第二批跨境电商概念股有哪些？第二批跨境电商

　　第二批跨境电商概念股有哪些？第二批跨境电商概念股一览

　　广博股份3.3亿美元收购汇元通，跨境服务业务链逐步完善

　　广博股份 002103

　　研究机构安信证券分析师刘章明 撰写日期2016-02-17

　　定增预案部分修订，股票自2月16日起复牌。公司公告对1月19日定增方案发行股份+支付现金(对价3.3亿美元)收购汇元通100%股权，并募资12.4亿支付现金对价及补充流动资金进行修订，补充汇元通下属公司基本情况、历史沿革、核心管理人员、双方合作基础等。

　　汇元通一家提供连接中国和世界其他地区创新支付服务的公司。①目前汇元通已分别在中国大陆、香港与美国华盛顿州拥有全国性个人本外币兑换特许资格、金钱服务经营者牌照、货币服务商牌照。网络铺设全面，先发优势明显，大小客户覆盖200多个国家。②汇元通主营三大业务，包括跨境支付服务、个人货币兑换，以及未来重点培育的电子旅行支票业务。2015Q1-3货币兑换、跨境支付分别实现营收1909.34万元(占10.56%)、1.62亿元(占89.44%)。③2013-2015Q3营收分别为2657.46万、4490.85万、1.81亿。2014及2015Q1-3毛利率分别为54.06%、78.43%，维持行业领先水平，净利率分别为-45.31%、43.47%，主要系规模效应逐步体现引起的费用率降低。

　　打造互联网跨境领域顶级服务商，提升长期盈利能力。，汇元通在跨境支付领域长年积累的技术与运营能力能够进一步完善公司的电子商务业务链并形成闭环，提供一站式的流量导入、经营管理、支付结算服务;，有助于公司获取海外商家资源，达成全球淘方面的业务合作，增强电商业务运营能力;，本次承诺业绩可观，亦将有效增厚业绩，提高长期盈利能力。

　　互联网转型稳步推进，跨境服务链逐步完善。公司积极谋求互联网新经济转型①14年定增收购灵云传媒，快速切入互联网营销领域，为公司产品提供互联网整合传播营销服务，提升广博品牌知名度;②参股泊源科技，切入电子商务解决方案提供领域，打造卖家服务生态链;③搭建“环球淘”平台，发力跨境电商业务。未来或将加大与海外厂商合作力度，通过厂商直接入驻实现M2C直销;④收购汇元通，向跨境服务产业链延伸，建设跨境服务一体化平台，充分发挥协同效应，在流量导入与电商变现的基础上布局电商支付领域。

　　维持盈利预测，维持买入-A评级。公司积极转型布局互联网业务，先后布局灵云传媒、泊源科技，搭建环球淘平台、收购汇元通，发力互联网及跨境服务业务。暂不考虑本次影响，我们预计15-17年EPS为0.33元、0.46元、0.59元，当前股价对应PE为53倍、38倍、30倍，维持买入-A评级。

　　风险提示业绩承诺未达预期、汇率波动对收入的影响

　　广博股份3.3亿美元收购汇元通，跨境服务业务链逐步完善

　　广博股份 002103

　　研究机构安信证券 分析师刘章明 撰写日期2016-02-17

　　定增预案部分修订，股票自2月16日起复牌。公司公告对1月19日定增方案发行股份+支付现金(对价3.3亿美元)收购汇元通100%股权，并募资12.4亿支付现金对价及补充流动资金进行修订，补充汇元通下属公司基本情况、历史沿革、核心管理人员、双方合作基础等。

　　汇元通一家提供连接中国和世界其他地区创新支付服务的公司。①目前汇元通已分别在中国大陆、香港与美国华盛顿州拥有全国性个人本外币兑换特许资格、金钱服务经营者牌照、货币服务商牌照。网络铺设全面，先发优势明显，大小客户覆盖200多个国家。②汇元通主营三大业务，包括跨境支付服务、个人货币兑换，以及未来重点培育的电子旅行支票业务。2015Q1-3货币兑换、跨境支付分别实现营收1909.34万元(占10.56%)、1.62亿元(占89.44%)。③2013-2015Q3营收分别为2657.46万、4490.85万、1.81亿。2014及2015Q1-3毛利率分别为54.06%、78.43%，维持行业领先水平，净利率分别为-45.31%、43.47%，主要系规模效应逐步体现引起的费用率降低。

