暑期档开启 游戏影视上市公司有哪些受益？

    7月暑期档开启，游戏影视类公司陆续进入销售旺季，传媒板块“内容”主题将迎来业绩释放期。同时，在线付费模式逐渐形成，内容变现节奏加快。在此背景下，游戏影视类多家上市公司加速渠道布局。

    数据显示，截至7月6日晚间，在传媒行业131家公司中，50家发布2017年中报业绩预告。其中，25家业绩预增、12家略增、4家续盈，扭亏、预减、续亏、略减的公司均为2家，1家首亏。

    变现节奏加快

    多家上市公司暑期档有精品游戏上线，游族网络、三七互娱、完美世界、昆仑万维等公司研发实力强，业绩成长确定性高的游戏龙头企业值得关注。业内人士表示，游戏上市公司业绩高成长性基本得到延续，龙头企业中期业绩增速均在60%以上，且业绩增长主要来自于内生。

    多家影视公司精品影视剧集中在下半年上映，有望拉动全年业绩维持高速增长。分析人士表示，慈文传媒半年业绩预减16%，主要原因就是公司精品影视剧集中在下半年上映。

    线上付费模式加强，内容变现节奏加快，多家影视、游戏上市公司加速渠道布局，具体表现为加强与BAT合作、发力在线视频渠道布局等方面。以天舟文化为例，公司拟以自有资金1.44亿元收购初见科技12%的股权，进一步完善在泛娱乐板块的战略布局。本次股权转让完成后，公司将合计持有初见科技27%的股权。

    初见科技主营业务为移动网络游戏的发行运营及研发，目前以独家代理的方式发行运营《乱轰三国志》、《三国吧兄弟》等多款优质移动网络游戏，并从游戏发行入手，储备更多优质IP。

    此外，万达电影在内容建设方面与腾讯、阅文成立合资公司，全系列开发IP；与新媒诚品等推进影剧游联动模式；签约株式会社小学馆集英社制作公司等，以期打造中国动漫IP。

    25家公司预增

    在上述50家发布中报业绩预告的公司中，25家业绩预增，占比约49%。

    按照净利润预增下限计算，东方网络、北纬通信、中南文化、智度股份、天神娱乐、世纪华通、焦点科技、凯撒文化8家公司预增幅度在1倍以上。世纪华通预计实现净利润6.16亿元-7.07亿元，同比增长124.2%-157.32%；天神娱乐预计实现净利润4.6亿元-5.6亿元，同比增长127.76%-177.27%；智度股份预计实现净利润2.1亿元-2.5亿元，同比增长142.36%-188.53%；中南文化预计实现净利润1.37亿元-1.59亿元，同比增长200%-250%。

    三七互娱、皖新传媒、完美世界、游族网络等11家公司业绩预增幅度在50%-85%之间。其中，三七互娱预计净利润为8.2亿元-8.8亿元，同比增长68.72%-81.07%；皖新传媒预计净利润为7.44亿元-8.88亿元，同比增长55%-85%；完美世界预计净利润为6.3亿元-6.9亿元，同比增长64.82%-80.52%；游族网络预计净利润为3.28亿元-4.22亿元，同比增长40%-80%。

    另有12家公司略增。其中，分众传媒预计净利润24.5亿元-25.5亿元，同比增长28.87%-34.13%。此外，4家公司预计中报业绩续盈，而扭亏、预减、续亏、略减的公司均为2家，1家首亏。

    四因素助力增长

    主营业务发展、转让资产、外延扩张业绩并表、优化人员结构缩减经费是业绩增长的主要因素。

    主营业务改善方面，东方网络表示，上半年文化传媒业务发展，增强了盈利能力，使得利润增加；公司于2015年收购水木动画股份有限公司的股份，动画制作成为主营业务之一，为上市公司的文化传媒板块增加内容业务。三七互娱则表示，游戏研发业务、手机游戏发行业务方面保持良好增长态势，业绩同比上升。

    转让资产方面，以北纬通信为例，2016年公司优化人员架构，调整业务重点，各项业务收入和盈利能力均大幅提升。

    中南文化则因为并购标的并表而取得业绩增长。对于上半年业绩增长的主要原因，公司表示，对外投资产生收益，上海极光网络科技有限公司在第二季度并表。智度股份则表示，报告期内业绩全部为互联网流量聚合和经营的相关资产所贡献，上年同期为电力设备仪器仪表行业，互联网相关行业资产于上年同期5、6月份并入上市公司。此外，世纪华通业绩增长的原因包括出售杭州盛锋的收入，收购点点开曼、点点北京交割完成后的收入合并。