华创策略：2018年年初市场或沿袭两条主线展开

　　投资摘要

　　一、12月组合回顾

　　截止12月29日，华创研究12月金股组合绝对收益-0.45%(仓位80%)，股票资产收益-0.57%。组合相对上证综指的超额收益为-0.15%，年化收益率-5.46%，夏普比率为-0.73，本月最大回撤3.35%，日胜率为52.38%。组合自3月1日建仓以来，累计绝对收益23.64%，组合相对上证综指的超额收益为21.62%。

　　二、1月配置思路

　　我们认为在年底调整压力阶段性释放后，春季行情的空间有望打开。考虑到短周期的不确定性以及货币环境的压力，明年年初市场或将沿袭两条主线展开一是保险、银行、地产、可选消费等行业龙头，充当了净值稳定器的作用；二是受益于CPI温和上行，类滞胀环境的农业、食品饮料、医药生物、纺织服装等消费涨价板块。

　　三、1月10大金股

　　化工——涤纶长丝全球龙头强者愈强，浙石化项目将成业绩重要增量。

　　电新—— 电解液拐点将至，电池材料新产能下半年陆续投产，18年业绩弹性大。

　　交通运输—— 行业景气向上，供需结构改善带动客座率与票价双升。

　　纺织服装——陆续收购国际优质轻奢品牌，受益于奢侈品回暖，持续打造时尚时装集团。

　　农业—— 隆晶两优新季销售高歌猛进，业绩高增长可期；外延并购持续推进打开估值空间。

　　食品饮料—— 徽酒龙头控费收效显着，业绩弹性逐步释放；期待国改打开市值成长空间。

　　医药生物—— 长期受益于一致性评价与创新药。