2014中国国际核电峰会即将于京举办 核电概念股解

　　2014中国国际核电峰会即将于京举办 核电概念股解析

　　编者按据悉，2014中国国际核电峰会将于12月4日至5日在北京举行，本次峰会将以“关注核电产业走出去及国产化进程”为主题，直击行业热点话题，关注核电装机规划以及“十三五”内陆核电站是否开放。

　　事实上，核电板块自今年6月份启动以来，呈现出稳步上扬走势，进入10月份以来开始加速上涨，板块内涌现出了中核科技、杭锅股份、湖北能源等一批牛股。对此，分析人士表示，核电一方面受到产业政策的支持，另一方面，除高铁技术外，核电技术也成为我国高端制造业的名片之一。，成为近期主力资金追逐的对象。

　　11月中下旬，国务院办公厅印发《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，给出了能源结构改革方向和目标。其中提出安全发展核电，2020年核电装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上。

　　对此，分析人士表示，在建装机目标定在3000万千瓦以上，有下限无上限，规划上调有空间。2014年5月份国家发展改革委、国家能源局和环境保护部三部委联合发布《能源行业加强大气污染防治工作方案》，给出装机目标2015年运行核电装机达到4000万千瓦、在建1800万千瓦，年发电量超过2000亿千瓦时；力争2017年底运行核电装机达到5000万千瓦、在建3000万千瓦，年发电量超过2800亿千瓦时。按照此装机目标推测，2015年至2017年每年开工核电站将达到8台套至9台套，是预期范围中的上限值，超过了此前由《核电中长期规划》中给出的2020年3000万千瓦在建的装机目标，提升了核电装机的规划以及后续发展速度。

　　在行业未来发展增速有保障的前提下，核电板块俨然已成为跨年度行情重点配置的板块之一，其背后也有三大逻辑支撑。，核电建设重启在即，随着日本开始放行核电建设，中国核电重启已无悬念，并且在治理雾霾的压力下，中国更需要核电；，核电关键技术突破后，核电技术可作为中国高端出口的象征产业之一，或将复制高铁出海路径，以替代纺织、家电等低附加值的劳动密集产业，作为未来中国制造业走向世界的代表；，中国在建核电核能规划装机量全球第一，政府明确要求设备国产化率不低于85%，并且加上中国周边国家未来核电规划建设量大，内外需共振推动核电产业链主题投资机会。

　　在概念股配置上，方正证券表示，在核电核能内需重启，外需出海空间大，且核电设备将充当大国高端装备出口重任等预期推动下，核电核能将是2015年主题投资的重要组成，关注核岛、常规岛设备提供商，如东方电气、上海电气、中国一重；其它关键设备，如丹甫股份、佳电股份、中核科技；相关原材料，如太钢不锈、抚顺特钢、东方锆业、烯碳新材等。

　　上海机电印包机械亏损超预期 电梯增速放缓

　　上海机电 600835

　　研究机构国泰君安证券 分析师吕娟，黄琨，王浩 撰写日期2014-10-21

　　本报告导读

　　受印包机械亏损大幅超预期，以及电梯增速放缓的影响，三季报低于预期。下调盈利预测与目标价，维持增持评级。

　　投资要点

　　结论公司2014年前三季度实现净利润7.42亿元、EPS0.73元，同比增长19%，低于预期，核心原因在于印包机械亏损大幅超预期，以及电梯增速放缓。预计2014-16年EPS 分别为0.96、1.17、1.47元，分别下调0.41、0.52、0.53元，目标价由30.4元下调至22.75元，其中每股含现金11.05元，维持增持评级。

　　印包机械亏损大幅超预期之前我们预期2014年剥离国内印包机械业务后，全年将减亏至5000万左右，现在判断2014年全年亏损仍有3亿多，差距主要在于国内印包机械处置的人员分流等费用远超预期，以及美国高斯继续亏损。假设2015年完成剥离美国高斯，预计2015年仍有2亿左右亏损，2016年印包机械对总体业绩的拖累可终止。

　　电梯增速放缓考虑公司维保业务进入30%或以上高速增长期，之前我们预期2014年全年电梯净利润增速超15%，现在看来只有5%左右，判断是由于产品结构或者高基数等原因，稳健起见，下调2014-16年电梯业绩增速至5%，预计2014-16年贡献的权益净利润分别为10、10.5、11.03亿元。

　　其他业务符合预期依然保持15%左右的增速，预计2014-16年贡献的权益净利润分别为3.2、3.68、4.23亿元左右。

　　股价催化剂与日本纳博合作进展，以及其他外延。

　　风险因素主业增速放缓，转型业务动作缓慢。

　　久立特材继续关注核电订单和特种合金材料

　　久立特材 002318

　　研究机构国金证券 分析师杨件 撰写日期2014-10-29

　　业绩简述

　　报告期内，公司实现营业收入 20.96 亿元，同比下降3.15%；实现净利润为1.64 亿元，同比下降4.41%；EPS 为0.52 元，同比下降5.45%。

　　经营分析

　　三季度略低于预期。受制于下游行业投资放缓，Q3 单季营收、净利润同比分别下降5.51%、15.94%，总体略低于我们预期。我们分析主要有三方面1）Q3 综合毛利率环比下降0.33 个百分点，显示在传统产品竞争激烈的背景下，主要业绩增长点高端产品产能未能充分释放。，在总接单量平稳的情况下，交货情况环比仍没有明显改善；2）研发和薪酬增加使得三项费用率同比提高了1.21 个百分点；3）虽然油气领域反腐影响逐步消退，但油气订单复苏在三季度末才缓慢显现，因而公司收入、利润占比相对较高的油气类产品订单、交货回暖未能完全在三季报中得以体现。

　　未来业绩仍可期。今年以来，受到石化系统反腐影响，公司经营呈现明显的订单好、交货差的局面。应收账款、存货均有不同程度增加，其中存货水平更是达到了历史最高水平。我们认为，在公司订单依然良好的情况下，随着反腐影响的减退，公司订单及交货回升有望在四季度及明年初进一步得到显现，整体业绩仍然值得期待。

　　关注公司特种合金材料的研发进度。此前，公司公告与永兴特种不锈钢共同投资设立有限公司，共同研发高品质特种合金材料及制品。我们认为此举将有助于解决公司研发新材料条件上的短板，丰富和优化公司高端产品结构，提升公司整体竞争力及盈利能力。建议密切关注。