体育产业上市公司一览 体育产业上市公司有哪些

　　体育产业上市公司一览 体育产业上市公司有哪些

　　本文涉及重点上市公司江苏舜天、亚泰集团、信隆实业、中体产业、泰达股份

　　编者按近期两市股指震荡幅度加剧，多数板块及个股更是上蹿下跳，使投资者胆战心惊。在此背景下，体育板块却走出了相对独立的上行走势，而该板块在昨日两市反弹中更是表现突出，不仅涌现出探路者、贵人鸟两只涨停股，包括江苏舜天、亚泰集团、信隆实业、中体产业、泰达股份在内的多只个股昨日涨幅亦超过4%。资金面上，探路者（20819.06万元）、中体产业（15692.83万元）、江苏舜天（12444.12万元）、亚泰集团（8136.19万元）、信隆实业（5150.19万元）、泰达股份（3941.20万元）、上港集团（3725.24万元）、贵人鸟（2805.56万元）等8只个股昨日备受主力资金青睐，共计实现大单资金净流入72714.39万元。

　　消息面上，昨日万达集团正式宣布投资西甲马德里竞技俱乐部，4500万欧元购买西甲马德里竞技俱乐部20%的股份。万达入股后，西甲马德里竞技俱乐部承诺，将出台专门针对中国青少年的培训方案，全力支持中国青少年足球人才留学。，万达和西甲马德里竞技俱乐部将各出50%投资3000万欧元在马德里新建青训中心，为更多中国青少年球员提供更好的训练条件。

　　对此，分析人士表示，足球作为我国最具有群众基础的运动之一，在A股市场中自然拥有不俗的影响力，，无论是亚洲杯小组出线亦或是万达入股马竞马竞俱乐部均对相关概念股产生了积极影响。除此之外，在全民健身被上升为国家战略的背景下，体育产业将随着改革的深入释放出源源不断的红利，而这也将成为推动体育板块持续走强的重要基础与根本原因。

　　值得一提的是，在政策的引导下，向体育产业这片蓝海伸出橄榄枝的公司不在少数，而近日贵人鸟的大手笔更是成为上市公司入驻体育产业的良好范例，不少分析人士甚至高呼，A股市场终于迎来最纯正的体育概念股。具体来看，1月19日晚间，贵人鸟发布公告表示，拟与虎扑（上海）文化传播有限公司成立资金规模达20亿元的体育产业基金，而贵人鸟将在未来三年向产业基金投入10亿元。

　　将体育主题列为其2015年年度投资策略的重要投资逻辑之一的东方证券，在贵人鸟强势进军体育产业后表示，贵人鸟的体育产业战略项目火速落地，将进一步加快行业内相关公司的项目推进，真正形成一个板块投资的持续机会。，该券商表示，体育产业的投资机会将贯穿全年，且在短期有进一步升温趋势。

　　投资策略上，中信建投表示，要实现2025年中国体育产业总规模力争超过5万亿元这一目标，体制问题是制约国内体育产业发展的掣肘。而去年年底召开的全国体育局长会议在多个运动项目领域都尝试进行轻重程度不一的突破试点，行业明确了对于体制、机制的变革，市场化的方向将会为我国释放万亿元级别的产业。个股方面推荐中体产业、雷曼光电、浙报传媒、江苏舜天等。

　　中体产业双主业稳步前行

　　中体产业 600158

　　研究机构长江证券 分析师刘俊 撰写日期2014-04-05

　　报告要点

　　事件描述

　　中体产业发布 2013年报，全年实现营业收入9.85元，同比减少6.14%；实现归属于母公司净利润1.36亿元，同比增长74.85%；基本每股收益0.16元。

　　事件评论

　　体育业务增长较快。受制于地产调控政策，公司13年地产业务的营收有所下降，进而拖累了公司总体的营收表现；公司体育业务增长较快，特别是体育施工和休闲体育运营两个子板块，分别同比增长31%和50%。公司13年毛利水平大幅提升，其中体育业务的毛利率由12年的25%上升至33%，利润水平受益同比大增75%。

　　财务状况比较稳健。报告期内公司新增长期借款两笔，融资金额共计2.68亿元，长期借款余额净增长1.13亿元，公司的负债水平略有上升；但截至报告期末，公司的资产负债率、真实负债率分别为49.63%和37.05%，公司在手货币资金7亿，货币资金/（一年内到期长债+短期借款）比例为3.44倍，无论是与历史期间相比还是与同行横向对比，公司的财务结构都比较稳健。

