周三有望直线拉升的六大牛股

　　西宁特钢下有安全边际 上有想象空间

　　1、内生性增长不可忽视

　　公司钢铁产能有20万吨的增量；矿石产能稳步增长，2012年、2013年产能将达到180万吨、220万吨；煤炭资源扩张潜力大，预计2011年产能150万吨，2013年300万吨，2015年500万吨；钒矿将逐步贡献业绩，目前五氧化二钒产能1000吨，2013年达300吨，2015年达5000吨。

　　2、业绩释放空间打开，市场形象改善

　　从2010年开始，公司采取各种措施控制费用，且历史负担基本清理完毕，公司盈利能力大幅改善，吨钢盈利能力和净资产收益率高居行业第三，仅次于宝钢股份和新兴铸管。我们判断公司有资本市场融资需求，建立良好的市场形象对公司非常重要。

　　3、持续的资源注入预期

　　为了建成资源型特钢企业，持续的资源注入势在必行。我们认为资源注入预期有三个层面(一)进一步收购资源子公司股权；(二)在省内收购资源；(三)在省外收购资源。

　　4、持续的资源注入预期

　　宝钢有意入主西宁特钢，双方实现共赢。目前已有实质性接触。我们判断宝钢入主西钢可能借鉴八钢模式，但优于八钢模式。宝钢可能拿出一定金额的现金，来收购西钢集团的大部分股权，青海省可能为宝钢控股的西宁特钢配套更多煤炭和铁矿资源。未来甚至可能成为青海省主要的资源整合平台，想象空间巨大。由于西钢集团旗下出西宁特钢股份公司以外，没有其他的实体企业，为了避免同业竞争和关联交易，资源很可能直接注入股份公司。

　　投资建议

　　西宁特钢是向上游资源不断延伸的产业一体化特钢企业。公司有一定的内生性增长；业绩释放空间已经打开，市场形象将得以改善；有持续的资源注入预期；宝钢有意入主，未来发展空间巨大。公司价值有待深入挖掘，投资机会值得关注。我们预测2011~2013年EPS分别为0.60元、0.75元，0.94元，目前股价仅10.11元，下有安全边际，上有想象空间，给予“买入”评级，目标价15元。

　　风险提示

　　1、矿山投产达产有一定的不确定性；2、资产注入进程有不确定性；3、费用率下降能否持续。

　　海隆软件:对日软件外包提供安全边际

　　公司简介:公司主营对日软件外包,为了分散单一海外市场的风险,公司09年并表上海华钟以提高国内业务规模,积极拓展美国市场,目前已取得初步的成效。公司收入主要集中于金融(包括证券、银行、保险)、制造(嵌入式软件)、通信传媒(手机内容服务及相关软件)等行业;公司以服务大客户为主,近几年来源于前五名客户的收入保持在60%左右。

　　中国对日软件外包市场将稳定增长:日本离岸软件外包的总规模仅为其IT服务市场的1%左右,日本社会"少子化"和"高龄化"的问题使IT人才面临断档,离岸软件外包需求具有刚性。中国在日本离岸软件外包市场优势仍然明显,是受到评价最高的国家,对日软件外包市场有望稳定增长。

　　对日外包业务为长期投资公司提供安全边际:公司坚持大客户模式,通常一个细分行业只选择一家优质客户进行长期合作,近年来取得了成功。调查显示日本大客户离岸开发有望加速,为公司大客户模式的发展创造了有利条件,而数据显示公司与大客户关系更加密切。我们认为对日外包业务为长期投资公司提供了安全边际,10、11年的高速增长和客户需求的超预期有直接关系,增速或处于阶段性高点,但12年以后公司仍有望维持30%以上的增速。

　　对美软件外包与国内业务:公司对美软件外包业务以整体外包模式开展,由于基数较小,有望以较快的速度增长;考虑到公司一贯稳健的经营风格,我们认为公司国内业务业绩的体现需要时间,但中长期或将成为估值提升的催化剂。

　　盈利预测与投资建议:我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.61、0.84和1.12元,未来6-12个月目标价25.2元,覆盖给予公司推荐的投资评级。

　　风险提示:日本地震后日元汇率短期走强,但中长期走势具有不确定性;国内IT业务推进进程具有不确定性;人员增加较快带来的团队磨合风险。