11日买什么 实力券商力推六大行业
钢铁股利空出尽 有望现补涨行情
近期钢材现货价格继续下跌，其中长材下跌100-110元/吨，板材中热轧和中板跌幅也达到80元/吨，只有冷轧跌幅较小。部分钢厂随行就市开始下调出厂价，表现出钢厂对后市的谨慎。目前已经完全进入了开工旺季，水泥和工程机械等相关材料走势明显强于钢材，唯有钢材的去库存化仍然没有开始，原因是供给过高。
随钢价下跌，矿价亦开始出现回落。，日本钢厂已经和三大矿达成二季度协议价，涨幅25%，预计国内钢厂例行跟随。据此测算，以目前的价格算钢厂仍有微利，从预期看，行业最大的成本利空预期出尽。
近期A股市场上涨动力源自强周期主流板块的轮番启动，机械、水泥、地产、银行、煤炭等上涨明显，而钢铁股近期表现基本同步于大盘。从板块轮动的角度看，滞后的钢铁在未来两周出现补涨领涨的概率很大。从基本面看，二季度协议矿价确定后行业最大利空出尽；而钢价在一月内连续下跌200元后，随需求的继续释放和供给减少，短期大幅下挫可能性不大，目前已经是钢企利润预期的阶段性低点，之后预期可能会走高。建议增配钢铁，博取阶段性收益，可重点关注八一钢铁、凌钢股份、酒钢宏兴和ST钒钛。
有色金属基本金属再度全线下跌
基本金属市场
3月9日，铜、铝、铅、锌价格下跌，跌幅为2.68%、0.58%、4.25%、5.01%。
3月9日，金价上涨0.15%，收于1431.24美元/盎司。美元上涨0.13%，收于76.74.
点评
隔夜无影响市场重要数据公布，基本金属再度全线下跌，再度印证我们基本金属上涨乏力而3月份支持力度进一步减弱的判断。其主要原因就是中国经济结构调整和流动性收紧逐步深入以及美国通涨预期改变的影响。通胀预期的强烈并不支撑金属价格的上涨，而是相反。一是市场上认为的金属价格大幅上涨是因为复苏预期和中国需求，而高高在上的价损害需求，这一点贝南克已经表态。二是油价的居高不下是供给受限所制，同样损害复苏。
受美国通胀预期改变及国内经济结构调整逐步深入的影响，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级，但板块的结构性投资机会进一步明确。投资主线分三条，一是继续看好稀土永磁，重点关注中科三环、宁波韵升。二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块，重点关注东阳光铝、新疆众和。三是继续关注黄金业的中长期投资机会，重点山东黄金、中金黄金。
投资风险宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点的超预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性.
医药行业渐现估值优势
经过近一段时间的调整，医药行业相对于全部A股的溢价率已经从最高时的144%降低到目前的103%，高溢价明显得到释放。随着近期股指的不断走高，医药行业的估值优势将会逐步体现。
未来一段时间，政府对药品价格的管制将会持续下去，降价将会是长期悬挂在医药工业的达摩克利斯之剑。我们建议投资者关注在我国发展较晚、成长较为确定、未来有广阔发展空间的医药细分行业。重点关注三类投资机会
享受制度红利的民营医疗机构。我们选择公立医院不愿或无力覆盖的、基本医保覆盖不完全的专科、从事不产生危及生命的领域，如牙科、肛肠科专科领域。重点推荐通策医疗(600763)、马应龙(600993)。通策医疗(600763)有望打造成为中国版的HCA，马应龙(600993)肛肠科专科医院连锁有望成为公司新的业务增长极。
需求强劲的医疗器械。十二五期间，我国医疗器械将会加大自主创新能力；重要医疗器械将会有重大突破，甚至相关产品能够替代进口。基于我国庞大的人口基数以及相对滞后的医疗设备，我国对高端设备的需求将会得到持续的发展。如新版医药行业的全面质量管理认证(GMP)的颁布和国家政策对消毒灭菌产品提出更高、更严格的要求，相关公司面临较为广阔的发展机遇。重点推荐新华医疗(600587).
具有强大研发能力的医药龙头公司。研发能力是判断一个企业能否取得长期发展的重要因素。我们建议投资者长期关注龙头企业，投资相关公司不但可以取得市场的平均收益，长时间来看可以通过时间换取市场的超额收益。重点关注恒瑞医药(600276)和天士力(600535).
