区域性互联网金融或可提振民间投资

    7月15日，国家统计局最新公布的数据，今年1~6月份民间投资仅增长2.8%，低于平均增长水平6.2个百分点；单从6月来看，民间投资出现了负增长，同比增速下滑0.1%。而在2014年，民间投资比例高于投资平均增速，2015年民间投资虽有回落，但仍高于平均投资增速。

    相关受访专家表示，民间投融资下降有多方面原因，货币或是主要因素，在传统金融有所扭曲的情况下，互联网金融可以发挥独特的优势，降低交易成本。

    民间投融资下降货币或是主因

    民间投融资下降是事实，但原因是什么呢？

    国家统计局新闻发言人盛来运分析称，从大的背景讲，还是跟整个经济结构的调整有关系。民间投资中50%左右是制造业投资，中国经济进入转型发展新阶段以后，传统行业由于产能过剩比较严重，所以需要进行市场出清，市场环境偏紧，加之工业品的价格在持续走低，所以企业投资意愿不强。这是民间投资增速回落的一个最主要的原因。

    从区域表现来看，分化势头日趋明显东部地区民间投资增速仍在加快，而中西部地区则有所回落，东北地区继续大幅下滑。

    数据显示，上半年，东部地区民间固定资产投资同比增长8.2%，增速比1~5月份加快0.2个百分点；中部地区增长5.1%，增速回落0.6个百分点；西部地区增长1.9%，增速回落0.1个百分点；东北地区则下降31.9%，降幅扩大2.6个百分点。

    以北京市为例，近年来，北京市民间投资规模不断扩大，2015年完成民间投资3296.2亿元，增长25.8%，比2012年增长了近六成，成为拉动北京市投资增长的主要力量，占全市投资的比重达41.2%。而7月18日公布的数据显示，今年上半年，北京市完成民间投资1085.2亿元，同比下降10.4%。

    谈到民间投资的下降，北京市统计局副局长夏沁芳表示，北京市民间投资已经连续三个月同比下降，其中民间投资中房地产投资占比过大，仍有约八成投向房地产领域。从今年上半年的情况看，房地产业民间投资同比下降7.3%，信息传输、软件和信息技术服务业同比下降28.6%，制造业同比下降11.3%。

    是什么影响了民间投资？她分析，目前北京经济整体稳中趋缓，民间投资扩张总体乏力。，北京城市功能定位的调整，使得房地产业、工业领域等民间投资减少。，部分领域民间投资的准入门槛较高，以及融资难、融资贵、期限短也是民营企业遇到的问题。

    银监会国有重点金融机构监事会主席于学军则指出，政府加大投资规模，本意是为了拉动经济增长，但由于货币投放的基础发生了重大变化，所以实际上等于稀释了实体企业的资产或资金，使实体企业更为困难。“在很大程度上也许起到了适得其反、事与愿违的作用。这也是民间投资下降的一个重要原因。”于学军表示。

    据了解，所谓的货币投放基础，是指以前在外向型经济增长模式下，由收购外汇储备投放出去的基础货币，与现在依靠投资拉动经济增长模式下投放出去的基础货币，在根本上有巨大差别。后者实则已经脱离了货币发行的基础。

    于学军认为，目前中国当前经济金融形势有几个现象突出，民间投资增速大幅下滑、银行出现“资产荒”、地方融资平台重新活跃、货币信贷大幅扩张、中国债务水平快速上升——这五种现象相互联系。

    于学军解释道，这之间的逻辑关系是，由于外贸进出口出现减缓及下降，影响外汇储备减少，使得国内货币流动性自动收缩，并造成人民币汇率承压，经济下行压力持续不减。这时候，为了拉动经济增长就必须加大投资力度；而要加大投资力度就必须放松货币，为投资提供资金来源。这使货币投放的基础发生重大变化，这种方式下投放出去的货币规模一旦过大，就会稀释存量货币。

    “从社会总体来看，现阶段得到新增信贷最多的是政府部门，实际上等于稀释了居民储蓄和实体企业的资金，结果又影响实体企业投资能力。”于学军说。

    互联网金融解决信息不对称

    如果传统金融在货币投放上存在一定程度的扭曲，那么互联网金融能够有何作为呢？

    中央财经大学金融法研究所所长、互联网金融千人会（IFC1000）创始会长黄震教授对中国经济导报记者表示，当前民间投融资呈现出“断崖式”下跌，国家90%的货币存在银行，银行不良率上升，银行不敢轻易放贷，国家货币投放流不到小微、民营企业。互联网金融曾被投融资者视为一线希望，但也有人将P2P视为非法集资的温床，当前互联网金融风险的整治，进一步击退了人们的希望，如何能找到资金和实体有效相结合的方式仍然值得探索，需要大家认真对待。

