12月21日券商看好的8大金股

　　亚盛集团（600108）公司主营将聚焦现代农业

　　投资评级与估值公司基本面正在发生变化，盈利不佳的工业资产拟全部剥离，拥有土地使用权证的土地总面积达到340万亩。公司主营将聚焦现代农业，并通过主导农产品的产业化推进现代农业经营模式的应用，进而提升农业资产盈利能力。预计10-12年公司实现归属于母公司净利润1.56/3.06/5.04亿元，全面摊薄EPS0.09/0.18/0.29元。考虑未来三年公司净利润复合增长率61%，及通胀背景下土地资源价值的升值预期，给予2012年35-40倍PE估值，对应一年内合理价格区间在10-12元，目前股价有56-78%的上涨空间，上调评级至“增持”。

　　关键假设点公司工业亏损业务顺利剥离；产业化经营的主导品种（啤酒花、马铃薯、牧草）种植面积持续扩大，价格上涨或维持稳定。

　　有别于大众的认识1）公司主业聚焦现代化大农业。公司近日公布资产置换及关联交易公告，第二大股东盐化集团拟以246.26万亩土地、鱼儿红牧场相关资及2亿元现金置换出盈利不佳的工业资产（新西部维尼纶50.48%股权、兰维新材料100%股权、盛龙实业90%股权等，截至10年10月31日，本年权益合计亏损2870.76万元）。

　　本次置换完成后，公司将盈利不佳的工业资产剥离，增加土地储备246.26万元和2亿元现金，总土地面积达到342万亩，且土地使用权均归公司名下。公司将成为农业上市公司中自有土地资源最为丰富者，未来主业逐步聚焦现代化大农业。2）依托主导产品的产业化推进现代农业经营模式的应用，从而提升农业资产盈利水平。公司现有农业生产经营模式主要有公司制产业化统一经营模式（农民为工人）和家庭承包经营（收取租金）模式（面积占90%左右），公司拟以啤酒花、马铃薯、牧草、水果等主导产品产业化经营为切入点，推广农场统一经营模式，并向下游农产品深加工拓展，享有农产品涨价全部收益并提高盈利水平。3）新利润增长点培育。除鱼儿红畜牧业基地扩建项目外（20万只羊养殖、加工），新进土地中“可开发利用的其他资源”也有可能成为“公司新的经济增长点”。

　　股价表现的催化剂啤酒花价格上涨；新进土地中“其他资源”的开发；国家发展现代农业政策的出台及市场对其现代农业模式的逐步认可。

　　核心假设风险啤酒花价格下跌，畜牧业基地改扩建实际进度滞后。（申银万国）