　　地产业务有加速空间。公司目前土地储备绝对量不大，但拿地时间很早，增值空间较大；在土地市场沉寂多年之后，公司13年通过收购仪征公司股权和招拍挂共在江苏仪征市增加了23万平的土地储备；加上目前沈阳和大连的在建项目，公司14年以后的地产业务有加速发展的可能。

　　体育业务独具优势。公司作为体育总局旗下唯一的上市公司，体育业务一直是公司的核心优势和主要看点。2013年公司积极发展休闲体育业务，在体育设施建设业务中积极开拓，取得了靓眼业绩；中长期来看，民众体育健身需求仍在蓬勃增长，北京和张家口申办冬奥一旦成功更将直接刺激公司估值水平的提升。

　　体育彩票概念具有想象空间。公司12年进入体育彩票领域后，背靠体育总局支持，体彩投注终端业务拓展极快，目前已覆盖28省市，潜在客户是多达数亿的体育彩民；国家逐步放开博彩业的市场预期和互联网彩票的广阔发展前景都赋予公司较大想象空间。

　　预计公司 14-16年EPS 分别为0.19、0.24和0.28元/股；对应当前股价的PE 分别为44.31、35.27和30.28倍，维持推荐评级。

　　信隆实业借助体育风，加速业务推进

　　信隆实业 002105

　　研究机构国金证券 分析师周文波 撰写日期2014-10-24

　　业绩简评

　　信隆实业公布三季报营业收入 11.75亿元，增长11.53%；归属上市公司股东净利润153万元，增长111.3%，扣非后增长115.4%，EPS 0.005元。

　　经营分析

　　现金流较好，净利润偏低前三季度公司营业收入、净利润分别增长11.53%、111.3%，其中第三季度营收/净利润增长10.8%、177.6%，受益于欧美经济缓慢复苏，外销收入有所增长；但毛利率因人工成本高企等，无明显改善迹象，导致净利润绝对额偏低。前三季度公司经营性现金流净额6441万元，增长近5倍，要远好于净利润。

　　体育政策东风，有助瑞姆乐园落地瑞姆乐园是公司自主设计，并将重点打造的儿童健身/娱乐为一体的新型主题乐园，弥补市场空缺。国家大力发展体育产业的政策出台，瑞姆乐园的健体结合形式也有望受到政府的青睐，加速其落地。目前公司瑞姆乐园团队正在组建中，并已与一些地方政府洽谈合作，明年将建设几个样板园，包括户外&室内等。

　　体育器械内销布局有望提速公司体育器械主要包括各类儿童车和健身器械。轮式儿童车已开始拓展内销市场，专注打造瑞姆儿童品牌，将在国内建立1000个实体销售网点及天猫店。瑞姆儿童车还将积极与学校对接，推广并设立青少年轮式车体育比赛，在政府鼓励全民健身的大背景下，也有望得到体育总局的支持。目前公司健身器械仍以出口为主，后续有转战内销的可能。

　　康复器材已获得资格认证公司康复器材主要为轮椅及助行器等产品，近期获得国内医疗器械经营许可证，未来将以定制化及O2O 模式推出适合消费者个性化需求的轮椅，填补国内中高档市场空白。盈利预测及投资建议n 我们预计公司 2014-2016年营业收入为16.36亿元、19.08亿元、23.98亿元，分别增长12.9%、16.6%、25.7%；归属于上市公司股东净利润0.13亿元、0.48亿元、1.12亿元，分别增长196%、281%、135%；EPS分别为0.04元、0.14元、0.34元，建议增持。

　　风险

　　公司瑞姆乐园项目推进难度大、瑞姆乐园营利性不达预期，公司内销市场拓展不及预期。

　　探路者从体育角度对探路者价值的再发现

　　探路者 300005

　　研究机构齐鲁证券 分析师陈筱，丁婉贝 撰写日期2014-11-04

　　户外休闲体育用户理解深厚。探路者是中国户外用户的领军民族品牌，15年的户外用品开发与生产经验，使公司对用户的户外体育需求积累了极为深厚的理解。在居民健身健康需求爆发的大背景下，公司通过外延绿野网等线上户外门户，快速切入到休闲户外体育活动的线上入口，并通过多渠道内嵌的App、线下门店改造，正扎实稳步向户外体育综合服务商快速延展。

