利空落地？药明系大涨！又有医疗服务公司冲击上市

（原标题：利空落地？医药巨头狂欢！又有医疗服务公司瞄准港股）

今天，CXO板块掀起一股热潮，睿智医药涨停，药明系公司股价飙升，港股市场亦热闹非凡。CXO板块的龙头企业纷纷展现出强势的上涨态势。据最新消息，美国国会参众两院军事委员会公布的国防授权法案最终协议文本中并未包含生物安全法案，这一消息被资本市场解读为利好的信号，使得整个CXO板块受益颇丰。年初至今，医药行业指数虽以负收益位居全行业涨幅榜末尾，但如今医药行业所面临的内外部环境正在逐步边际好转。

中央政治局于12月9日召开会议，宣布实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这一决策发出后，市场反应热烈，富时A50中国指数期货瞬间大幅拉升。在此背景下，医药巨头们更是欢欣鼓舞，展现出强烈的上涨态势。

国内资本市场也热闹非凡，不少医药公司纷纷瞄准港股市场寻求上市机会。其中，武汉大众口腔医疗股份有限公司以其独特的社区口腔医疗服务特色和在华中地区的领先地位吸引了众多投资者的关注。该公司自创立以来，已在湖北、湖南两省八个城市开设了81家口腔医疗机构，为全年龄段客户提供多元化的口腔健康服务。从综合牙科诊疗服务到口腔种植及正畸服务，该公司均有所涉猎，并凭借优质的服务赢得了忠实的客户群。据最新数据披露，公司在报告期内接待了大量患者，业绩显著。

这一系列的利好消息无疑为医药行业和资本市场注入了新的活力。随着行业的稳步发展，更多优质医药公司有望借助资本市场实现快速发展，为投资者带来更多机遇。公司业务概述与崛起——大众口腔的华中传奇

大众口腔作为华中地区民营口腔医院的小龙头，其财务数据表现稳健。从报告期内的收入来看，大众口腔的收入逐年上升，分别达到了惊人的数字。尽管在报告期内受到疫情影响，但大众口腔依然维持了稳健的增长态势。毛利率和归母净利润也呈现出良好的增长趋势。

随着人们对口腔健康意识的提高和政策的推动，中国口腔医疗服务市场的需求及渗透率预期不断提升。行业权威机构弗若斯特沙利文的数据显示，中国口腔医疗服务市场规模持续扩大，其中民营口腔医疗服务市场更是成为其中的重要力量。在这样的大背景下，华中地区作为民营口腔医疗服务市场的重要组成部分，其市场规模也在不断扩大。

尽管竞争激烈且高度分散，但大众口腔在华中地区的民营口腔医疗服务行业中稳居龙头地位。其在武汉市的口腔医疗服务市场地位尤为突出，品牌知名度和战略网络覆盖面广泛，有显著的网络效应。作为龙头，公司的市占率仍有提升空间，这也体现了该行业区域属性明显、较为分散的竞争格局。

大众口腔的成功，与其能够有效地绑定医生、提供高质量服务息息相关。为了稳定和提升服务质量，公司推出了合伙人计划，成功绑定了一批优秀的医生。在口腔医疗服务市场中，员工成本是最大的成本组成部分，而医生是其中的核心。通过合伙人计划，大众口腔不仅稳定了医生团队，还提高了服务质量和患者满意度。

面对未来，大众口腔将继续以高品质服务、技术创新和合作伙伴关系为基础，进一步扩大市场份额，持续推动中国民营口腔医疗服务市场的发展。口腔医疗服务是一个高度依赖医生的专业领域。为了增强团队的凝聚力和积极性，公司在2017年推出了创新的合伙人计划。该计划邀请经验丰富的口腔医疗专家、行政和市场营销精英加入，使他们成为口腔医疗机构的少数股东。除了常规的薪金和绩效奖金，参与计划的牙医还能根据持有的股份享受股息收益。这一举措极大地提高了医生的归属感，激发了他们的工作热情，并确保了人才团队，尤其是资深牙医的稳定性。

到了2024年上半年，成效显著。自有牙医为少数股东的口腔医疗机构产生的收入已经占据公司总收入的38.8%，成为公司的重要收入来源。

国家实施的集中采购政策对公司运营产生了深远影响。在这一背景下，公司对口腔种植服务的价格进行了调整。数据显示，2024年上半年的种植牙平均开支约为5797元，相比之前的8460元，下降了超过三成。与2023年上半年的数据相比，也有显著的减少。这些监管定价管制措施和集中采购政策可能会继续影响口腔医疗服务，特别是口腔种植服务的定价策略。

在集采政策、行业竞争格局分散、行业重人力资本属性等多重因素的共同影响下，口腔医疗服务行业的盈利之路并不容易。以去年递表港交所的马泷齿科为例，虽然连年亏损，但因牙医的高昂年薪——人均240万元，仍然吸引了众多投资者的关注。

大众口腔通过合伙人计划与资深医生的紧密合作，与通策医疗的蒲公英计划有异曲同工之妙，这可能是两家机构能够维持盈利的关键所在。未来，大众口腔能否继续保持其良好的经营态势，我们拭目以待。