　　打造互联网跨境领域顶级服务商，提升长期盈利能力。，汇元通在跨境支付领域长年积累的技术与运营能力能够进一步完善公司的电子商务业务链并形成闭环，提供一站式的流量导入、经营管理、支付结算服务;，有助于公司获取海外商家资源，达成全球淘方面的业务合作，增强电商业务运营能力;，本次承诺业绩可观，亦将有效增厚业绩，提高长期盈利能力。

　　互联网转型稳步推进，跨境服务链逐步完善。公司积极谋求互联网新经济转型①14年定增收购灵云传媒，快速切入互联网营销领域，为公司产品提供互联网整合传播营销服务，提升广博品牌知名度;②参股泊源科技，切入电子商务解决方案提供领域，打造卖家服务生态链;③搭建“环球淘”平台，发力跨境电商业务。未来或将加大与海外厂商合作力度，通过厂商直接入驻实现M2C直销;④收购汇元通，向跨境服务产业链延伸，建设跨境服务一体化平台，充分发挥协同效应，在流量导入与电商变现的基础上布局电商支付领域。

　　维持盈利预测，维持买入-A评级。公司积极转型布局互联网业务，先后布局灵云传媒、泊源科技，搭建环球淘平台、收购汇元通，发力互联网及跨境服务业务。暂不考虑本次影响，我们预计15-17年EPS为0.33元、0.46元、0.59元，当前股价对应PE为53倍、38倍、30倍，维持买入-A评级。

　　风险提示业绩承诺未达预期、汇率波动对收入的影响

　　外运发展2016年投资要点梳理变革正在当下，安全边际充分

　　外运发展 600270

　　研究机构长江证券 分析师韩轶超 撰写日期2016-02-22

　　货代市场低速调整期，公司的本土领先地位难撼。外运发展（600270）以货代业务为主要收入来源。2011年以来，随着国际金融危机持续发酵，到2013和2014年逐步复苏，再到2015年欧洲日本陷入全面通缩、美国经济复苏出现反复、中国经济增速下台阶，在整个国际航空货运市场曲折复苏的背景下，我们认为国际航空货代行业暂时处于低增速调整期。

　　鉴于外运发展在该行业的多年积累的经营经验、与海关常年的协作关系，公司的龙头地位依然难以撼动。

　　国内海淘阳光化以后，外运发展是物流端最大受益者。我们预计，中国的跨境B2C物流市场规模已经超过千亿级别。B2C业务因其需求碎片化、供给相对集中，更适合被完全电商化，其中也包括了物流环节的重构。其中，1)海外直发模式可兑现外运发展的核心竞争力，2)保税模式则依托仓库资源和清关资质，双管齐下。

　　中外运敦豪分享国际速递高增速，公司核心利润点。中外运-敦豪是中国航空货运市场的领导者，目前在中国提供的国际快递服务覆盖401个城市，国内服务覆盖128个城市，提供服务的营业地点近200个。

　　公司持股50%的中外运-敦豪在2014年贡献投资收益近7.5亿，超过公司当年6.2亿的净利润额。随着申通快递借壳艾迪西（002468），圆通快递借壳大杨创世（600233），这部分股权重估后对公司股价形成正面影响。

　　投资建议受益阳光海淘，变革正在当下，安全边际充分。我们预计，外运发展2015-2017年归属净利润分别为9.45亿、10.39亿和11.98亿，对应EPS分别为1.04元、1.15元和1.32元，PE为18倍、17倍和14倍。考虑到1)公司是国内海淘阳光化以后，物流端的最大受益者;2)持股中外运敦豪50%股权，是快递影子股，估值显著低于现有快递标的;3)中外运长航与招商局集团的整合后，跨境物流尤其是保税仓方面的资源整合值得期待;4)我们认为公司目前的核心净资产重估价值在218亿左右，而公司目前总市值仅173亿，低估26%。