　　政策打开休闲健身健康体育市场黄金时代。10月20日出台的《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》为体育产业大发展奠定极高的政策红利，《意见》明确提出，。抓好潜力产业，以冰雪运动等特色项目为突破口，促进健身休闲项目的普及和提高，形成新的体育消费热点；积极拓展业态，促进体育旅游、体育传媒等相关业态的发展；大力支持发展健身跑、健步走、自行车、水上运动、登山攀岩、马术、极限运动等群众喜闻乐见和有发展空间的项目。在政策红利的引导下，作为体育旅游重点扶持方向的户外体育活动有望在行业标准、服务标准、基础设施建设、居民健身健康数据库建设等方面得到全面扶持进而实现高速成长。

　　强民富国孕育户外体育万亿市场。人均可支配收入超过5000美元后，户外体育市场将面临爆发式增长。2011年我国户外运动参与人群为7000万人，占人口总数的5.2%，占城镇居民的10.5%；同期美国户外运动参与人数为1.41亿人次，参与率为49.1%。根据《意见》中设定的目标，到2025年，经常参加体育锻炼的人口数达到4亿人以上。根据美国现阶段人均户外用品消费水平，2025年我国户外用品市场的规模应当在2100亿元以上；按照户外运动产品支出仅占到整个户外运动支出的19%计算，2025年前后我国户外运动产业的整体规模将超过1.1万亿。

　　户外活动场景掌握者壁垒快速巩固，多渠道变现可期。与PC互联网端的流量为王时代不同，移动互联网时代对于应用场景掌控更为重要。户外场景往往包括的场景涵盖了服装与装备、户外资讯获取、领队选择、户外旅游路径分享及用户数据的收集。公司通过向上外延绿野网，巧妙通过超5000名领队实现了将大量用户外需求但没有户外活动经验的用户从线上到向线下活动的深度导入，从而掌控了体育旅游的场景应用，从而可导入各类户外服饰与装备、资讯、用户活动路径分享及数据的收集，公司的1600家线下门店及六只脚内嵌入多种智能终端则巩固了卡位优势。公司目前已通过绿野网、快速增长的专业领队、自营门店、多渠道内嵌的LBS应用已经构建起壁垒极高的户外活动场景的卡位，并有望在快速爆发的户外休闲体育活动中实现多渠道变现。

　　迈向综合户外体育服务商势不可挡，目标价34.65-39.60元，给予“买入”评级。我们预计2014-2016年公司可实现的归属母公司的净利润分别为3.50亿元、4.95亿元和6.69亿元，分别同比增长了40.55%、41.49%和35.31%。对应EPS分别0.69元、0.97元和1.31元。公司凭借对户外体育长期积累下的深刻用户体验理解，通过绿野领队构建线上到线下高效用户导入、LBS应用构建的用户户外休闲体育路线分享及健身健康数据积累，已深刻掌握了户外活动场景的入口并构建极高壁垒，有望明显享受户外体育休闲市场爆发的红利及移动互联网时代场景变现的双重红利。给予公司目标价34.65元-39.60元，对应2015年35倍-40倍PE，给予“买入”评级。

　　风险提示线上线下资源整合不达预期；管理团队建设不达预期。

　　青岛双星非公开增发完成，发行价每股6.01元

　　青岛双星 000599

　　研究机构浙商证券 分析师龚超 撰写日期2014-11-12

　　投资要点

　　非公开增发已经完成，发行价6.01元/股。

　　事件青岛双星发布公告，已于2014年10月非公开发行14975万股，发行价6.01元/股，募集资金净额8.81亿元。募集资金用于投资建设“双星环保搬迁转型升级绿色轮胎智能化示范基地——高性能子午线卡客车胎项目（一期）”及补充流动资金。之前公司公告，大股东双星集团认购30%-50%。

　　点评公司当前股价6.55元/股，较增发价高9%，有一点安全边际。

　　在新任管理层积极推动下，青岛双星一年来转型升级取得初步成效。公司轮胎产品档次和毛利率逐步提升，受益于天然橡胶价格下跌，业绩持续改善。

　　我们预计，随着公司新厂区绿色轮胎项目建成达产，以及内部绩效薪酬建立和完善，未来1-2年公司单人产出有望由68万元提升至行业平均水平145万元以上，提升净利率2-3个百分点。

　　公司增发资金用于建设200万套全钢胎，总投资9.75亿元，其中建设投资9.19亿元，铺底流动资金5600万元。公司预计正常年份可实现销售收入29.4亿元，利润总额1.28亿元。