电改概念股龙头一览 电改概念股龙头投资指南

　　电改概念股龙头一览 电改概念股龙头投资指南

　　编者按：新电改方案的出台已经进入倒计时。近日，国家能源局首次确认，新电改方案即将公布。

　　分析师表示，有不少大型发电企业正在准备进入售电市场，这将导致火电行业出现利润再分配，水电行业将是发电侧市场化推进的最大赢家之一。电改有望为电力行业开启新的经营模式和景气周期。

　　民生证券研究报告指出，本次新电改方案将吹响能源体制改革号角，是能源体制改革重要的一环，电力和新能源板块将迎来新一轮主题投资机会。

　　实际上，在新电改方案即将出台之前，天然气改革已经提前破冰。发改委宣布，从4月1日起，我国天然气价格实现正式并轨。

　　据了解，油气改革是今年我国能源领域改革的重要事项之一，相关改革方案已在研究制定中，最快有望今年上半年出台。

　　“较低的油价有利于为我国加速油气领域改革的进程减轻阻力。”安信证券分析师衡昆表示，“三桶油”在混合所有制改革上的进程仍将继续。上游领域的垄断破除尤其是原油进口权的进一步有序放开仍然是重中之重，地炼企业以及在海外拥有油气资产的民企将获益。

　　而对于电力改革，国泰君安分析师王威表示，放开价格管制是实现电力体制改革的前提，实现市场化的电价形成机制和电力行业运行模式也是电力体制改革的目标。放开电价管制有利于水电企业上网电价提高，逐步实现同质同价。同时也会加剧火电企业内部的竞争分化，能效高的大型火电企业及节点布局占优的火电企业将受益。

　　令人市场惊喜的是，随着深圳输配电价改革试点的实施和深化，更多地区有望被纳入到试点范围当中，输配电改试点逐步扩展，售电侧改革也会全面推开。对于从事输配电业务的公司来说，售电侧市场空间极大，成为众多电力公司的竞争新焦点。

　　在王威看来，火电行业内将出现利润再分配，水电行业将是发电侧市场化推进的最大赢家之一，水电股的估值将在电改的助推下，出现系统性估值提升乃至溢价；地方性小型电网企业将是电改的另一大赢家，原因是他们以前受制的外销电量、外购电量都将有更多选择，异地扩张亦有可能逐步敞开大门。

　　此外，“电力体制改革的推进对A股电力板块的影响可能在改革初期甚至‘预期’即带来大量投资机会。”王威认为。

　　毫无疑问，电改的步步推进，将给传统的电力行业带来巨大的改变。

　　有业内人士向记者表示，电力改革、国企改革、降息周期为电力行业开启了新的经营模式和景气周期，有望摆脱“煤-电”博弈的传统格局。电力新常态下，有竞争力的优秀的公司有望脱颖而出。

　　需要一提的是，尽管电改在步步推进，但是香颂资本执行董事沈萌担心，新电改最终会不会雷声大雨点小？他表示，新电改方案出台后，还需要一段时间才会出细则。

　　上述业内人士也提到，新电改方案“四放开、一独立、一加强”的框架内容已基本确定，关键在于下一步的具体实施细则和试点工作推进。

　　五大发电集团上市公司：

　　1、中国华能集团旗下上市公司：华能国际（7.59 +0.13%）、内蒙华电（4.03 -0.25%）、华能新能源（00958）。

　　2、中国大唐集团旗下上市公司：大唐发电（5.87 -0.17%）。

　　3、中国华电集团旗下上市公司：金山股份（6.43 +0%）、华电能源（4.54 +0.22%）、华电国际（5.85 +0.86%）、黔源电力（14.95 +1.91%）、国电南自（8.37 -0.12%）。

　　中国华电集团公司（简称“中国华电”）是2002年底国家电力体制改革时组建的五家全国性国有独资发电企业集团之一。注册资本120亿元人民币，主营业务为：电力生产、热力生产和供应；与电力相关的煤炭等一次能源开发；相关专业技术服务。

　　4、中国国电集团旗下上市公司：国电电力（3.79 +0.26%）、长源电力（11.38 +1.16%）、英力特（12.75 -0.23%）、平庄能源（6.24 +0%）、龙源技术（14.31 +2.14%）等。

　　5、中国电力投资集团旗下上市公司（简称中电投）：上海电力（12.38 +0.24%）、国投电力（9.87 -0.5%）、吉电股份（5.56 +1.46%）、漳泽电力（5.05 +0.2%）等。

　　发电集团四小豪门：华润电力、国华电力、国投电力、中广核

　　电改概念股12只个股价值解析

　　个股点评：

　　云铝股份（8.19 +1.49%）：直购电显著提升企业竞争力

　　类别：公司研究 机构：海通证券（20.32 +0.74%）股份有限公司 研究员：刘博，钟奇，施毅 日期：2014-10-09

　　事件：

　　公司公告，经过与相关发电企业及电网公司协商，在政府确定的交易平台下，公司用电机制由原来执行云南省发改委核定的大工业类电价转变为常态化的以直接交易为主的市场化用电机制。预计采用新机制后用电成本大约下降0.05元/千瓦时，全年准确的综合电价要等到全年电力交易结束后才能最终确定。

　　点评：

　　直购电大幅节约企业生产成本。新机制实施后，公司购电成本与执行目录电价相比明显下降，预计下降幅度为0.05元/千瓦时左右，电力供应的保障得以提高，依托云南省丰富的清洁水电发展水电铝产业更具优势，将对公司经营业绩的改善和提高整体竞争力产生积极的影响。

　　云南水电弃电严重，存在持续扩大直供电动力。云南是水电大省，2013年水力发电站弃电200多亿度。当地政府非常有动力促进富余水电消纳、支持省内重点企业恢复和扩大生产，缓解发、供、用矛盾，继续扩大直供电范围和力度。

　　电力成本是电解铝成本重要构成，直购电显著提升公司竞争力。根据国内电解铝企业网电与自备电占比，可以大致的匡算电解铝生产成本构成如下：电力成本占比最大，高达37%；氧化铝其次，为34%。新疆电力成本最低，因此其电力成本仅占总成本的23.58%，而比重最高的则是江苏为52.22%，可以说电价的高低从根本上决定了铝厂的成本。公司虽然是云南第一用电大户，但是其往年平均用电成本仍高达0.512元/度，高于国内平均水平。本次直供电方案将极大降低公司电解铝生产成本，按照2013年公司用电130亿度计算，每度电下调0.05元/度将节省6.5亿元的成本！