　　将公司评级上调至“买入”。

　　外运发展2016年投资要点梳理变革正在当下，安全边际充分

　　外运发展 600270

　　研究机构长江证券 分析师韩轶超 撰写日期2016-02-22

　　货代市场低速调整期，公司的本土领先地位难撼。外运发展以货代业务为主要收入来源。2011年以来，随着国际金融危机持续发酵，到2013和2014年逐步复苏，再到2015年欧洲日本陷入全面通缩、美国经济复苏出现反复、中国经济增速下台阶，在整个国际航空货运市场曲折复苏的背景下，我们认为国际航空货代行业暂时处于低增速调整期。

　　鉴于外运发展在该行业的多年积累的经营经验、与海关常年的协作关系，公司的龙头地位依然难以撼动。

　　国内海淘阳光化以后，外运发展是物流端最大受益者。我们预计，中国的跨境B2C物流市场规模已经超过千亿级别。B2C业务因其需求碎片化、供给相对集中，更适合被完全电商化，其中也包括了物流环节的重构。其中，1)海外直发模式可兑现外运发展的核心竞争力，2)保税模式则依托仓库资源和清关资质，双管齐下。

　　中外运敦豪分享国际速递高增速，公司核心利润点。中外运-敦豪是中国航空货运市场的领导者，目前在中国提供的国际快递服务覆盖401个城市，国内服务覆盖128个城市，提供服务的营业地点近200个。

　　公司持股50%的中外运-敦豪在2014年贡献投资收益近7.5亿，超过公司当年6.2亿的净利润额。随着申通快递借壳艾迪西，圆通快递借壳大杨创世，这部分股权重估后对公司股价形成正面影响。

　　投资建议受益阳光海淘，变革正在当下，安全边际充分。我们预计，外运发展2015-2017年归属净利润分别为9.45亿、10.39亿和11.98亿，对应EPS分别为1.04元、1.15元和1.32元，PE为18倍、17倍和14倍。考虑到1)公司是国内海淘阳光化以后，物流端的最大受益者;2)持股中外运敦豪50%股权，是快递影子股，估值显著低于现有快递标的;3)中外运长航与招商局集团的整合后，跨境物流尤其是保税仓方面的资源整合值得期待;4)我们认为公司目前的核心净资产重估价值在218亿左右，而公司目前总市值仅173亿，低估26%。

　　将公司评级上调至“买入”。

　　苏宁云商（002024）出售PPTV将增厚年报业绩，联手阿里备战双十一或促Q4线上增速超预期

　　苏宁云商 002024

　　研究机构安信证券 分析师刘章明 撰写日期2015-11-04

　　营收同比增长17.44%，净利大幅增长105.09%。1-9月公司实现营收935.7亿元，+17.44%YoY;归母净利0.53亿，+105.09%YoY，EPS0.01元;扣非后归母净利-10.8亿，+4.66%YoY。其中Q3营收305.32亿，+7.05%YoY;Q3归母净利-2.95亿，-3.25%YoY。REITs贡献税后净利润约10.22亿元带动本期盈利，，公司拟向苏宁文化出售PPTV68.08%股权，转让价格为25.88亿元，预计年内将完成PPTV剥离从而增厚当期投资收益10.4亿元。

　　Q3线上运营增速减弱，活跃用户快速增长。15年1-9月线上GMV为313.40亿元，同比增80.63%，其中自营商品实现245.74亿元，同比增长57.54%，开放平台实现67.66亿元，同比增长288.34%。线上运营数据表现优于财务数据，活跃用户快速提升，或极大推动双十一销售规模提升①移动端运营能力提升;②零售体系会员数大增;③商品丰富度得到提高。

　　积极推进线下门店建设，加速农村市场网络布局。第一，连锁发展市场，15Q3公司新开连锁店73家，截至15年9月底，公司线下共有店面1681家;第二，农村电商市场，截至15年9月底，苏宁易购直营服务站数量599家，苏宁易购加盟服务站数量782家。

　　毛利率同比增加0.77个百分点，期间费用率小幅上升。报告期内公司毛利率15.80%，同比增加0.77个百分点，主要系公司不断深化O2O运营模式，线上线下产品定价调整、差异化运营所致;期间费用率16.82%，同比增加0.66个百分点，主要系公司开展促销推广，提升品牌知名度以及新品类用户认知所致。

