兴证策略王德伦：市场机会应聚焦于“龙凤呈祥

　　——展望6月,整体市场仍处于基本面预期、风险偏好与流动性相互博弈,在震荡、波动中把握确定性、结构性机会。具备安全边际、低风险偏好者可关注金融、黄金；弹性品种可关注自主可控、国产替代等方向。

　　——从流动性角度来看,6月份流动性会压力较大。1)6月是传统的流动性阶段性紧张时点。2)6月6日、6月19日中期借贷便利分别有4630亿、2000亿元到期,央行的操作、表态需要密切观察。3)近期人民币汇率在7附近博弈较为激烈,后续走势值得关注。4)部分城商行风险有所显现,不排除阶段性传导至相关投资机构,影响机构行为。

　　——从风险偏好角度看,6月份风险偏好可能呈现倒U型。6月科创板将逐步进入发审委审核阶段。科创板开启后,有利于科创型企业估值“锚”变化,提升A股相关企业估值水平。我们兴证策略持续推荐的“大创新50”、“大创新100”可重点关注。

　　——从基本面角度看,经济基本面预期向下,数据空窗期等待数据验证。二季度以来,工业增加值、投资、PMI、消费等数据都呈现下滑态势。市场对经济基本面预期开始由乐观转向悲观。但降税减费4月开始实施,而6月临近中报季,企业盈利将逐步进入验证期。

　　——中期角度,回归基本面,市场机会应聚焦于“龙凤呈祥”。1)“龙”者,中国改革开放40年沉淀下来的的一批传统经济发展的优质资产、全球顶级公司。以中国国旅、【、】、上海机场等为代表的核心资产都创出了历史新高。这些“龙”头核心资产走出了独立牛市行情。可关注我们此前发布的“核心资产50”、“核心资产100”组合。2)“凤”者,正在与中国经济转型一起成长,新兴产业方向的优质公司。科创板推出,新兴成长方向将迎来新的估值“锚”。可关注我们此前发布的“大创新50”、“大创新100”组合。

　　★ 各行业2019年6月建议关注的金股中国平安、长春高新、白云机场、隆基股份、东方航空、【、】、晨光文具、永辉超市、上汽集团、伊利股份。

　　（文章来源XYSTRATEGY）