种业上市公司有哪些？种业概念股上市公司一览

　　种业上市公司有哪些？种业概念股上市公司一览

　　编者按每年进入12月后，在政策预期等因素的刺激下，农业板块大多都会出现一轮强势行情，不少投资者近期开始关注该板块的走势。分析人士指出，从业绩增长预期、个股数量等方面看，种业股都应是农业板块的关注重点，这也使得相关个股往往成为农业股行情的排头兵。随着权重股进入适度休整，目前市场热点开始扩散，种业股后市资金关注度有望持续提升。

　　粮食安全凸显种业重要性

　　有分析人士预期，2015年中央一号文件很可能仍然会把粮食安全放在重要位置。实际上，2014年的一号文件就与粮食安全高度相关。今年年初发布的《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》（即2014年一号文件）提出了八项工作目标，包括完善国家粮食安全保障体系，强化农业支持保护制度，建立农业可持续发展长效机制，深化农村土地制度改革，构建新型农业经营体系，加快农村金融制度创新，健全城乡发展一体化体制机制，改善乡村治理机制。其中，粮食安全被放在了非常重要的位置。

　　业内专家表示，粮食安全有两个方面的内容需要重点考虑一是要保证产量，二是粮食安全还意味着食品质量要得到保障，而这些都离不开育种行业的持续发展，育种行业在现代农业以及国民经济中的地位由此可见一斑。

　　对于育种行业的重要性，政策层面显然有着清晰的认识。据相关报道，今年5月份，农业部新闻办公室曾经举行过一次“推动种业发展，保障国家粮食安全”的专题新闻发布会。本次新闻发布会传递出了以下信息一是坚定把我国民族种业搞上去的决心。近年种业发展，农业持续丰收取得可喜成绩，完全有理由对做强中国种业充满信心。二是坚持走市场化发展道路。发挥市场在种业资源配置中的决定性作用，引导资源、人才和资本向企业有序流动。三是坚持突出企业主体地位。扶持种子企业做大做强，使其成为市场竞争主体、技术创新主体、成果转化主体和服务农民主体。四是坚持创新驱动发展战略。把技术创新、产品创新、管理创新、经营创新作为种业发展的核心动力，支持科研、教学单位充实力量，在竞争中推动创新，在创新中促进发展。五是坚持集中力量办大事体制优势。充分发挥国家部际协调组作用，协力推进政策落实；开展产学研联合攻关，加快培育突破性优良品种。六是弘扬中国种业精神。

　　种业股有望引领农业板块旺季行情

　　正是由于行业重要性日益提升，种业股近几年一直是农业板块中获得资金关注度最高的品种之一。分析人士指出，随着时间进入12月份，政策预期、行业旺季将至等因素叠加，均有可能刺激农业板块复制过去几年，在年底及第二年年初经常出现的强势行情，而种业股的投资机会或将最为显著。

　　从基本面看，中信证券研究报告指出，种业股正在迎来三大利好的共振。从全球范围来看，种子行业具有科技、消费的属性。但在中国，长期计划经济的管理模式，使得种子行业的属性被扭曲为加工型、贸易型。这种状态在2000年中国《种子法》出台后依然延续。直到2009年之后，龙头企业才率先走出这种无差异的恶性竞争环境。从趋势来看，，2011年中国的种子战略明确，此后国家对知识产权的保护效果开始显现，2014年对全球先进的杂交水稻技术全球化开始放开，一系列的扶优扶强政策落地，正在形成极大的制度红利；，以隆平高科等为代表的种业龙头，已经形成了完善的产品梯队，产品开发一代、储备一代、研究一代的企业内生产业红利，也即将释放；，从周期性角度看，经过了为期三年的种子高库存开始回落，库存周期引发的行业景气向上可期，预计能够持续三年。

　　在具体个股方面，分析人士认为种业龙头股更值得关注。从短期业绩角度看，东莞证券指出，种子行业2014年将依然面临高库存的压力，种业板块的业绩也受到压制。，从上市公司的表现来看，个股业绩分化较为明显，以登海种业、隆平高科等种业龙头股的业绩增长，在弱市中依然稳定，凸显种业龙头的品种优势，相关公司毛利率也保持稳定。后市虽然行业依然处于高库存的压力下，但大型与小型企业、优势品种与普通品种分化将进一步加剧，低毛利的多粒播品种和大田表现较差的普通单粒播品种，将普遍存在降价和转商情况；而大型企业依托较好的库存管理和优势品种推广，有望继续扩大市场占有率，保持稳定增长。

