大消费概念股票一览 大消费概念股票解析
大消费概念股票一览 大消费概念股票解析
编者按量能持续萎缩加之指数震荡幅度日益加大，显示当前市场面临的阶段调整风险逐渐加大，资金避险需求明显提升，这使得大消费板块的资金关注度开始增加。分析人士认为，从年内股价涨幅、估值状态以及抗经济周期等角度看，大消费类股票都是当前投资者最为理想的配置标的之一。
防御需求逐渐提升
在经过了持续的逼空上涨后，近期沪深股市逐渐显露出构筑阶段头部的迹象，市场风格有望重新回归防御。
沪综指昨日以3085.08点小幅低开，全天呈现宽幅震荡走势，尾市以3032.61点报收，下跌94.84点，跌幅为3.03%。值得注意的是，在昨日大盘收出百点长阴的过程中，市场传递出了不少需要警惕的信号其一，在主板市场明显下跌的时候，创业板指数并未像此前一样迎来轮动机会，而是继续出现明显调整，日K线呈现出四连阴的不利走势；其二，昨日上海市场单边成交金额仅为4194.68亿元，较前一交易日缩量近40%，市场处于顶部量价背离的状态；其三，昨日跌停个股继续保持在40只以上的较高水平，显示资金情绪明显趋于谨慎。
伴随上述不利信号的出现，一些不利于市场继续上涨的因素也重新开始被投资者所重视。，权重股阶段涨幅过大。统计显示，7月22日以来，非银行金融、建筑装饰这两个权重板块的整体涨幅都超过了110%，而钢铁、佳通运输、公用事业、银行等其他权重板块的累计涨幅也都在40%以上。换言之，权重股在近五个月实现了大幅井喷的走势，短期涨幅明显过大，获利回吐压力不容忽视。，创业板当前市盈率（TTM）仍然处于65倍附近的历史高位区域，风险释放动能仍然充足。，近期对部分上市公司的相关警示明显阶段降低了场内资金的风险偏好。
在市场不利信号闪现的背景下，资金心态逐渐重新回归谨慎，配置上的防御需求开始明显提升。
大消费迎来走强契机
防御需求提升的背景下，防御类股票所受关注的会自然提升，结合股价涨幅、估值状态以及抗周期能力等角度看，大消费板块的“避风港”优势再度凸显出来。
实际上，最近两个交易日，大消费板块的市场活跃度已经逐渐提升。本周一，在八类股票明显下跌的背景下，农林牧渔成为唯一收红的中小市值行业；而周二消费股的活跃度则进一步增加。截至昨日收盘，申万一级行业指数中只有三只收红，分别是食品饮料、家用电器和非银行金融，具体涨幅分别为1.22%、0.96%和0.40%，消费类板块整体表现强势；，昨日休闲服务、商业贸易、医药等大消费板块内的细分子行业的跌幅也都在1%以内。由此可见，在主板大盘出现百点长阴的情况下，消费股的防御特性再度得以显现。分析人士认为，目前看，有三个因素支撑消费股在未来市场可能出现的调整中成为资金最重要的避风港
，从涨幅看，截至目前，除了采掘板块外，今年以来区间涨幅（成分股算数平均）处于四位的板块分别为农林牧渔、食品饮料、家用电器和医药生物，具体涨幅分别为26.72%、27.31%、32.51%和33.54%。与金融、钢铁等周期性权重行业相比，消费板块基本不存在显著的获利回吐压力。
，消费股估值优势仍然显著。今年以来，资金填平市场估值洼地的动力非常充足，这使得低估值板块普遍获得了上涨。，消费板块在这一过程中显然被资金遗忘了。以昨日收盘价计算，目前家用电器板块的市盈率只有15倍，食品饮料板块的市盈率只有23倍，均处于市场低端。换言之，落后的股价表现，使得消费股的估值优势进一步明显。
，抗周期能力仍然重要。尽管近期周期股大幅上涨，但在估值修复告一段落后，经济基本面预计仍然会重新被投资者所重视。从新近的一系列数据看，当前国内宏观经济并未摆脱低迷的状态，这将在很大程度上抑制多数个股的上涨空间。在此背景下，分析人士认为消费股独有的抗周期特点将在后市逐渐被投资者重新关注。
大消费概念股个股解析
兰州民百
消费市场向好，品牌升级为公司带来增收，但毛利率受到一定影响。上半年公司收入增长20.02%，其中，百货增长20.47%，餐饮增长32.01%，分季度看，1季度增长20.10%，2季度增长19.90%。但在收入增长的整体毛利率有所下降，毛利率下降主要发生在二季度，这段时间公司又引进了OMEGA 、TOMMY HILFIGER两个国际知名品牌，我们认为这是在公司品牌升级时中必须经历的过程，因为国际品牌的引入虽然提升了公司的形象定位，但在二三线品牌扣点率还没有提升的情况下，低毛利产品销售占比增加势必降低整体毛利率。
