“国家队”三季报：整体稳定略有减持

　　包括证金公司、汇金公司等在内的“国家队”在A股市场的动作，以及、养老基金的风吹草动，向来是市场关注的焦点。上市公司三季报显示，今年三季度，“国家队”整体持仓稳定，证金公司则对持仓进行了一些减持。

　　超八成持仓为“大金融”

　　“国家队”是A股不可忽视的特殊力量。按照一般认识，“国家队”包括汇金公司、证金公司、外管局旗下投资平台以及“国家队”基金四大主体，共有21个账户。其中汇金公司包括中央汇金资产管理公司、中央汇金投资公司；证金公司包括中国证券金融公司及其旗下10个基金资管计划；外管局旗下3个投资平台为梧桐树投资平台公司、北京凤山投资公司、北京坤藤投资公司；5支“国家队”公募基金则分别是招商丰庆灵活配置、易方达瑞惠灵活配置、南方消费活力灵活配置、嘉实新机遇灵活配置、华夏新经济灵活配置。每逢A股上市公司财务季报披露，除上市公司本身之外，市场最关心的，莫过于这些“国家队”的最新动向。

　　 研究显示，截至2017年三季度末，上述国家队合计持有A股市值总计4.43万亿元，占A股总市值的比重达到了7.23%，较前一季度末的7.16%略有提升。其中，汇金公司持有A股市值3.49万亿元，证金公司持有0.82万亿元，国家队基金持股市值为0.072万亿元；外管局旗下投资平台持股市值则为0.052万亿元。其中，汇金资产管理公司现身于994家上市公司前十大股东中，合计持股数量为314.83亿股，以三季度末收盘价计算，持股总市值达3520.90亿元。证金公司自身进入上市公司前十大股东的共有388只，合计持股总数量达769.61亿股。

　　从持仓行业来看，“国家队”持股主要集中在大金融行业，其中对银行持股市值占比最大，保险和券商次之。截至2017年第三季度末，“国家队”持股市占比最大的十大行业为银行、保险、券商、医药、建筑、交运、公用事业、机械设备、化工、采掘，比重分别为76.36%、3.69%、3.30%、1.29%、1.27%、1.16%、1.16%、1.11%、1.07%、1.01%。证金持股市值最大的为 ，达313.8亿元，且其前18只个股，持股市值均超过百亿。汇金持单只个股市值则相对较小，除了 持股达到262亿，其余持股居前的市值均未超过百亿。

　　“国家队”持股公司的市值分布主要集中在“50-100亿、100-200亿”。2017第三季度“国家队”持股的1128家公司中，市值在50-100亿元的公司共有336家，占比29.8%。，市值在100-200亿元的公司有250家，占比达 22.2%。“国家队”持股的市盈率为正的1030家公司中，市盈率在20倍以下的公司有178家，占比为17.3%。市盈率在20-30倍的公司共有201家，占比达19.5%。

　　证金减持近500亿元

　　从增减持动向来看，2017年第三季度，证金公司减持个股数量较多。 证券研究显示，证金公司三季度持仓市值减少493.57亿元，占国家队三季度减少市值的80.31%。证金三季度季度共计减仓153家，其中完全减仓53家。减仓个股中，深圳主板25家，中小板3家，创业板18家，上海主板107家。153家个股分属于25个行业，主要集中在金融、医药生物、电气设备、交通运输、有色金属、信息技术、交运设备等行业。

　　2017年第三季度证金公司增持和新进的公司数量分别只有73家和9家。而在上个季度，证金公司减持和退出的公司分别只有52家和23家，，增持和新进的公司分别有154家和69家。证金持仓市值前十个股全部集中在上海主板，分布在金融、化石能源和交运设备三个行业，主要集中在金融行业。

　　从行业来看，证金公司减持主要集中在周期(钢铁、有色、采掘)、TMT(电子、通信、传媒)和食品饮料等主要行业。中国平安、 和 成为三季度证金减持的最大对象，中国平安减持了1.58亿股，减持市值达85亿元。钢铁行业中，退出了5家公司十大股东名单( 、 、 、 、 )；有色行业中，退出了 、 、ST吉恩十大股东名单；煤炭行业中，退出了 、 、 、 十大股东名单；电子行业中，退出了 、 、十大股东名单；通信行业中，退出了 、 、 十大股东名单；传媒行业中，退出了、 、 的十大股东名单；食品饮料行业中，退出了 、 十大股东名单。

　　2017年三季度末，证金公司持股比例较高的公司为、 、 、 、 、 、 、、 等。截至2017年第三季度末，5支“国家队”基金共持有724.2亿元股票市值(前值为956.4亿元)，创2015年第三季度以来新低。目前“国家队”基金整体仓位为29.35%，创历史新低(2016年以来平均仓位为41.7%).

　　相对于证金公司的活跃，汇金公司的持仓则较为稳定。汇金公司新进34家公司的十大股东之列，退出了44家公司的是大股东之列，持股维持不变的公司有957家。外管局旗下投资平台新进3家公司的十大股东之列，退出了3家公司的十大股东之列，没有减持的公司。

　　社保基金仓位持平

　　在社保基金的持仓变动方面， 的研究显示，社保基金2017第三季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计为1985.60亿元，为 2015年三季度以来最高，达到历史第三高水平，比2017年第二季度的1904.90亿元增加80.70亿元，增加幅度为4.24%。

　　研究显示，社保基金2017年第三季度所持股票只数为591只，比2017年第二季度为605只，减少了14只，为2014年第四季度以来的最低水平。社保基金减持的股票数量为183只，多于2017年第二季度的168只，为近年来适中水平。被新进的股票数量为119只，多于2017年第二季度的107只，为2014年三季度以来第三少。被增持的股票数量为159只，少于2017年第二季度的188只，为2014年四季度以来第二少。被持平的股票数量为130只，少于2017年第二季度的142只，为2016年二季度以来最少。西南证券认为，第三季度社保基金在仓位持平，减少持股只数，减持股票数量所占比例为三成。

　　在养老基金方面，自今年中报养老金现身之后，一直颇受市场关注。今年半年报中，养老金重仓持有了 、 和 ，持有数量分别为392.92万股、286.7万股和180万股。而三季度末，养老金已经退出这3只股的前十大流通股股东名单。最新公布的上市公司三季报显示，三季度内养老金持有6只股票，分别是 、 、 、 、大豪科技和。

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