稳健医疗拟IPO 净利率存下滑风险

　　1月6日，资本邦稳健医疗用品股份有限公司(下称“稳健医疗”)提交了IPO招股书，公司拟在创业板上市，保荐机构为中金公司。

　　稳健医疗是一家以“棉”为核心，通过“inner 稳健医疗”及“Purcotton

　　全棉时代”两大品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗健康企业。

　　2016-2018年及2019年上半年，稳健医疗营业收入分别为25.60亿元、34.98亿元、38.39亿元及21.05亿元，净利润分别为4.10亿元、4.28亿元、4.25亿元及2.30亿元。 图片来源公司招股书

　　稳健医疗本次发行募集资金拟投资于“高端敷料生产线建设项目”、“营销网络建设项目”、“研发中心建设项目”和“数字化管理系统项目”。

　　报告期内，稳健医疗主营业务毛利率分别为48.97%、47.80%、49.18%和50.28%，期间费用占营业收入的比例分别为27.55%、31.82%、34.79%和36.45%，净利率分别为16.03%、12.23%、11.08%和10.94%。

　　稳健医疗坦言，近年来，公司业务增长迅速，公司不断调整经营策略以应对市场变化，如研发高端医用敷料、增加线上销售的推广运营费用投入等。但，医用敷料和消费品市场竞争加剧，包括电商平台在内的各渠道销售费用不断增加，未来经营面临诸多挑战和不确定性。如公司目前的经营策略不能有效应对复杂的市场环境，如新产品的研发投入回报不及预期，或电商销售收入增长不及预期等，公司将面临盈利能力下滑的风险。

　　头图来源123RF

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