软件及服务政策支持力度加强 业绩普遍低于预期
新“18号文”出台，继续加大对软件及服务行业的支持，新增营业税减免的新政。新“18号文”在原有政策的基础上增加了“营业税减免”、“加强产业资源整合，支持并购”、“引导IT技术部门剥离，鼓励外包”等政策支持。其中，所得税减免的政策使大部分软件及服务公司受益。
国家重点布局软件企业名单扩容，新增多家上市公司。2010年共有240家企业被评为国家重点布局软件企业，比2009年多54家。
新增企业中有17家是A股上市公司，其中13家公司是在2009年12月以前的上市公司，另有4家上市公司未能继续进入名单。业绩快报显示软件及服务行业增长依旧，收入增长较净利润增长明显，业绩普遍低于预期。中小板和创业板业绩快报公布完毕。软件及服务行业公司依然维持净利润30%以上的增长，基本同2009年水平持平，高于同期其他行业水平。成本上升致使利润率有所下降，营业收入增长较净利润增长明显。同一致预期相比，实际业绩增速普遍低于预期，行业面临整体估值中枢下调风险。
近一个月板块走势弱于大盘，估值及估值溢价率仍在高位。近一个月板块上涨4.8%，而同期上证综合指数上涨8.0%。尽管如此，板块的估值绝对值仍然在历史高位，且相对于A股的溢价率也处于历史较高水平。
给予软件及服务行业“中性”评级。由于行业整体业绩低于预期，且估值及估值溢价水平仍处于高位，美股科技股整体评级下调。我们给予软件及服务行业“中性”评级。建议关注政策受益主题、业绩增长稳定和基本面反转个股。推荐物联网中的智能交通主题，重点关注银江股份和世纪瑞尔。推荐个股石基信息、广联达、汉得信息和浙大网新。
证券行业2月经营数据明显改善
上市券商净利润环比明显改善根据此次公布的数据，上市券商2月营业收入累计达到47.3亿元，环比增长33%%。净利润20.9亿元，环比增长72.5%；净资产环比增长1.8%。总体看，上市券商2月经营情况较1月明显改善，其中东北、华泰、国元、广发、中信证券等2月净利润明显回升。
2月份日均成交额回升45%，3月经纪业务收入反弹仍可期2月份全市场股基日均成交额由1月的1730亿元大幅上升45%至2500亿元，接近于我们2011年2700亿元的全年假设。尽管2月交易天数较1月少5天，2月累计股基成交额较上月升8%。不过全市场股基换手率仍处于绝对低位(按流通市值测算的月换手率仅为18.3%，去年平均为28.7%).
考虑到证券业经纪业务佣金率环比已基本达到底部，成交额的企稳回升对2月证券公司业绩改善起到了相当重要的影响。3月以来的日均成交额已达到2800亿元左右，如果这一成交额能够持续(即使回到2500亿影响也有限)，由于3月交易天数较2月多8天，3月证券公司经纪业务收入可能仍将明显反弹。
创新业务仍将是贯穿全年的主线之一2月份融资融券余额由142亿元环比上升15%至166亿元，单月为证券业贡献的融资融券手续费收入(不含佣金收入)超过1亿元。尽管短期内融资融券业务对证券公司业绩影响仍有限，不过标的券扩大、转融通的开展将显著提升融资融券参与者规模。
两会期间，证监会主席尚福林表示，新三板市场的相关制度已经到位，将择机推出；上交所理事长耿亮也证实，上交所目前正筹备推出备兑权证；以上业务的逐步落实有望为证券业带来更多的业绩增长点和创新空间，创新业务也仍将是贯穿今年证券业的主线之一。
在经纪业务佣金率逐步企稳，创新业务不断发力的背景下，当前证券业基本面正在明显改善。在2011年股基成交额2700亿元，沪深300指数上涨5%的假设下，上市券商净利润有望增长17%左右，对应2011年的动态PE为22X，PB为2.5X。我们维持行业“看好”的评级，继续推荐创新业务有优势、佣金率到达底部的华泰证券、海通证券以及自营和经纪业务弹性大的东北证券。
新能源行业意大利光伏市场不设补贴上限
意大利光伏市场潜力巨大——意大利政府宣布将不会对意大利光伏市场设8GW的上限，fit下调将会在六月开始。根据意大利国际电力局更新的数据，该国2010年完成安装及并网量已达1.8GW，预计2011年新增装机容量将实现翻番，达4GW，将成为2011年最值得期待的光伏市场。
FIT补贴下调，行业成本缩减将有利于光伏产业的健康发展——2010年初，一度因为德国上网电价补贴下调的预期，使得市场对德国不看好，事实上，却促进了德国光伏装机爆发式增长，目前德国已有2%的电力需求来自太阳能。意大利也计划从2011年开始施行补贴下调的计划，并且没有设置装机上限，这将促进意大利光伏市场一波爆发性增长行情。政府旨在短时间内压缩电站开发商利润从而降低整个光伏产业的成本，从而使行业更加健康发展。
不设上限，意大利市场装机翻番确定性进一步加强——意大利截至2010年底已完成光伏装机总量3GW，加上仍在等到的4GW系统，将共达7GW的总量，接近政府设定的至2020年实现8GW的累计系统装机目标。意大利经济发展部建议政府完成2020年设定的累计安装量80亿瓦后，就暂停相关补助策略，政府宣布驳回这一提议，无疑对意大利的光伏市场是利好消息。
受本周两会开幕预期，本周大盘形成向上突破之势，但新能源板块的表现整体输于大盘。我们建议关注新能源板块中的两会概念股，建议均衡配置以下组合
风电——湘电股份、金风科技
光伏——海通集团、天龙光电、特变电工