年报行情渐成春季攻势主角 关注三大行业年报

　　随着昨日通葡股份、浙江东日、沃尔核材三家公司年报亮相，兔年首批年报宣告出炉。2011年以来，虽然大盘整体呈现盘整态势，但业绩预增对股价仍然表现出显著的正面影响。在预增公司中有超过3/4的主板公司，以及超过60%的中小板创业板公司跑赢了指数。

　　银行地产等“大哥大”将在3月下旬至4月上旬的时间段里集中披露，预计权重股的业绩将对A股产生重要影响，逐步掀起年报大潮。不少分析人士认为，年报行情将是未来两个月间A股市场的主要结构性机会，业绩高增长、超预期、高分红的行业和公司，即使在紧缩预期中仍然值得期待。

　　业绩报喜成牛股催化剂

　　2011年以来，虽然大盘整体呈现盘整态势，但业绩预增对股价仍然表现出显著的正面影响。自从陕国投A在1月18日送上2010年首份年报以来，A股市场实现10%以上正收益的500余只个股中，预计2010年业绩下降的个股不到10只；涨幅前20名个股中，预计亏损的仅有中船股份1只。在预增公司中有超过3/4的主板公司，以及超过60%的中小板创业板公司跑赢指数。

　　值得关注的是，业绩公告对股价的刺激表现出四大特征。，利润预增幅度越高，跑赢指数的幅度越大。如涨幅前10名个股中，除晋亿实业和西北轴承受益于高铁行业之外，其余个股均在去年实现业绩增长50%以上；，由于市场对中小公司有更高的利润预期，同样是业绩预增，中小板创业板公司跑赢指数的比例低于主板；第三，市场更多的将预增公告视为较长期利好而非短期股价刺激，预增后一周内跑赢指数的比例，低于从预增日到年报披露日期间跑赢指数的比例；第四，预增盈利加速提升了中小板和创业板公司跑赢指数的可能性，但对主板影响较小。

　　随着昨日通葡股份、浙江东日、沃尔核材三家公司年报的亮相，兔年首批年报也宣告出炉。截至昨日，沪深两市共有66家公司披露年报，其中43家公司利润实现增长，8家公司业绩扭亏为盈，报喜公司占比达77.27%。总体来看，已披露年报的66家公司，总共实现营业总收入达1201.83亿元，同比增长约21.82%；实现净利润93.49亿元，同比增长82.45%。

　　，在公布业绩预告的1461家公司中，有1057家公司预计2010年将实现扭亏、减亏或盈利增长，预喜公司占比超过七成。在600多家业绩增长超过50%的公司中，航空业的业绩最为抢眼，汽车、家电以及黄金行业的整体业绩也较理想；从业绩超预期情况来看，银行股的业绩可能会远超市场的预期，在集中披露期可能会提振市场人气；从估值情况来看，有色金属业绩增速在100%以上，与其个股估值偏低、节后滞涨严重背离。

　　银河证券分析师王皓雪建议，年报传递着上市公司在整个会计年度内的信息，是投资者进行正确决策的基石，投资者应当围绕业绩和分配两大主线把握年报行情。在业绩方面，可以按照“预计利润增速超过50%；三季报利润同比正增长；年度预增幅度相对于三季报增幅大于2倍；2010年预测市盈率低于50倍；从预增公告日至今跑赢指数的幅度在20%以内”等五大标准来选股。

　　三大行业年报行情可期

　　航空行业

　　或存30%上涨空间

　　2010年中国民航高度景气，各航空公司业绩同比大增。中国国航业绩预增100%以上，南方航空业绩为2009年的15倍，东方航空业绩约为2009年的10倍左右，海南航空业绩预增逾6倍，连外运发展也预计2010年度净利润与去年同期相比上升110%。

　　从国际上的历史经验来看，在人均GDP处于2000~10000美元时，是航空业的黄金时期，并且航空业的增速将处于较高的水平。我国目前正处于这个阶段。，人民币连续升值，对于拥有大量美元负债的航空业形成利好，有关企业进行重组整合，对航空线路的供给有了更好的控制，也是业绩增长的原因之一。而据安信证券最新研报预计，航空业2011年一季度业绩同比也有望超过30%。