北斗导航概念股一览 北斗导航概念股票投资价值

　　北斗导航概念股一览 北斗导航概念股票投资价值研究

　　编者按北斗放牧系统日前亮相美国消费电子展，而在国内将利用北斗卫星信息技术，对60万亩草场和7万头牲畜动态监控。北斗的应用全面开花，A股北斗相关公司订单量也出现好转。Wind数据显示，A股市场16家卫星导航公司中，有8家预告了2014年全年业绩，均为报喜。不过，有分析师指出，北斗订单的放量仍低于市场预期，未来5-10年是形成规模化市场和国家级骨干企业的关键时期。

　　北斗订单放量

　　海格通信1月8日公告的亿元北斗订单，给北斗产业的新年开了个好头。公司披露，中标2015年首个军用重大合同1.25亿元，主要为北斗导航及电台等项目，合同供货时间为2015年相应月份。

　　海格通信的公告也揭示出北斗产业商业化进展。2012年12月，北斗16颗卫星区域组网，北斗卫星导航系统正式向中国及亚太地区提供精密定位、实时导航、位置报告、精确授时、短信服务五大服务，北斗产业开始全面发展。

　　自2013年以来，相关上市公司北斗业务订单开始持续增加。2013年，海格通信北斗导航业务收入1.74亿元，2014年累计已签订的北斗导航合同约4.6亿元，大幅增长2倍。

　　数据显示，在16家卫星导航公司中，已有8家对2014年全年业绩作出了预测。8家公司业绩均出现增长。而在2013年，这8家公司中有5家业绩下降，其中，北斗产业龙头振芯科技甚至出现亏损。

　　2014年1至9月，振芯科技实现营业收入2.5亿元，较上年同期增长52.40%，前三季度营收已接近2013年全年收入。

　　处于爆发窗口期

　　尽管业务放量增长，但相比成熟的GPS，北斗产业在卫星导航领域仍还有较长的路要走。

　　目前北斗产业发展主要依靠军用订单和行业应用。分析人士指出，北斗军用产品订单具体招标及执行情况往往与市场预期不符，市场往往过于乐观。

　　“在行业应用上，交通领域可以通过行政措施推进，但渔业、农业等领域应用推广较慢。”中国卫星导航定位协会副会长兼秘书长苗前军指出，北斗产业要真正能够发展，除了政府主导的模式，更多需要依靠大众消费推广，大众消费应用应是北斗产业发展的主要动力。但现阶段，北斗产业在消费领域的应用才刚刚开始。

　　在二级市场上，振芯科技、华力创通、北斗星通、中海达等北斗产业龙头公司在2014年表现一般。

　　对于北斗产业未来的发展，政策持续向好。根据主管部门此前的计划，到2020年，建成由35颗卫星组网而成的全球卫星导航系统。中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其此前也介绍，2015年将发射试验卫星，对一些技术进行必要的在轨验证，确保固化全球卫星系统。北斗相关行业应用也将继续推进。

　　华创证券分析师预计，北斗导航应用产业正处于爆发式增长窗口期，未来5-10年是形成规模化市场和国家级骨干企业的关键时期。

　　北斗产业10大概念股价值解析

　　个股点评

　　北斗星通北斗芯片国产龙头

　　类别公司研究 机构国信证券股份有限公司 研究员程成，李亚军 日期2014-09-11

　　公司估值

　　此盈利预测暂不考虑华信和佳利并表影响，如两家公司均在2014年完成交割，则2014年有少量并表，2015年、2016年全年增厚公司eps0.36、0.45，非常可观。

　　此次收购也将非常有助于扭转整个产业界及资本市场界一直以来的看法靠军方订单，未来一些业界优良的北斗企业将不单单依靠军方订单来存活，同样的行业性市场已经启动，技术及市场模式领先的行业性平台公司将会脱颖而出！

　　我们预计公司2014-2016年营业收入分别为10.62/14.62/20亿元，对应EPS分别为0.22/0.28/0.36 元。考虑到公司未来有望成为整个产业的对标及龙头公司，以及可能的整合及多方位的平台公司，我们对公司前景积极看好，给予“推荐”评级。

　　华力创通股权激励合理，业绩迎来拐点

　　类别公司研究 机构中信建投证券股份有限公司 研究员吕江峰 日期2014-06-27

　　事件

　　公司公告股权激励计划

　　6月23号晚，公司公布限制性股票激励计划，激励计划涉及股票数量为600万股，占到公司股本总额26800万股的2.239%，授予的限制性股票价格为10.05元。有效期为四年，考核条件为1）锁定期2014年净利润不低于最近三个会计年度的平均水平且不为负；2）2014年-2016年公司净利润不低于2100万、2415万、2777万。

　　简评

　　解锁条件合理

　　我们认为公司股票激励计划对于净利润的考核目标较容易实现，能够有效激发管理团队的积极性，提高公司经营效率，降低代理人成本。本次股权激励总的摊销费用为1587万元，其中2014、2015、2016、2017年的摊销额分别为427、763、296、92万元，限制性股票费用的摊销对有效期内各年的净利润有所影响，程度较小。

　　转型北斗，布局完整

　　从业务占比来看，最近三年来公司北斗相关业务占比不断提高，2010、2011、2012、2013年的公司北斗业务收入分别为1772、2526、4248、7228万元，一年一个新台阶，北斗占总体业务的比例已经超过20%，预计未来占比会进一步提升。从业务布局来看，公司加大北斗领域研发投入，提高相关研发人员数量，完成了北斗领域较为全面的布局，包括北斗导航模拟器、北斗/GPS兼容芯片、北斗导航终端、导航天线，硅微陀螺仪等。公司在北斗领域辛勤耕耘，预计未来公司将成为北斗领域的领军企业之一。

　　民用大斩获，军用大潜力

　　去年11月，公司公布了与广东好帮手签订的关于北斗导航芯片订购的1.82亿元合同订单，这是上市公司在北斗民用领域获得的最大单体项目，说明公司在北斗导航民用领域已经走在了市场的前列，也说明公司的北斗芯片和相关技术已经获得了市场的认可，未来公司不排除和更多民用企业进行合作。军用领域，公司在2005年已拥有军工生产资质，是国内少数几家武器装备承制单位，公司在军用北斗芯片领域已有技术储备和相关研发进展。考虑到IT国产化，未来军用领域将是北斗芯片的刚需采用方。今年军方订单将迎来释放节点，公司凭借多年在军方领域的耕耘，相信会用相应斩获。