上海国企改革受益股一览 上海国企改革受益股价

　　上海国企改革受益股一览 上海国企改革受益股价值解析

　　编者按3月23日，上海市国资委网站发布《2015年度本市国有企业财务监管工作要点》等系列文件，对上海加快推进以管资本为主的监管形式以及国企稳增长、分类监管等提出了新的要求。

　　2015年上海市国资委委管企业稳增长主要包含总量、结构、风险三大目标。其中，明确对竞争类企业，应结合企业改革方向，按照总量目标、结构目标和风险目标的要求，制定合理的年度预算目标及措施；对功能类及公共服务类企业，应重点关注风险目标，兼顾总量目标与结构目标。

　　分析人士表示，上海出台的国企财务监管新规“隐现”了上海深化国资国企改革的几条主线。其中，对竞争类国企盈利能力的强调将推动国企业务结构的调整，预计传统商贸类、制造类等的国企将面临业务结构重新布局的压力，国企在新兴产业的投资则将迎来高峰；对国企海外业务营收的强调则是配合上海国企走出去的步伐，锦江集团、光明集团、华谊集团等上海国企将顺势而为（财苑）（财苑）；对亏损企业处理的强调，将加速上海部分国企资产的剥离，亏损企业的上市公司平台甚至会出现“易主”的情况，类似现代集团借壳棱光实业的情况将再现。

　　A股市场上，可关注集团资产注入预期个股包括上海地产集团的中华企业、金丰投资；上实集团的上实发展；久事公司的强生控股；城建集团的隧道股份；交运集团的交运股份；建工集团的上海建工；华虹集团的上海贝岭；兰生集团的兰生股份；建材集团的棱光实业等。

　　区国资委旗下个股如金山区的金山开发；闸北区的西藏城投、市北高新；黄浦区的老凤祥、新世界；崇明区的亚通股份；卢湾区的益民集团；静安区的上海九百；浦东新区的上工申贝、浦东建设。（证券时报网）

　　中华企业年报点评计提跌价准备影响利润，加快周转和转型步伐

　　类别公司研究 机构海通证券股份有限公司 研究员涂力磊，谢盐 日期2015-03-23

　　事件

　　公司公布2014年年报。报告期内，公司实现营业收入44.15亿元，同比下滑34.67%;归属于上市公司股东的净利润-4.89亿元，同比减少221.63%;实现基本每股收益-0.26元。

　　投资建议

　　作为多年立足上海拓展长三角的知名上海房企，公司以住宅和商业地产双轮驱动发展。2013年，上房集团正式进入公司合并报表，这使得公司增加了33万平徐汇小闸镇和51.4万平嘉定汽车城的优质项目储备。目前，公司拥有商品房项目权益建面392万平，可满足三年以上开发需要。公司利用自贸区区位优势，参股60%设立融欧股权投资公司，开展多元投资。我们预计公司2015、2016年EPS分别是0.34和0.42元，对应RNAV是9.51元。截至3月20日，公司收盘于7.62元，对应2015、2016年PE分别为22.41倍和18.14倍。考虑到公司收购资产增强了发展后劲，项目去化加快，未来具备国企改革预期，我们以公司RNAV，即9.51元作为公司未来六个月的目标价，维持公司“增持”评级。　

　　金丰投资绿地集团-可持续的外延式扩张之路

　　类别公司研究 机构广发证券股份有限公司 研究员乐加栋，郭镇 日期2015-02-16

　　核心观点

　　绿地集团可持续的外延式规模扩张14年绿地整体规模迈上新台阶，经营业务收入4021亿元，同比增22%，今年目标4500亿元，董事长张玉良表示“今年上半可以完成上市”。

　　未来将依靠“新高度、新格局、新视野”赢得竞争优势，实现规模再增长。

　　新高度房地产综合实力再突破绿地2014年房地产销售金额2408亿元，成为行业龙头，今年目标2800亿元。绿地土地储备庞大，近1.2亿平米。14年拿地建面近2000万平米，排名第一。城市布局合理（一二线城市占比80%）、产品结构完善（住宅60%和商办40%），在商业地产（总规模超18000万平米，自持购物中心300万平米，新建商业部分可比肩万达）、超高层和产业地产上不断形成绿地特色。

　　新视野海外业务蓬勃发展，后劲十足绿地是国内房企进军海外的先驱，近两年来已斥资近900亿元先后在亚洲、北美、西欧和澳大利亚投资开展了11个海外房地产项目。2014年海外业务迎来爆发期，销售贡献153亿元，同比增467%，今年目标300亿元。

　　新格局依托综合产业平台，培育多元增长极绿地目前已在大基建、大金融、大消费三个领域有所突破。1成立地铁投资公司，已签约徐州、南京、重庆轨交项目，力争2020年实现千亿产业规模。2成立绿地金控集团，2014年增资至30亿元，持有上海农村商业银行4%股权、锦州银行3.98%股权、东方证券2.46%股权（拟上市），未来将积极收购金融牌照，打造核心金融资产。3依托海外业务布局，建立海外商品货源渠道（即采购中心），并启动布局线下实体店，搭建O2O模式。

　　盈利预测与投资评级绿地或将在今年上半年完成借壳上市。截至2013年末，绿地净负债率超过200%，考虑到绿地未来“3+X”产业集群的总体布局和外延式扩张发展的需要，必定会充分利用资本市场的融资功能。，绿地是国企混合所有制改革排头兵，此次借壳上市完成后，员工持股会和战略投资者的持股比例分别为28.79%和22.64%，这些新获取股份的限售期均为12个月。

　　绿地依托自身的平台优势和体制优势，能够走出一条独具特色的外延式规模扩张发展之路。预计绿地14年、15年净利润分别为90、100亿元，由于借壳上市尚未完成，对应标的为金丰投资，基于对绿地长期发展看好，以及借壳上市成功的预期，我们对金丰投资维持“买入”评级。

　　风险提示

　　外延式规模增长速度低于预期。借壳上市进度低于预期。　市北高新加大聚能湾平台孵化投资，科创中心重要标的

　　类别公司研究 机构海通证券股份有限公司 研究员涂力磊，谢盐 日期2015-03-11

　　事件

　　2015年3月10日，公司公告称，公司授权全资孙公司上海聚能湾企业服务有限公司在总金额不超过1000万元的额度范围内对其孵化器内孵化企业进行股权投资。

　　投资建议

　　加大孵化器建设，布局科创红利2015年3月10日，公司公告称授权全资孙公司上海聚能湾企业服务有限公司在总金额不超过1000万元的额度范围内对其孵化器内孵化企业进行股权投资。我们认为，这是公司积极响应国家“发展众创空间，推进大众创新创业”的发展战略，分享孵化器企业高速成长的成果重要举措。