新天科技(300259)建立战略合作 推进物联网应用落

　　公司与签订战略合作协议

　　公司11月3日晚间发布公告，与京蓝科技股份有限公司签订了《战略合作框架协议》，双方将在市场合作、联合研发合作、数据共享、技术交流、组建项目和科技奖励联合申报体等五个方面展开合作，共同打造农业物联网、水物联网产业生态圈，推动物联网技术在农业、水利等行业发展应用。我们认为该合作的建立有利于公司充分整合资源，加速智慧水务、业务推广进程，维持“买入”评级。

　　双方有望就在手项目进行全方位合作

　　京蓝科技是生态节水灌溉整体解决方案提供商，为客户提供节水规划设计、设备材料研发、生产供应、工程施工、项目总承包、智能化自动化监控系统等服务，是中国智能高效节水产业的领军企业，其下属公司已中标多个智慧节水灌溉PPP项目。未来双方将充分进行资源整合，通过多种合作形式共同布局中国智慧农业及“一带一路”相关产业。

　　强强联合打造农业、水利物联网生态圈

　　公司在智慧水务、智慧农业等领域具有优势资源，京蓝科技在智慧生态领域深耕多年。此次合作后，双方将强强联合，打造农业物联网、水利物联网产业生态圈。战略合作协议期限为5年，协议期内，双方将在市场合作、联合研发合作、数据共享、技术交流、组建项目和科技奖励联合申报体等五个方面展开合作。合作后，双方资源预计将充分整合，发挥出协同效应。我们认为合作一方面有助于提升公司智慧农业、智慧水利解决方案的技术含量和智能化水平，另一方面有助于提升销售能力，扩大市场份额占有率。

　　合作伙伴队伍扩充，物联网应用加速落地，维持“买入”评级

　　公司2015-2017年间拓展多个战略合作伙伴，包括上海三高计算机中心、施耐德电气、中国移动通信郑州分公司、阿里云、郑州经开供水公司、中国电信河南分公司、京蓝科技等。众多战略合作的建立有利于公司充分整合资源，加速智慧水务、智慧农业业务推广进程。预计17-19年EPS0.28、0.39、0.51元，参考可比公司2017年平均50倍PE估值水平，给予公司45-55倍PE目标，目标价12.6-15.4元，维持“买入”评级。

　　风险提示智慧水务、智慧农业订单获取不及预期，燃气表放量进度低于预期。