    黄震表示，民间金融需要一场思想启蒙运动。当前很多人对于互联网金融充满误解和歧视，但中国绝大多数人却又连P2P是什么都不清楚，加之当前很多新的词汇冒出来，很多人都在跟着学，实质是我们在这方面有点创新过度，名词术语太多了，应当要回到最基础的问题上，进行一次启蒙运动，在最基础的知识上面来进行普及，培育金融消费者自主决策、自担风险的能力，可能这样才能够在中国最广大的资金市场——民间金融市场，获得夯实的发展基础。

    深圳市前海九通金融控股有限公司董事长张滨则指出，金融涉及到整个社会的经济安全，必须设置准入门槛、建立准入制度，没有一定的资本实力与担当的不应当让其进入金融领域；过去的互联网金融鱼龙混杂，影响了整个行业的发展，这是当前行业面临的“囧境”；国家对互联网金融的专项整治行动，是为了清理害群之马，互联网金融或将还有美好“钱途”。

    张滨指出，金融的实质还是要控制风险，金融有一些特性，它的流动性、风险性、效益这些特性我们要充分地去理解。前海九通金控旗下摇财树平台正在通过P2F（Person To Financial），即网民存款集中之后与金融机构形成对接的商业模式，通过对“F”端的金融机构进行严格的界定，以及对抵押物限定为房地产等不动产的窄通道。来分散与降低风险、探索民间金融+互联网的普惠发展之路。

    区域化更助于民间投融资

    互联网金融发展到现在，已经逐渐细化，许多地域化的机构也正发挥独特的作用。近日，在“北京大学互联网金融双周论坛”上，宁夏民间金融登记服务中心主任王鹏翔介绍到，宁夏民间金融登记服务中心是宁夏回族自治区金融工作局直接监管的省级民间金融登记服务机构，由宁夏担保集团、宁夏路桥集团等优质国企及民企共同出资组建，期望通过搭建阳光、规范、专业的民间金融登记服务平台，促进解决宁夏地区民间融资“两多”、“两难”问题，防范民间融资风险，打击非法集资、高利贷等非法金融活动，保护民间融资当事人的合法权益，维护金融安全和社会稳定。

    王鹏翔表示，但民间金融登记服务原有的线下操作模式，因为涉及借贷双方隐私暴露担忧、个人所得税、约束力有限等问题，存在借贷双方前往登记服务中心登记的动力不足等问题；，线下交易效率低，运营成本高对中心的发展也形成一定阻力。当前，宁夏借贷登记服务中心通过互联网方式，改造登记服务概念与技术实现形式，引导借贷双方通过手机APP或微信号进行借贷需求申请，实现为借贷双方线上登记备案及相关服务，建立民间金融信用管理数据库，在不断探索互联网+时代下的民间金融登记服务的发展机遇。

    除了地域细分外，行业细分也逐渐显现，过去传统金融不愿涉及的农业投融资已经有所改善。宁夏贷CEO王治强指出，“三农”金融服务一直存在着运营成本高、信息不对称、收入难核实及教育成本高等问题，以至于大多数普通农户无法得到优质的金融服务。宁夏贷在经过一段时间的探索积累后，采取农村+社区金融运营模式，依靠经过统一培训的村级合伙人，上门为农户提供服务，以此降低成本。通过图片、视频、音频、GPS定位、区域农业行业数据自动校对及远程风控、多方回访等手段，来进行信息真实性及借款农户信用度的判断，以此控制风险。

    王治强表示，在开展业务过程中，发现由于信息不对称所导致的好产品无好销路的问题深刻困扰着大量优质农户，宁夏贷改良贷后管理系统，升级为免费为农户服务的绿色食品溯源系统，让消费者能看到产品的生产过程，有的还能打开直播查看现场情况，以此帮助优质农户部分解决信息不对称的问题。宁夏作为中国面向阿拉伯地区的窗口，宁夏贷也将帮助农户对接阿拉伯地区的绿色农产品市场，以此实现提供优质金融服务、帮助农户增加收入的目标。