营收连降三年！流动性危机隐现！麦德龙供应链IPO挑战重重

标题建议为：“麦德龙供应链的上市征途：挑战重重的IPO之路”

在中国零售市场的一次次浪潮中，麦德龙供应链有限公司（简称“麦德龙”）历经波折，如今踏上了新的征途。近日，这家以B端业务为主的供应链巨头正式向港交所递交了招股说明书，拟主板挂牌上市。其背后隐藏着营收连降三年、流动性危机的隐患，使得其IPO之路充满挑战。

回顾麦德龙的发展历程，可谓经历了风起云涌。作为德国最大、全球第三的零售批发超市集团，麦德龙于1995年进入中国市场。早期凭借独特的会员制和B端业务策略领跑市场。随着本土零售业的崛起，麦德龙的优势逐渐消失，经历了多次转型尝试后，最终被物美集团收购。

物美集团创始人张文中对业务进行重组后，麦德龙商业正式更名为麦德龙供应链公司，准备冲刺IPO。其业绩的连续下滑引起了市场的担忧。尽管麦德龙供应链在中国市场拥有广泛的业务布局和独特的竞争优势，但其近年来的营收却连续下降，面临巨大的市场竞争压力。此次IPO面临的主要挑战是能否通过资本市场的检验并赢得投资者的信任。

麦德龙供应链的核心竞争力在于其优质的供应链服务。其通过引入国际质量保证标准，在食品快消供应链行业中独树一帜。其依托物美集团的门店网络和庞大的客户基础，提供全方位的零售解决方案。尽管其业绩在行业中表现不俗，但其业绩的不稳定性仍是投资者关注的焦点。近年来，其营收连续下降的趋势引发了市场对未来发展前景的担忧。此次IPO能否成功募集足够的资金以支持其未来发展也是一大挑战。

麦德龙供应链还面临着激烈的市场竞争和行业变革的压力。随着电商和新型零售业态的崛起，传统零售业面临着巨大的挑战。麦德龙需要不断创新和改进其业务模式和服务质量以适应市场的变化和发展趋势。麦德龙供应链的IPO也需要经受市场和投资者的检验和评估。只有经过严格的考验和证明自身具备持续盈利的能力才能赢得投资者的信任和支持。因此未来麦德龙需要在激烈的市场竞争中保持领先地位并积极应对各种挑战以实现可持续发展并赢得资本市场的信任和支持。总的来说麦德龙的IPO之路充满了挑战但同时也充满了机遇和发展潜力值得期待。在供应链领域，麦德龙的“食品服务及配送解决方案”和“零售商配送解决方案”两大业务在报告期末较期初出现了收入下滑的现象。尽管面临这样的挑战，公司的业务却有超过六成的部分来自于长期合作伙伴物美集团。事实上，物美集团不仅是麦德龙供应链服务的最大客户，更是其前五大客户中贡献最大的。报告期内，物美集团对麦德龙的收入贡献分别为171.0亿元、168.9亿元和154.1亿元，占公司总收入的比重维持在高位，分别为61.5%、62.3%和62.0%。

值得注意的是，麦德龙供应链的前五大客户所带来的收入占公司总收入的六成以上，这也凸显了物美集团在其中的重要地位。可以说，物美集团在麦德龙的供应链中遥遥领先。虽然物美集团为麦德龙提供了坚实的基础，但公司的发展也受到了第三方客户支付能力的影响。招股书显示，贸易应收款项和应收关联方款项的增长率都在增长，这无疑对公司的现金流管理提出了更高的要求。

麦德龙供应链的现金状况并不乐观，远远无法覆盖其流动负债。报告期末，公司的现金及现金等价物不断下降，而流动负债的净额却在不断增加。这无疑对麦德龙供应链的流动性构成了巨大挑战。

尽管零售商供应链的前景充满希望，但麦德龙供应链目前的真实状况仍需经受市场的检验。面对这一挑战，麦德龙需要进一步强化与客户的合作关系，提升运营效率和服务水平，同时也需要寻求更多的市场机会和合作伙伴来降低对单一客户的依赖。《电鳗快报》报道。