处理民百大楼带来一次性损失1100万。为盘活低效资产，提高资金使用效率，公司在4月份整体处臵了民百大楼资产，带来一次性损失1100万元，占当期利润总额的30%，扣除非经常性损益影响，上半年公司EPS为0.13元。
收购兰州红楼利在长远，但短期有资金压力。7月底，公司发布资产臵换公告，臵入兰州红楼63.39%股权，相应臵出浙江富春江旅游36.2%的股权。公司在取得兰州红楼完整股权后，将全力推进红楼时代广场的建设，该项目建筑主体高246.2米，共有55层，未来将成为兰州的地标性建筑。收购兰州红楼可以增厚公司净资产、扩张网点，利在长远，但项目总投资估计在5-6亿，以上市公司为平台进行开发，短期资金压力较大。
大股东做大做强上市公司的决心从未改变。2003年大股东收购公司股权后，一直在为公司的经营发展想办法注入浙江富春江，保上市公司持续盈利；汇集各种资源将国际品牌引入兰州，提升亚欧百货的定位；取得政府支持，为红楼时代广场争取最好的规划，这些都是大股东在支持公司发展上曾经做过的事。未来，大股东仍然会为公司谋划，在上市公司长期发展和短期盈利间寻找均衡。
新世界
2010 年上半年公司实现营业收入14.25 亿元，同比增长7.4%；净利润11274万元， 同比增长6.11%；实现每股收益0.21 元。上半年公司的收入增长和净利润增速都慢于预期整体收入增速7.4%，商业主业的收入增速只有2.4%，酒店业务收入增速较快，达到38%；综合毛利率29.29%，相比2009年同期提高1.67 个百分点，主要由于毛利94%的酒店业务收入增速较快，商业的毛利率相比2009 年没有再出现大幅下降，基本稳定；三项费用率17.61%增加1.9 个百分点。
第二季度，公司实现收入65893 万元，同比增长12.33%，增速加快；毛利率33.08%，同比提升1.48 个百分点。虽然收入和毛利率都比同期增加，可净利润增速只有6.11%，慢于收入增速，主要由于第二季度公司三项费用率都有所增加管理费用6726 万元，同比增加1145 万元；销售费用2855 万元，同比增长747 万元；财务费用2757 万元，同比增加555 万元。
预计重组进度加快同属黄浦区的老凤祥资产重组已经获得证监会批准，年内就可实现并表。预期区国资委对新世界的重组即将开始；而且2010年世博会已经进入正常发展阶段，上海市政府及各个区政府的工作中心已经从世博会转移，预计2010 年下半年到2011 年上半年进行重组的可能性较高。新世界进行资产注入，一方面提高了大股东持股比例，而且也加强了国资下属资产证券化率，此资产重组的方向较明确。
开元控股（000516）
西安开元控股是西北地区最大的百货零售企业，2009 年营业收入超过23 亿元，公司在西安省内已拥有4 家百货零售店，西安开元商业广场也正在开发建设中。
公司2007 年步入外延扩张阶段。以前主营业务收入来源较为单一，完全由西安开元商城贡献。公司意识到内生性发展的瓶颈，积极进取，将公司战略定位于发展连锁百货，采取租赁及自建的方式来向外扩展。
公司盈利能力持续改善。提升销售质量、提高毛利率水平是公司工作重点之一。公司费用率近年也逐年下降，但预计由于劳动力成本的上升以及几家新店需要一定的培育期等因素，未来几年公司费用率可能有所上升。
目前公司拥有4 家开业百货零售店开元商城，安康店，咸阳店，宝鸡店。公司西安商业广场预计今年开业。未来宝鸡店和商业广场将成为公司未来业绩增长点。
我们看好公司连锁经营的发展方向，未来宝鸡店、商业广场进入盈利期将为公司的盈利增长提供保障。我们看好西部经济发展的前景，开元控股作为陕西的百货龙头企业将受益于西安及陕西经济和消费的快速发展。
合肥百货