　　天猫苏宁频道+苏宁易购双管齐下备战双十一，天猫导流或促Q4线上收入增长超预期。双十一期间，天猫苏宁频道方面预期天猫导予苏宁的流量或将超过千万级，苏宁双十一当日GMV增长或突破300%-500%，Q4线上收入增长或超预期;苏宁易购方面21日，苏宁宣布联合百度、腾讯、360等500家企业一起派送20亿红包亮剑双十一，“低至5折的主会场”也将于11月6日至12日提前引爆双十一。

　　维持盈利预测，维持买入-A评级。我们预计15-17年EPS分别为0.07元，0.09元，0.19元，当前股价对应PE分别为235倍，183倍，87倍。维持买入-A评级。

　　风险提示整体消费环境低迷

　　焦点科技期待跨境电商带增长

　　焦点科技 002315

　　研究机构上海证券 分析师虞婕雯 撰写日期2015-11-02

　　动态事项

　　10月24日，焦点科技（002315）公布了公司的三季报数据今年1-9月公司实现营业收入3.52亿元，同比下降10.61%;实现净利润1.35亿元，同比增长44.32%，扣除非经常损益后，净利润为-491.21万元，同比下降109.41%。公司主要是由于处置可供出售金融资产获得收益。

　　主要观点

　　公司会员数正悄然增长

　　公司的主要业务收入中国制造网外贸B2B，占比高达90%，而主要是收取会员费及增值服务费，从2011年-2014年，由于外贸的不景气等因素，公司的英文会员人数逐年下降，对于公司的收入有着直接的影响。公司决定改变原有模式，打造外贸综合服务平台。截止2015年9月30日，中国制造网共有注册收费会员12，586位，其中英文版共有11，958位收费会员，相比今年6月30日，公司的英文会员悄然出现了增长，基于上半年公司选取了200多家优质的中小企业进行签约试水，并于下半年开始走货。我们认为公司的跨境电商服务正起到了较好的效果，提高了客户粘性，将会增加公司未来客户数。

　　股东增持认可公司价值

　　7月9日至9月18日，公司控股股东兼董事长沈锦华先生及董事姚瑞波先生通过定向资产管理计划增持公司股份156300股，而公司监事会主席谢永忠先生，监事李丽洁女士、王静宁女士则从二级市场增持共计9500股，合计增持金额1000万元。我们认为公司股东以及高管的增持不仅是响应号召，也是基于公司未来发展前景的信心。截止三季度末，公司还获“国家队”中央汇金持股2.02%，一跃成为公司第三大股东。

　　投资建议

　　给予未来六个月“谨慎增持”评级

　　我们调整15年公司业绩预测，以及在16、17年考虑公司继续对可供出售金融资产的处置的情况下，我们预计15年、16年、17年的EPS为1.23元、0.98元和1.27元，以10月28日收盘价77.40元计算，对应动态PE分别为60.63倍、78.65倍和60.85倍。

　　今年公司主要靠处置可供出售金融资产获得收益，我们认为今年公司的跨境电商业务正逐渐起色，一旦在美国这个试验点成功，公司就会向其他地区进行快速复制，而公司互联网保险爆发式增长，在线教育的业绩释放，我们看好公司未来的发展，给予“未来六个月，谨慎增持”评级。

　　汤臣倍健高送转回报广大股东，彰显优异业绩与健康经营状态，继续买入评级

　　汤臣倍健 300146

　　研究机构国信证券 分析师刘鹏 撰写日期2016-01-25

　　投资建议最佳买点已经出现，提高合理估值，给予“买入”评级。

　　考虑外延，预计汤臣15-17年EPS0.93/1.40/1.79元，近期由于市场大幅调整，公司估值已经处于历史最低的22倍左右。极具投资价值。我们认为上海臻鼎是汤臣健康管理得力助手，看好其发展前景。且公司老业务稳增长，新品放量，国际化并购值得期待。考虑15年业绩预告符合预期，且在新产品和外延方面的可能超预期的表现，给予公司17年32倍估值，提高合理估值至57元(原合理估值为56元)，继续给予“买入”评级。