　　神农大丰正确的兼并收购将扫除“小而弱”

　　类别公司研究 机构第一创业 研究员吕丽华

　　事件

　　公司于2012年8月24日晚间公布2012年半年报，报告期内营业收入为2.52亿元，较上年同期减9.4%；归属于母公司所有者的净利润为0.49亿元，较上年同期增4.18%；基本每股收益为0.30元；

　　点评

　　我们过去看神农大丰，认为其没有研发育种能力，且行业影响力不高。但中国种业正处于各路诸侯抢夺资源高地的战国，小小的神农大丰，上市后，买品种和收股权并举，业绩弹性大的优势将日益体现。

　　种子销售及毛利率略降主营业务种子产品营业收入和毛利率分别为2.47亿元和30.06%，略降9.67%和0.99%。

　　购买品种支撑公司品种储备2012年上半年神农大丰子公司湖南神农大丰购买H优5218（国审稻2011020）、株两优4026（湘审稻2010002）和吉湘2188（湘审玉2011001），增厚华中市场（销售占比近40%）的品种储备。2011年公司在广东区域购买的科两优901（粤审稻2011037）、元两优81（粤审稻2012017）和华优008（粤审稻2010013），华南地区（销售占比近30%）品种储备也较为丰富。

　　控股重庆中一有助跨越式发展重庆中一是重庆种业集团的核心企业，是既有研发（Q优系列）、又有市场（西南市场）的优良资产。

　　当前的主打品种Q两优6号先后通过了国审（长江上游）、重庆、贵州、湖北和湖南省审，是2012年农业部西南地区主推的品种，2010年推广排名第7，种植了342万亩。所以说控股重庆中一是神农大丰上市以来资本运作中下出的一步好棋，我们给予积极评价。

　　与中国水稻研究所建立战略合作关系2012年6月与中国杂交水稻育种三大流派之一的中国水稻研究所签订《科企产学研战略合作协议，这样在抢夺杂交水稻品种资源上公司占得先机。，神农大丰依托的科研资源有神农大丰三亚育种中心、广西农科院水稻所、湖南师大生命科学院和佛山农科院。

　　盈利预测预测神农大丰2012-2014年营业收入分别为4.7亿元、6.59亿元和9.88亿元，增速为10%、40%和50%；归属于母公司净利润分别为0.79亿元、1.07亿元和1.59亿元，增速为33.8%、37.9%和48.5%；对应EPS分别为0.31元、0.42元和0.62元。

　　风险提示制种风险；主推品种的种植风险

　　登海种业主导品种畅销，业绩高速增长有保障

　　类别公司研究 机构东方证券 研究员欧阳婧，陈振志

　　公司是玉米种业领军企业，有望胜出为行业垄断寡头。2012 年公司销售额位居国内种业第4 位，净利润位居国内种业第1 位。当前国内种业市场空间巨大而高度分散，2014 年两杂种子有望形成新一轮大挤压，预计种子行业洗牌在即，有望为公司进行行业整合带来良机。

　　母公司13/14 销售季进入高速增长期，登海605 销量预计增长30-40%。登海606 去年大田整体表现出色，在众多上市品种中综合实力突出。随着推广已久的郑单958 和浚单20 逐渐步入衰退期，形势有利于登海605 推广，未来最大推广面积有望达到1200-1400 万亩。

　　先玉335 推广未触及瓶颈，销量预计仍将平稳增长。子公司登海先锋的先玉335 尽管在黄淮海部分地区抗性削弱，但瑕不掩瑜不影响推广，新的里程碑式品种的缺失令先玉335 的市场地位短期内难以被撼动。

　　良玉系列积极开拓北方市场，13/14 销售季推广面积预计增长30%。去年以来东北市场出现两极分化趋势，同质化品种库存积压严重；以良玉系列为代表的异质化品种销售旺盛。作为先玉335 区域内最强劲的对手，子公司登海良玉的良玉系列今年大田表现不错，预计新销售季将有不俗表现。

　　优秀储备品种三年内大量上市，业绩持续高速增长或有保障。预计未来3 年母公司储备品种或有14 个，子公司储备品种或有15 个，有望保障公司未来3 年的业绩增长需求。公司育种思路沿着早熟、耐密、高产、脱水快等方向发展，更加贴近于农民的实际需求，有更大概率涌现出新的大品种，有望进一步提升公司估值。