超市业务毛利率提升，百货业务毛利率略有下降，而百货收入增速快于超市，带来综合毛利率率有下降2010 年上半年，整个零售业务收入35.66亿元，同比增长20.92%，而毛利率16.46%，同比下降0.33 个百分点。其中百货业务收入25.50 亿元，同比增长22.97%，毛利率22.97%，同比下降1.11 个百分点；超市业务收入10.16 亿元，同比增长16.08%，毛利率17.65%，提高1.58 个百分点。
2010 年上半年公司销售费用、管理费用、财务费用合计398267 万元，同比增长5.6%，主要原因是报告期内公司租赁费、折旧费、人员工资、广告费等略有增长。三项费用率增速远低于收入增速，费用控制较好。公司是安徽省的商业龙头，长期将受益于地区零售行业的快速发展。2010年完成增发后，少数股东权益减少，归属于母公司股东的净利润增加，但增发股权9000 万股。
昆百大A
2010 年一季度业绩概述。公司2010 年1-3 月实现营业收入3.64 亿元，同比增长25.32%；营业利润1696.62 万元，同比增长95.51%；归属母公司净利润1162.26 万元，同比增长21.57%；实现基本每股收益0.09 元。报告期内野鸭湖项目销售较上年同期上升，以及子公司昆明百货大楼家电有限公司销售额较上年同期上升是营业收入和利润增长的主要原因。
存货和预收款项继续增加。报告期末公司拥有存货10.15 亿元，较期初增加9607.15 万元，主要是由于呈贡白龙潭项目前期工程款投入增加，该项目预计2010 年6 月竣工；预收款项7.56 亿元，较期初增加1.87 亿元。较多的存货和预收款项将为公司未来业绩提供保障。
后续关注资产注入。2006 年8 月26 日，公司在《证券时报》上公告了《昆明百货大楼（集团）股份有限公司关于重大事项的公告》，为促进昆百大两大主业的持续稳定发展，华夏西部经济开发有限公司拟根据实际情况逐步将其拥有的部份资产及土地资源注入昆百大。为履行上述承诺，华夏西部的控股子公司北京华信诚智管理咨询有限公司和北京易和天为咨询服务有限公司已与公司签订《股权转让协议书》，拟分三个阶段将其持有的吴井公司60%的股权转让给公司，目前第一、第二阶段交易已完成，公司已持有吴井公司49%的股权。，由于华夏西部在北京拥有的500 亩土地尚不具备开发条件，目前仍无法转让；西南大厦目前盈利水平偏低，尚不具备注入上市公司的条件。
中兴商业
由于中兴商业股改承诺的时效期已经过去，（证监发［2005］86号）《上市公司股权分置改革管理办法》对于原有股东的限制已经不复存在，我们修正原先认为二股东短期不会继续减持的推断。从目前减持比例和频率来看，短期二股东获利回吐加速回笼投资资本的可能性仍然存在。但我们认为“青山遮不住，毕竟东流去”，长期来看公司未来业绩改善空间大，仍属目前百货类公司里的推荐品种，主要逻辑在于如下三点1）公司三期面积几乎是一、二期总和的一倍，内生坪效恢复到原有3万/平米峰值有较大上升空间和潜力。2）历史数据来看，中兴商业2000年9月II期扩容后次年（2001）业绩同比上升5640%（净利润2000年为64万/2001年为3674万元），反映出II期营业面积扩建后对公司整体业绩曾有一次反转性质的提升。3）2010年国庆节开业后，公司销售情况表现不俗，开业当天（2010/09/28）营业收入达到2700万，之后国庆期间每日销售收入也达到平均1300-1400万元/日，客单价稳定在700元。仅本店销售一项，国庆销售收入较去年同期增长近50%左右，更增强了我们对三期业绩良好发展势态的信心。
一汽轿车
上半年，公司实现销售收入179.11亿元，同比增长53.97%；实现归属于上市公司股东的净利润约为13.37亿元，同比增长149.69%；每股收益0.82元，公司经营稳定，增长质量较高；公司上半年ROE 为16.16%。
上半年，公司销售毛利率为24.86%，比去年高出3.20个百分点，主要是因为去年同期奔腾系列和马自达系列均有新产品推出，资本支出、费用摊销比较高，而今年相比较小。去年同期小排量车销售火爆，对公司产品销售不利。
上半年，公司整车销售129661辆，同比增长超过72.16%。