易会满重磅发声:增强监管震慑力,探索创新退市方

　　5月11日，中国证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上发表讲话。

　　上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”

　　易会满表示，上市公司是实体经济的“基本盘”，整体上反映了宏观经济稳中向好的态势。上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”：一是不披露虚假信息，二是不从事内幕交易；三是不操纵股票价格；四是不损害上市公司利益。

　　到证监会三个多月一直在调研思考

　　易会满表示，到证监会工作三个多月以来，我和同事们一直在调研思考，如何落实好党中央国务院一系列的部署，做好上市公司监管和服务工作，保护投资者合法权益，推进资本市场的高质量发展。

　　上市公司现金分红的家数和规模逐年递增

　　易会满表示，上市公司现金分红的家数和规模逐年递增，2018年共2787家上市公司实施了现金分红，金额达到11500亿元。近年来上市公司的回报投资者水平有所提高。2018年，2787家上市公司实施了现金分红，总金额达到了11500个亿，股息率从2014年的1.85%增加到2018年的2.4亿，已经与标普500指数道琼斯工业指数大体相当。

　　IPO坚持竞争中性 支持优质企业回归A股

　　易会满表示，坚持从源头提升上市公司质量，防止病从口入。继续保持IPO常态化，坚持竞争中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行业，只唯优劣，切实做到好中选优，支持优质企业回归A股。

　　适度优化并购重组、再融资、减持、分拆上市等一系列制度

　　易会满表示，要完善基础制度，服务实体经济的根本遵循，按照市场化法治化的改革方向。在充分调查研究的基础上，适度优化并购重组、再融资、减持、分拆上市等一系列制度，大力发展直接融资特别是股权投资，进一步提高资本市场形成效率，助力缓解融资难融资贵问题。

　　上市公司要敬畏专业突出主业 远离市场乱象

　　易会满表示，上市公司要敬畏专业突出主业远离市场乱象。主业突出、业绩优良、核心竞争力强的上市公司，是市场主流价值逻辑，但也有少数上市公司脱离主业，热衷编故事，频繁变更融资用途，不利于企业长远发展，还扰乱市场秩序，希望大股东和上市公司董监高，练好内功，突出主业，做精专业，凭竞争力吃饭。

　　坚持增量和存量并重 加快推进资本市场综合性改革和对外开放

　　易会满表示，加快推进资本市场综合性改革和对外开放，坚持增量和存量并重。把好市场入口和出口两道关，以增量带动存量，实现市场化优胜劣汰，持续提高上市公司质量，以关键制度创新，促进资本市场的健康发展。

　　要探索创新退市方式

　　易会满表示，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决退市一退到底。

　　中介机构与上市公司串通违规一案双查绝不姑息

　　易会满表示，要进一步加强与公检法等机关的密切合作，对损害投资者合法权益的违法违规行为加大惩处力度，积极营造上市公司规范发展的法治环境。中介机构要归位尽责，对于执业过程当中未能勤勉尽责，甚至与上市公司的相关主体串通违规的行为实施一案双查，绝不姑息。

　　经济新动能加速提升 市场预期明显改善

　　易会满表示，尽管面临外部不确定性，今年以来我国经济开局平稳，主要指标保持在合理区间，并好于预期。经济的新动能加速提升，发展的协调性有效增强，市场预期明显改善，显示出中国经济底盘稳，韧性足，回旋空间大的特点。

　　为持续规范经营的优质上市公司在融资并购等方面提供更多便利

　　易会满表示，对持续规范经营的优质上市公司，要在融资并购等方面提供更多便利，提升企业发展的内生动力。对乱象频出的问题公司、风险公司要重点聚焦，严格监管，做到抓两头带中间。

　　积极营造上市公司规范发展的法治环境

　　易会满表示，证监会将在国务院金融委的统一指挥协调下，加强积极加强与相关部委的沟通协作，完善有利于提高上市公司质量的制度机制，着力增强政策的协同性，加强与地方党委政府的信息共享，共同探讨实现上市公司质量的有效途径。进一步加强与公检法等机关的密切合作，对损害投资者合法权益的违法违规行为加大惩处力度，积极营造上市公司规范发展的法治环境。

　　四方面营造良好资本市场生态

　　易会满表示，提高上市公司质量，需要营造良好的生态。众人拾柴火焰高，资本市场是一个生态系统，提高上市公司质量需要各方共同努力。一是优化发展生态，二是优化中介生态，三是优化舆论生态，四是优化文化生态。

　　完善并购重组破产重整等机制 支持优质资产注入上市公司

　　易会满表示，深化全面改革，借鉴成熟市场经验，在把好入口的同时，拓宽出口，平稳化解存量风险，实施提高上市公司质量行动计划，注重发挥各方协同效应，力争用几年的时间，使存量上市公司质量有较大提升，发挥好市场无形之手的作用，完善并购重组破产重整等机制，支持优质资产注入上市公司，为上市公司提着增效，注入新鲜的血液。

　　对乱象频出的上市公司要重点聚焦严格监管

　　易会满表示，对乱象频出的上市公司，要重点聚焦，严格监管，做到抓两头带中间。要进一步完善三点一线的上市公司监管工作机制，促进行政监管与治理监管，日常监管与稽查处罚，现场监管与非现场监管的有效衔接，构建事前、事中、事后全面的监管机制，实现全链条监管。加强科技监管是有效手段，推进统一的上市公司大数据平台建设，实现信息的互联互通和交叉验证，增强线索发现分析和预警的能力。

　　增强监管震慑力让做坏事的人必须付出代价

　　易会满表示，提高违规成本是核心举措，要推动证券法、公司法、刑法修改和相关司法解释的出台，创新执法手段，研究优化公开谴责等制度机制，加大审计力度，增强监管的震慑力，让做坏事的人必须付出代价，让心存侥幸的人及时收手。

　　对上市公司的监管力度必须加大

　　易会满表示，监管部门对上市公司的监管力度必须加大，监管的重点在于公司治理，包含信息披露和内部控制。通过公司治理的强化，促进经营管理水平的提升。要通过持续监管，精准监管，提高上市公司信息质量。

　　资本市场文化还要进一步厚植和沉淀

　　易会满表示，要优化资本市场文化生态，健康成熟的企业文化、投资文化、监管文化是资本市场稳定发展的根基。我们的市场起步较晚，发展较快，法治诚信和契约精神还有待进一步深化，市场文化还要进一步厚植和沉淀。我们将会同市场各方加快推进资本市场的文化建设，为提高上市公司质量创造优良的软环境。

　　进一步完善上市公司监管工作机制 实现监管关口前

　　易会满表示，监管流程再造是重要基础。要进一步完善上市公司监管工作机制，促进行政监管与治理监管、日常监管与稽查处罚、现场监管与非现场监管的有效衔接，构建事前事中事后的全面监管机制，实现监管的关口前移。

　　上市公司和大股东要讲真话、做真事不搞虚和假

　　易会满表示，监管部门要督促上市公司和大股东讲真话，做真事，提倡真和实，不搞虚和假，不做违法违规之事，加强上市公司监管，必须做到辩证思维和底线思维，尊重规律，统筹把握多元监管目标的内在统一。