股息三阶段增长模型（两阶段股利增长模型）

1、下图是股利两阶段增长模型的折现值，求给后半部分的推导过程。

：零增长模型、不变增长模型（高顿增长模型）、二阶段股利增长模型（H模型）、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。 最为基础的模型；红利折现是内在...

2、股利折现模型和股利增长模型有啥区别？

股利折现模型： 普通股成本=第一年预期股利/普通股金额*（1-普通股筹资费率）*100%+股利固定增长率

3、变速股利增长模型计算股票价值

首先按照CAPM模型计算股票投资者的期望报酬率：
r=rf+beta*(rm-rf)=7%+1.23*(13%-7%)=14.38%
然后计算第一阶段每年的股利
D2007=D2006*(1+12%)=1.12*1.12=1.2544
D2008=D2007*(1+12%)=1.4049
D2009=D2008*(1+12%)=1.5735
D2010=D2009*(1+12%)=1.7623
第三步，计算四年后的股价，根据Gordon模型，
P2010=D2011/(r-g)=D2010*(1+17%)/(r-17%)
最后将第一阶段每年的股利贴现，将四年后的股价贴现并求和就是目前的价值。
但此题目显然存在问题，因为增长率为17%，而报酬率仅14.38%，这是不可能的。

4、如何用股息增长模型计算股票价格

这个没法计算。因为股息不稳定，今年盈利明年又亏损了，后年又盈利

5、关于股息贴现模型

因为某段时间不支付股息的话,就没有贴现的对象了啊,所以贴现模型不适用
但是股票的price和earning是永远都存在的,而且earnings永远不为负,所以市盈率模型总是适用的

6、股票价值 股利贴现模型的问题

嗯，想了一下，是不是这样？
1、净资产回报率15%，将60%的盈利再投资于股票，则：
每股投资收益：分红+再投资收益
其中，分红是一个股利零增长模型，再投资收益是一个股利固定增长模型，
（1）分红产生的股票内在价值=D0/k=5/12.5%=40（元）；
（2）再投资收益的增长率g为60%*15%=9%
再投资收益产生的股票内在价值=D1/（k-g）=[5*（1+9%）]/(12.5%-9%)=155.71（元）
所以此时的股票价值为155.71+40=195.71（元）
只是这个解答思路未考虑后续的股利继续追加投入到股票市场的因素，如果是那样，计算就变得非常复杂，而股票的内在价值会非常大。
2、若净资产回报率10%，低于市场回报率（满意回报率）12.5%，但是由于有固定增长，使得
再投资收益产生的股票内在价值=D1/（k-g）=[5*（1+6%）]/(12.5%-6%)=81.53（元），所以是合理的。

7、股利贴现模型(DDM)有哪些？

按照对未来股利支付的不同假定，DDM可演化为固定增长模型、三阶段DDM或随机DDM等具体表现形式