是审批上市,即上市公司向相关的管理机构提出申请,并由它审查批准,目前我们的A股市场就是采用这种方式,而这个审批机构就是中国证监会下面的发审委.它的特点也非常明显,就是计划化,属于计划经济的范畴.
4、市场上目前有两种新发行的债券,宝城公司债券面值
A:((113-100)/365)*100%=3.56%
B:(((100-88)/365)/88%)*100%=3.74%
B收益大
5、企业债是哪里发行?怎么个流程???
发行企业债券,应报国家发展改革委核准。
企业债业务流程
步骤一
确定融资意向阶段
1
发行人形成融资意向并与券商进行初步接洽,形成合作框架
2
券商就本次发行融资方式及具体发行方案出具可行性报告
3
发行人最终确定发行方案
步骤二
发行准备阶段
1
聘请主承销商、律师、会计师、评级机构等中介机构,签订承销协议
2
发行人与中介机构共同制作企业债发行申报材料,并上报省发改委
3
省发改委转报国家发改委
步骤三
国家发改委审核阶段
1
国家发改委对发行申报材料进行审核
2
国家发改委会签人民银行和证监会
3
国家发改委向申请企业下达发行申请批准文件
步骤四
发行上市阶段
1
在指定报刊上刊登募集说明书,企业债正式发行
2
主承销商组织承销团进行销售,发行人获得募集资金
3
债券上市交易
6、企业债券上网发行将对企业债券市场带来哪些影响?
企业债券传统的网下发行模式,承销机构需投入人力、物力、财力进行推广宣传,发行成本相对较高。采用上网发行这种电子化的发行方式,可以充分发挥深交所高效率的覆盖全国的网络系统优势,有利于降低发行环节综合成本、提高发行工作效率、宣传提高发行人市场知名度、实现资源的有效配置,进一步推进企业债券发行的市场化进程。
在传统的网下发行模式中,由于企业债券持有人集中度较高且多以长期持有为主,交易动机不强,因此影响了企业债二级市场交投的活跃度,导致企业债流动性不足,交易不够连续,价格不能准确地反映其内在价值。通过企业债券的上网发行,可以降低债券持有人的集中度,扩大企业债券投资者的受众面,促进持有人结构的进一步合理优化,从而提高债券二级市场交易的活跃度和流动性。
7、债券通常都是平价发行的吗
债券通常都不是平价发行的,市场利率跟票面利率通常会不一样,但是都会跟面值接近,不是溢价就是折价,平价发行是很偶然的情况。