下周最具爆发力六大牛股(21日)

　　投资要点:

　　以往,保利地产靠高经营杠杆和高财务杠杆“双杠杆”驱动下保持着年均78%的资产扩张;但极限“奔跑”中,保利地产已接近负债上限,未来成长将从“重资产模式”转向“轻资产模式”,即,从资产依赖性扩张转向效率推动性增长,模式的转型意味着资产的扩张速度将减缓,但回报率和每股收益增速提升。

　　保利地产的经营效率一直处于行业标杆水平,轻资产模式下,从土地重资产中释放出来的资本金被重新配置于经营环节,推动效率隐含回报从历史平均的18.0%提升到20.9%,每股收益的潜在增长率从历史平均的13.1%提高到16.7%。未来,如果周转速度能进一步提高10%,同时利润率降幅不超过15%(3个百分点),公司整体回报率将进一步提升。

　　轻资产模式下,保利地产的合理估值为20倍市盈率,即,16.6元/股,较当前股价高64%,评级买入。(中航证券)

　　投资要点:神火股份2011年1季度净利润仅2.59亿元,远低于市场预期,其中一个原因是1季度梁北矿遭遇地质断层,没有产出。当前矿井已恢复正常,预计5月份产出10万吨,可以完成全年计划90万吨。

　　电解铝恢复正常生产,当前电力供应稳定。重启电解槽所产生的费用是导致1季度业绩低于预期另一个重要原因,目前电价0.57元含税价,吨铝耗电13900度,加之电解铝产能过剩,使得公司很难盈利。公司自备电占比仅有30%,预计4季度600MW机组投产后,自有率提升至80%,自有发电成本0.35元,将舒缓公司的成本压力。

　　投资评级:我们预测2011-2013年净利分别为15.49、21.54和25.21亿元,对应EPS1.48元、2.05元和2.40元,给予"买入"评级,目标价30元。(海通证券)

　　公司累计完成货物吞吐量6609.4万吨,较上年度净增900万吨,同比增长15.8%;其中出港4724.2万吨,进港1885.2万吨,继续保持安徽省第一大港的优势,再创开港以来历史新高。今年以来,借助皖江城市带承接产业转移示范区建设的强劲东风,芜湖市及区域经济步入加速发展的快车道,芜湖港货物吞吐量始终保持高位增长势头。主要货种非金属矿完成2130.2万吨,同比增长59.3%,位居港口第一位;水泥和煤炭同比虽有一定幅度下降,但也分别完成1533.4万吨和1032.3万吨;矿建材料完成690万吨,同比增长19.5%;金属矿完成548.1万吨,同比增长58.3%;钢材完成194.1万吨,同比增长41.4%;成品油完成141.1万吨,同比增长50.6%;商品汽车滚装量完成49343辆,同比增长70.1%;集装箱完成14.3万TEU,同比增长43.4%;外贸量完成139.3万吨,同比增长26.6%。

　　此外,公司所从事的港口业属于国民经济基础产业。作为国民经济和社会发展的重要基础设施行业,近年来受国民经济持续稳定发展、国际制造中心向中国转移等因素推动,国际航运业对我国港口参与运输的需求日趋强烈,港口货物吞吐量持续快速增长,港口建设步伐明显加快,港口行业呈现出规模化、集约化、现代化发展趋势。

　　二级市场上,从该股良好的基本面来看,其成长性不言而喻。目前该股稳步走高,强势特征依然明显。此外,鉴于该股未来良好的成长性,预计后市该股仍有望向上拓展空间。建议投资者重点关注。(西南证券)