　　财务与估值

　　预计公司2013-2015 年每股收益为0.97、1.29、1.67 元，综合考虑公司行业龙头地位及未来大量潜在品种，参照2014 年调整后可比公司平均估值26倍，给予20%溢价，对应目标价40.2 元，给予公司“买入”评级。

　　风险提示

　　先玉335 销售低于预期、重大自然灾害、政府打击套牌效果不达预期

　　隆平高科公司发行股份购买资产暨关联交易方案获证监会有条件通过，将显著增厚业绩，维持“增持”评级

　　类别公司研究 机构申银万国 研究员赵金厚，宫衍海

　　投资要点

　　公司发行股份购买资产暨关联交易方案获证监会有条件通过，6日起复牌。公司于5日接到中国证券监督管理委员会通知，本公司发行股份购买资产暨关联交易已获得有条件通过。公司将按计划以20元/股的发行价格向三个核心子公司少数股东发行总计8225万股普通股，用于收购少数股东分别持有的湖南隆平45%股权、安徽隆平34.5%股权、亚华种子20%股权，本次交易合计金额16.45亿元。公司将于6日期复牌交易。

　　本次资产收购有利于子公司股东与上市公司利益趋于一致。三家子公司是公司种子业务核心资产和利润来源，通过本次交易，三家核心子公司将成为上市公司全资子公司，子公司股东（核心管理层）成为上市公司股东，有利于打破原有利益分隔格局。把子公司利益统一到上市公司层面，有利于建立统一的研发平台，有利于解决各子公司业务同质化倾向，有利于提升资源的合理配置能力，有利于改善公司治理结构。

　　本次交易完成后将大幅增厚公司业绩。本次收购前，上市公司主要利润来源于所持控股核心子公司扣除少数股东权益后的利润，2011-2012年，公司少数股东权益占公司净利润的比列分别为44.63% 、41.41% 、39.38% 。本次收购预案中的三家子公司2011-2012年净利润占上市公司净利润的比例分别为99.80%、102.76%。，收购完成后，公司业绩将大幅提升。

　　主导品种持续放量，多主体、多品牌运作潜力品种推动业绩稳定增长。尽管2013/14销售年度种子行业仍处于供大于求的格局，但凭借优质的产业基础，趋于完善的品种结构，仍可实现业绩的稳定增长。预计主导品种Y两优1号、隆平206销量分别可实现约10%，20-25%的增长。公司可能采取多主体、多品牌运作后续C两优608、准两优608、深两优5184、1128等杂交水稻“新品种”，及隆平208、211等杂交玉米潜力品种。公司杂交水稻种子58S1128（暂定名）通过国审，2010品种将通过湖南等地的省审；杂交水稻638S系试验表现良好；玉米种子隆平243有望通过国审成为公司新的业绩增长来源。

　　维持“增持”评级。预计上市公司2013-2015年收入分别为19.8/24.3/31.4亿元，预计公司13-15年归属母公司所有者的净利润分别为3.38/4.51/6.00亿元（均为已考虑少数股东股权收回后），对应EPS 0.68/0.91/1.20元（原预测为0.68/0.87/1.17元，上调主要因为考虑新品种推广高于预期），市盈率38/28/21倍。维持“增持”评级。

　　万向德农公司受累于行业产能过剩，未来看新品种市场表现

　　类别公司研究 机构信达证券 研究员康敬东

　　事件2013年8月21日晚公司发布2013年中报，2013年上半年公司实现营业收入2.23亿元，同比增长-27.80%；归属于上市公司股东的净利润0.90亿元，同比增长-73.80%；基本每股收益0.05元，低于我们的预期。

　　点评

　　玉米种子整体供大于求，市场竞争激烈。据全国农业技术服务中心资料，2013年全国玉米可供种量约21.2亿公斤，全年预计需种量11.5亿公斤，余种量9.7亿公斤，种子供给严重大于需求。尽管出现行业整合势头，但全国仍然有6700多家种业公司，市场上销售的玉米品种仍有1000多个，品种间同质化现象严重。市场“甩货”行为严重，公司产品销售数量和价格受到严重影响。伴随着产能的不断消化，行业新的上涨周期有望开启？预收款项下滑。预收款项能在一定程度上反映公司未来半年的经营业绩，公司上半年预收款项为3.13亿元，较去年同期的4.51亿元下滑30.56%，所以下半年公司业绩仍不容乐观。我们认为公司今年预收账款下滑一方面是因为公司主力品种郑单958在推广过程中受到其他品种的冲击，另一方面，由于郑单958非独家经营，由于新的竞争对手的进入，公司原有的市场份额被挤占。