市场观望气氛浓厚 弱势筑底将延续

　　上周沪深股市大盘破位下跌后缩量盘整。周初受利空消息的打击，大盘跳空向下大幅暴跌8.48%，市场恐慌杀跌气氛较为浓厚。周二大盘在3537点企稳反弹至周四最高3844点，但尾市再度出现大幅跳水，致使大盘重回下跌趋势之中，周五成交量进一步萎缩。

　　基本面上，周一国家统计局公布数据显示，前6个月全国规模以上工业企业利润同比降0.7%，降幅较前5月收窄0.1个百分点，显示工业企业生产经营形势有所好转。分行业看，在41个工业大类行业中，30个行业利润同比增长，11个行业下降。一方面经济调结构的效果继续显现，一些高耗能行业进一步受到抑制；另一方面一些强周期性行业目前仍在行业周期的低谷徘徊。这也正是前6个月国有控股企业利润同比下降21.2%的主要原因之一，未来国有企业兼并重组、改革创新势在必行、任重道远。

　　流动性上，上周央行在公开市场上进行两次7天期逆回购共计900亿元，中标利率持平于2.5%，对冲到期的逆回购资金700亿元后，上周净投放资金200亿元，较上周缩减100亿元。周四财政部、央行进行了500亿元3个月期国库定存招标，中标利率续降20bp至3.2%。上周实现净投放资金700亿元，以充裕跨月流动性。市场资金利率小幅上涨，但市场流动性保持宽松。

　　技术面上，上周沪市大盘周K线收出一根略带上下影线的中阴线，显示经过前三周的小幅技术性反弹后，大盘再度步入下跌趋势之中。日K线上，均线系统继续向下运行，5日均线快速下行，对大盘构成强力压制，周五大盘收一缩量阳十字星，表明市场观望气氛浓厚。目前，除去以金融为代表的蓝筹外，市场估值仍有较大的泡沫，后市还有较大的挤压的空间。操作上建议投资者仍以谨慎观望为主。