在线旅游概念股 最新在线旅游概念股一览

　　最新在线旅游概念股一览 在线旅游概念股解析

　　编者按临近年底，各大在线旅游机构摩拳擦掌积极备战，不断推出低价促销策略抢占市场份额。这也对上游的酒店、旅行社、景点企业形成了冲击。业内人士认为，在线旅游行业的火拼还将继续，景点、酒店等上游企业将抱团对应，合资、参股、购并等会更多出现。

　　OTA行业火拼

　　进入12月份，在线旅游行业进入收获季。来自途牛网的数据显示，由于假期临近，机票、酒店价格上调，产品报价普遍上浮10%-20%。

　　业内人士指出，今年春节跟情人节临近，出境游需求强劲，将现“史上最大出国过年旅游潮”。据了解，携程部分热门线路产品销售已近八成。今年以来，在线旅游展开了一场场恶战，在线旅行社（OTA）市场返佣、返现、1块钱门票等模式不断涌现。途牛融资1.48亿美元备战，12月初，携程宣布投资10亿元进行价格战。

　　不过，从前三季度业绩表现看，中概股四家在线旅游公司携程、去哪儿、途牛、艺龙中，仅携程实现盈利，但净利润也较去年同期下滑36%。而其他三家均出现了不同程度亏损。分析人士指出，在线休闲游市场刚刚启动，众多在线旅游公司不惜亏损加大促销，以抢占市场份额。

　　由于在线旅游行业一直未能形成有效壁垒，后来者正在不断加入战局，整个行业处于大混战时期。随着百度投资“去哪儿”，腾讯投资艺龙，越来越多的人正涌入在线旅游市场。“这主要是因为在线旅游市场前景广阔。”银河证券分析师指出，尽管行业目前已经出现了携程、去哪儿、途牛、同程、驴妈妈等巨头，但潜力远未完全挖掘出来，整个行业依然处于高速增长态势。

　　挤压上游企业

　　“OTA的火拼还将加剧。”华住创始人季琦指出，在线旅游公司未来将向各自领域交叉，采取低价策略仍是常态。在增加自身投入的，OTA将向上游的酒店、景点等挤压空间。

　　这也遭到上游企业的抵制。由于OTA的返现优惠做法，今年11月，经济型连锁酒店集团如家将其酒店产品从去“哪儿网”下架，称“去哪儿”的低价策略打乱了公司的价格体系。

　　与OTA企业主要在海外上市不同，国内景点、酒店和旅行社公司多在A股上市，这些公司的三季报业绩并不乐观。数据显示，在A股33家旅游、景点、酒店上市公司中，14家公司三季度净利润下滑，最大增幅也仅为55%。其中，国旅联合前三季度亏损4772.47万元，中国国旅前三季度盈利119241万元，但同比仅增长6.2%。公司2011年净利润增幅达到50.53%，随后逐年下降。分析人士指出，景点、酒店、旅游不景气，一方面受到限制公款消费的影响，而在线旅游市场的挤占也是重要原因。

　　季琦认为，在此背景下，景点、酒店业会出现更多的抱团联盟，2015年将会出现更多的合资、参股、购并等。

　　华住宣布，在未来几年将联手国内3000家三、四星级优选酒店和1000家高品质精选酒店，与旗下6000家直营和特许店一同建立覆盖超过10000家酒店的“万店联盟”。

　　东方证券分析师表示，在线旅游市场的争夺中，掌握上游优质资源的公司话语权会逐渐增强。拥有著名自然景区资源的桂林旅游、峨眉山A、黄山旅游；打造高品质休闲度假景区并异地复制的中青旅、宋城演艺；以及掌握上游免税品牌供应商资源的中国国旅等企业值得关注。

　　中青旅“乌镇模式”三地开花+遨游网“O2O”助估值提升

　　中青旅 600138

　　研究机构东北证券 分析师梁莉 撰写日期2014-02-26

　　乌镇景区2013年前三季度接待游客量仅小幅下滑了5.88％，充分显示了休闲度假景区相比自然景区在自然灾害面前所体现出来的强大的抗风险能力。西栅景区接待游客量同比增长19％，显示了其作为国内成功的旅游目的地的价值所在。在游客量下滑的情况下，乌镇景区经营业绩继续保持增长，实现营业收入较去年同期增长11％，实现净利润较去年同期增长18％。我们认为，西栅景区客单价有望进一步提升，西栅景区的量价齐升将保证未来乌镇收入和盈利能力继续稳步增长。回购乌镇15％股权有望增厚2014年净利润在4500万元左右。

　　古北水镇于去年10月28日开始体验式运营，今年元旦开始试营业，优惠门票价格为80元。作为“乌镇模式”的异地复制项目，我们认为，古北水镇度过培育期后成功的概率极高。濮院项目的尘埃落定再一次充分显示了公司强大的景区运作和异地复制能力。我们认为，该项目开发完成后将与乌镇景区优势互补、相得益彰、双双成为具有国际影响力的度假旅游名镇，前景值得期待，有望成为公司继古北水镇后又一中长期的盈利亮点。

　　为顺应在线旅游的全球趋势、迎接移动互联网时代的到来，公司拟对旗下遨游网进行进一步投资，以支持遨游网平台化、网络化、移动化发展，投资完成后，公司业务将全面实现线上线下相结合，有望促进旅行社业务收入年20％以上的增长。

　　公司盈利预测与投资策略作为景区运营第一股，“乌镇模式”三地开花，乌镇经营精益求精，业绩提升依赖人均消费进一步提高，古北水镇试运营反响良好，有望迎来旺季客流高增长，濮院项目再一次显示了公司强大的景区运作和复制能力。公司全力打造遨游网“O2O”，迎合在线旅游发展趋势。增发大股东积极参与，显示了对公司经营的强大决心。不考虑增发股本摊薄，我们预计公司2013-2015的EPS分别为0.75元、0.87元和1.05元，公司目前股价20.07元，对应PE27倍、23倍、19倍，维持“推荐”评级，我们也建议积极参与本次公司非公开增发。

　　风险提示古北水镇客流低于预期、房地产结算存在不确定性等。

　　中国国旅免税业务仍是战略中心，电子商务平台稳步推进

　　中国国旅 601888

　　研究机构华泰证券 分析师薛蓓蓓，程远 撰写日期2014-02-26

　　2月18日我们与上市公司领导进行了调研交流，要点如下