酒类板块：从发展趋势寻黑马

　　近期酒类明显跑赢大盘 ，有观点认为这主要是受益于中秋、国庆双节的消费推动。因此，随着国庆长假的到来，酒类将面临一定的调整压力。如何看待这一信息呢？

　　长期动力源（600405）自快速增长

　　市场的确存在着节日效应推动酒类个股短线出现领涨的现象，不过，从近年来的走势看，酒类个股其实一直领涨于A股市场，真正的长期推动力来源于其快速增长。

　　有这么两类数据可以佐证：一是行业的增长。今年1~8月，白酒行业收入和利润总额同比分别增长35.0%和36.9%。而酒类上市公司几乎襄括了当前酒行业的优质企业，行业排头兵的业绩也有望获得快于行业的增长速度，这自然推动股价重心上移。

　　二是个股业绩的增长。从相关资料来看，江苏省80家白酒企业（以洋河和双沟为代表）收入同比增长36.1%，利润同比增长73.8%，均高于全国平均水平。因此，洋河股份（002304）曾公告预计今年前三季度的业绩同比增长50%~70%，而去年同期的净利润已达90382万元，这就意味着股价的上涨有着扎实的业绩成长基础。类似个股尚有山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、金种子酒（600199）、古井贡酒（000596）等。

　　产业亮点带来新机遇

　　目前酒类产业的亮点主要体现在三个方面。

　　一是啤酒行业向中高端产品渗透。目前啤酒终端零售价在3~5元、5~8元甚至10元以上的产品，增长速度很快。数据显示，近几年百威啤酒、嘉士伯啤酒、青岛主品牌等中高档啤酒产品增长速度仍能保持在20%以上的水平，相比中低档啤酒增速的放缓，甚至是负增长的结构来说，可以判断啤酒行业的产品结构正由扁平的金字塔型逐步向纺锤型结构过渡。按照成熟市场的经验，良性的市场结构应趋于纺锤型，例如美国，高价啤酒和中价啤酒产品销量差距非常小，但二者销量占据主流，而超高端和超低端产品销量份额较小。

　　二是葡萄酒快速成长。统计数据显示，1~8月，葡萄酒行业销售收入和利润总额分别同比增长25.5%和28.0%，增速较1~5月上升3.0和5.2个百分点。而且葡萄酒行业有望成为酒类大行业中能够持续保持快速成长的细分产业之一，主要是因为葡萄酒具有一定的保健功能，符合健康消费的发展趋势。而且，我国目前葡萄酒的人均消费量只有全球水平的1/6，差距就意味着成长空间。另外，葡萄酒行业的集中度也有所下降，从2004年43.1%迅速下降至2009年的31.06%，说明一些新品牌如黑马一般，抢食了张裕、王朝、长城等原先主导品牌的市场份额，这些新品牌极有可能成为未来业绩增长的黑马。

　　三是白酒行业的中档品牌迅速崛起。由于高档白酒在近年来持续涨价，使得居民的消费取向向中档品牌转移，中档酒的销售迅速放量，洋河股份等相关中档酒的个股业绩迅速飙升就是最佳的说明。也就意味着当前一段时间内，白酒行业的业绩增长亮点主要是中档品牌，这也为未来的选股提供了一个路线图。

　　从产业变化中寻找机会

　　在葡萄酒行业，可以密切关注莫高股份（600543）。葡萄酒历来有三分工艺、七分原料之说，甘肃的葡萄质地佳，莫高股份的葡萄酒质地不错，只是销售瓶颈的制约。不过，近年来，随着公司对销售渠道的加大投入，这一瓶颈或将缓解，未来的业绩成长性相对乐观。

　　而在白酒行业，中档白酒相关个股或将异军突起，酒鬼酒、顺鑫农业（000860）的二锅头酒等就是如此。

　　在啤酒行业，则以行业龙头为主，尤其是青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）等为甚，可积极跟踪之。