选股要选择有护城河的股票

“护城河”，是巴菲特这位股神用来形象描述上市公司可持续竞争优势的术语。就像城堡外的护城河能抵御外敌一样，上市公司的“护城河”也能有效抵御竞争对手的侵袭。

这所谓的“护城河”，其源头来自公司对消费者的消费垄断优势。这种优势可能源于多个方面，而其中最为稳固的莫过于公司品牌对消费者的独特吸引力。一旦公司通过品牌优势建立了大量忠实消费者，这种优势便稳固难撼。即便公司推出新品或提高售价，也不会对销售造成太大影响。得益于这种消费垄断优势，公司能够持续稳定地获得超额利润。

实战案例一：安琪酵母（股票代码：600298），这家公司的前身是在宜昌建立的食用酵母基地，自1986年创立至今，其酵母生产规模和市场占有率在国内乃至亚洲都处于领先地位。作为中国酵母行业的龙头企业，安琪酵母无疑是投资者长期投资的最佳选择。当公司在2004年和2008年的熊市中股价陷入低谷时，这正是投资者逢低买入的良机。

实战案例二：云南白药（股票代码：000538）是一家典型的拥有“护城河”的公司。其神秘的中成药配方赋予了公司无尽的市场魅力，逐渐凝聚成了品牌优势。近年来，公司推出的新产品如云南白药创可贴和云南白药牙膏都成功延续了这一品牌优势。自云南白药股票上市以来，其股价一直呈现上涨态势，即便在熊市中也仅小幅回调整理。投资者可以积极追高买入这支股票。

技巧精讲：拥有“护城河”的股票往往股价较高，投资者可以选择在熊市期间，所有股票大幅下跌后再买入这些优质股票。一个公司如果拥有“护城河”，往往能够以更高的价格销售更多产品。例如，云南白药牙膏虽然售价高于普通品牌，但却能迅速占领市场。投资者可以将这种现象作为衡量一家公司是否有“护城河”的重要标准。

选股之道就在于选择那些拥有“护城河”的公司。这些公司因其独特的竞争优势，能够在市场竞争中立于不败之地，为投资者带来稳定的收益。