新经典(603096)电影《解忧杂货店》将上映 有望助

　　事件：

　　公司自有版权图书《解忧杂货店》改编的同名电影将于12 月29 日在大陆上映。该书自上市以来持续热销，于11 月开卷零售榜单上位列第1。

　　点评：

　　一、近年来影视对图书的销量带动效应明显，《解忧杂货店》高销量有望再上一个台阶。影视相对图书受众更广，可为图书带来更广泛的关注。《解忧杂货店》图书品质好，电影卖相好，随着电影上映，图书销量或将再上一个台阶。公司目前有多部作品将被影视化改编，在图书版权与影视版权分离的情况下，有望借影视进一步推高图书销量。

　　二、战略布局影视业务，"影视+图书"联动。新经典的主要图书储备为文学、少儿品类，在开展影视业务的资源、选品上有先天优势。公司已销售或投资多部作品，未来随着影视剧上映，预计将带动旗下作品销量。

　　三、投资建议。我们认为新经典将持续享受大众图书市场"行业+赛道"双重红利；"图书+影视"联动作用明显，预计随着新经典作品影视版权运营的开展，将进一步带动作品销量。2017至2019年公司每股收益1.79、2.35、3.11元，12月26日收盘价对应2017-2019年每股收益的市盈率分别为36.3x、27.6x、20.9x。公司作为A股稀缺标的，业绩持续性强，维持买入评级。

　　四、风险提示。大众图书市场后续增长乏力；公司精品图书销量下滑，IP影视化、数字图书拓展进度慢；改编影视作品口碑、票房不达预期。